國際股市自從今年5月以來，大幅下滑，台股加權指數更從520馬英九總統就職當日，自高點9309點一路下滑至7月8日低點7016點，跌幅重達24.63％，亦名列世界前茅，期間雖然有兩岸直航、金融登陸、陸客觀光等利多題材持續報導，相關類股的股價卻未有正面回應，甚至出現利多出盡的走勢，顯然，台股目前問題是缺乏主流股領軍突圍，難以提升投資人的進場信心。政府不斷展現護盤決心，雖然暫時看不出明顯成效，至7月8日為止，台股加權指數仍處於低檔震盪，未明顯出現底部型態。但相對的許多個股股價，已經來到長線低點位置，而台股未來產業主流，以及即將發酵的題材，更值得投資人趁此盤勢低迷之際用心研究，並持續追蹤，才能在適當時機積極進場布局。
#@1@#由於「京都議定書」(Kyoto Protocol)的效應逐漸發酵，參與國必須在2008年到2012年之間，將造成地球暖化的溫室氣體排放量，降到1990年的排放標準，因而帶動了國際碳權(Carbon credit)交易市場的興起與發展。至2007年全球碳權交易總額已達到700億美元，未來將更加蓬勃發展。環境品質文教基金會報告指出，各國的二氧化碳排放量，累積大量的溫室氣體，造成全球的氣候變遷，台灣人口僅占世界人口的0.4％，但二氧化碳排放密度卻是世界名列前茅，溫室效應問題也比別的國家嚴重。因此，馬英九總統就職後，即持續勵行節能減碳運動，而《溫室氣體減量法》也正在立法院審議，未來一旦開始實施，依規定核配排放量之企業，將有義務減少二氧化碳之排放量，或至中央主管機關指定之交易平台進行碳權交易。為此，苗栗縣政府已率先成立「苗能實業股份有限公司」，成為國內第1個從事碳權交易的公司。
#@1@#今年6月9日的中龍鋼鐵廠環評大會上，決議要求申請擴廠的中龍鋼鐵廠，必須承諾二氧化碳排放減量15％，否則必須繳交15億元交換碳權，引起各界對碳權交易的注意。7月2日環保署環評委員以在台北縣種樹百萬棵為條件，通過台電林口電廠更新改建案，雖然引起若干爭議，但也激發起民眾對於植樹、造林、減碳等議題的關心。上述2案，都提到要各國企業必須以購買碳權來抵銷二氧化碳排放量，投資人不可不重視碳權題材對未來台股的影響力。本周特別推薦擁有相當豐富造林經驗，以及具備碳權交易能力的華紙(1905)、永豐餘(1907)，提供投資人做為選股參考。
#@1@#華紙(1905)：中華紙漿透過與永豐餘合資成立的子公司鼎豐紙業公司，積極在大陸廣東省造林，預估到2009年，累計造林面積將超過60萬畝，除了可掌握紙漿原料之外，市場推估，造林所累積的碳權交易商品，可讓華紙與永豐餘掌握的碳權市場價值高達15億至20億元。其中，華紙占有鼎豐紙業股權達60％，相關內含價值應依股權比例計算，推估華紙擁有的碳權交易價值上看9~12億元。華紙管理當局亦表示，鼎豐紙業尚未針對碳權交易進行規劃，植樹目的主要在於掌握紙漿料源，碳權價值仍須等候碳權交易中心成立後，方可客觀評估，公司經營重心仍在紙業發展。今年第1季受惠於紙漿漲價，EPS達0.48元，較去年同期0.17元大幅成長，股價表現相對較大盤抗跌。7月8日除息1.1元後有機會填息。
#@1@#永豐餘(1907)：在台灣擁有造林面積1,318公頃，共種植200萬株樹木，不少是高經濟價值樹種，推估這些林地創造的木材價值將近6億元；此外，在大陸與華紙合資的鼎豐紙業公司，到明年在大陸造林面積可達到4萬公頃，合計永豐餘擁有的兩岸森林價值高達30億元以上，估計每1公頃的闊葉林，每天可吸收1公噸二氧化碳，市場推估這些樹林碳權價值高達24.4億元。由於兩岸都未正式實施碳權交易，所以，尚未將此價值認列在財務報表中，預期，若兩岸正式實施碳權交易後，將能夠大幅挹注營收及獲利。近期股價已經來到相對低點，將近每股淨值13.86元附近，長期投資價值浮現。
