國際金價受美國金融危機影響，避險資金湧入推升大漲百元以上，漲勢又快又急，不僅出乎所有黃金專家預料，民眾也格外關心金價此波漲勢，會否成為如今全球股市表現不佳時，可望創造最佳投資收益的商品。從台銀商品交易部上下所有人員，上周光是接電話回答相關問題就接到手軟的情形來看，不難發現台灣人對於投資黃金的熱潮。「買黃金喔？當然還是選黃金存摺或者實體黃金卡妥當啦！」現年45歲的陳美雲(化名)說，之前聽理專建議買黃金基金，金價果然如理專所說大漲，可是手中的基金卻反而大賠，所以現在她只寧願相信實體黃金，即使價格同樣會有起伏，起碼看得見的實物，會讓人比較有安全感。當然，不論商品種類為何，只要與投資黃金相關，未來價格走勢才是能夠獲利與否的關鍵所在。
#@1@#台灣銀行商品交易科副理楊天立指出：「現在全世界實體黃金都出現嚴重缺貨，因此提供基本面出現20年來最強勁的需求，以大格局來看，金價必將會出現長線多頭走勢，預估今年第4季至明年第1季內，可望重新站上每盎司900至950美元價位，明年第1季後更能再度朝向挑戰千元大關以上邁進。」不過，短線受到美國雷曼兄弟證券宣布破產、美國國際集團(AIG)出現財務危機等影響下，金價漲勢大有已經達到滿足點的味道，楊天立嘆了口氣說：「全世界的金融情況，真的只有一個亂字可以形容。」因為金價中期修正尚未完成，卻受消息面激勵來到880至890美元，屬於超跌之後的超漲走勢，以亞洲實體黃金的需求面來看，已經超出合理價位830至850美元甚遠，因此，在未來1至2個月的時間內，金價都陷入一段劇烈震盪的築底期，即使諸多利空消息能夠恢復平靜，800美元價位仍有強力支撐存在，對於手中持有黃金部位的投資人，可逢高先分批獲利了結，等到拉回時再進場布局。
#@1@#寶來曼氏期貨副總經理鐘文發也指出，過去金價與油價走勢具有高度正相關，當油價跌破100美元關卡時，金價也因為各國通貨膨脹壓力舒緩呈現重挫走勢，不過，由於目前即將步入印度結婚潮，與中國新年送禮時期，在傳統黃金旺季行情展開之下，可望帶來大量實體黃金需求，促使金價與油價改為負相關走勢，就算短線已經漲多，但未來多頭格局並未因此而有所改變。此外，美元匯率向來也是左右金價的重要因素，當美元走弱時，金價就會反向上揚，鐘文發表示，雖然歐元兌美元匯率自1.5的價位，一度回貶至1.4區間水準，但近期受美國經濟狀況不佳加上發行7000億美元公債影響，美元再度走弱，歐元回升至1.47左右價位，成為推升此波金價上揚的功臣之一，在美元弱勢步調不變下，金價可望續走長多。若歐洲央行進一步降息刺激美元出現轉強走勢，850美元價位仍可望存有強力支撐。
#@1@#金價長線走多，如果民眾想以最貼近行情的商品參與投資，與金價連動相關性最高的，便是1. 實體黃金、2. 黃金存摺、3. 黃金期貨，其中，以前兩者交易最為熱絡(表1)。楊天立認為，黃金存摺具有5大特性：1. 買進最小單位為公克，不到1000元即可投資；2. 存摺內黃金可實體提回，也可再依牌告價格轉賣回銀行；3. 價格採美元匯率與黃金現貨價格合併報價，與金價走勢貼近；4. 新台幣計價，沒有匯兌風險問題；5. 沒有鑄造成本，不必被額外扣除一筆工錢。因此最受投資人所喜愛。如果我們觀察在9月11日出現今年以來，近月紐約黃金期貨最低每盎司742.1美元價位，直至9月19日，將黃金存摺、現貨與期貨價格進行比較(表2)，可以發現其實黃金存摺的牌告價格走勢雖然貼近現貨與期貨走勢，但受新台幣貶值影響，並沒有完全忠實反映當下黃金價位，投資上仍應多所留意。
#@1@#另外民眾要注意的是，目前台灣銀行能夠收取的實體黃金，僅限定為銀行所提供的一般條塊、幻彩條塊以及金幣3大種類。楊天立進一步提醒，由於銀行回收黃金，必須另外送去鑑定真偽，費用高且費時，因此應注意2個重點，避免把黃金賣給銀行時發生拒收的情況： 表面不要有損壞； 須保留發票、證書。至於其他種類的黃金，雖然普遍存於大街小巷的銀樓願意回收，不過民眾最感困惑的就是如何訂價，銀樓業者說：「通常不具保證書的黃金，都會被當作飾金來看，且回收價格不包括設計費用在內。」各地區銀樓會依照台北市、高雄市與台灣省3大銀樓公會當天牌告金價計算，計算單位為每錢，且台北市會比其他地區每錢價格高出新台幣20元左右。
#@1@#銀樓業者進一步指出，為了防止套利交易產生，銀樓在買進與賣出價格上的差距，會較台灣銀行要大，如果以9月19日台北市銀樓公會的牌告價格來看，分別為3040、3390元，當中存有350元價差；而同一天黃金存摺的牌告價為870、879元，換算為相同單位(1錢＝3.75公克)後計算，價格分別為3262.5、3296.25元，差距部分僅有33.75元((879-870)×3.75)，可看出當中並無套利空間存在。舉例來說，假設在9月19日跟台灣銀行買進1台兩的一般黃金條塊，依當天牌告價格必須支付33368元，而當天銀樓回收牌價為每錢3040元，以1台兩計算相當於30400元(1兩＝10錢，3040×10＝30400)，即使當中不再另外收取任何費用，拿去賣給銀樓，馬上會產生2968元(33368－30400)的虧損。相反來看，如果跟銀樓業者買入具有台灣銀行證書的一般黃金條塊，依當天賣出牌價每錢3390元來看，必須支付33900元(3390×10)的成本，而台灣銀行當天買進牌價為32628元，相較之下可見存在1272元(33900－32628)的虧損空間，換句話說，不論跟台灣銀行或銀樓買，只要是轉賣出去，投資人都得虧上一筆。
#@1@#由於黃金屬於波動幅度較大的投資商品，影響價格因素既多且雜，容易造成一般投資人在判斷上的困難，因此鐘文發認為，除非自己本身投資屬性較為積極，否則不建議操作具有槓桿倍數效果的黃金期貨。但是，如果手中持有部位較大，則應該多加利用期貨的特性進行避險，將投資風險控管在一定區間之內，避免突然大跌時造成的虧損。楊天立也提醒，投資黃金存摺不可忽略相關費用，舉例來說，每次以電話進行交易，若數量低於300公克，或帳戶餘額不足導致取消時，銀行均將收取100元的費用。此外，若民眾採取定期投資方式，每次扣款均須支付100元的費用，且變更投資金額、指定帳戶、投資日或是暫停與恢復投資，都將各收取100元的費用，這些都是民眾進行黃金存摺交易時，不可忽略的細節。
