全世界政府都在積極搶救持續衰退中的經濟，但股市表現卻十分不領情，照樣繼續往下重挫，很多基金經理人私下將這樣的情況稱作「破表」，顧名思義是說指數的跌勢完全看不到底部，也找不到任何能讓股市變好的理由。這個時候，大多數專家都有2種投資建議：1. 手裡沒有太多閒錢的民眾，把所有基金、股票出脫轉抱現金，閉上眼睛耐心等景氣回溫。2. 尋找超跌、成長爆發力最強的國家，趁著危機入市。若選擇前者，股市表現再差似乎也不用太在意，但對選擇後者的人來說，眼睛自然得睜大一點。最近有不少人開始把眼光放在中國，因為在各國經濟成長率(GDP)不斷下修的過程中，中國今年第3季GDP雖然受房地產泡沫化、原物料價格滑落、通貨膨脹嚴重等諸多利空襲擊，難逃降至9％的命運，但這個數字相較其他國家水準依舊亮眼。加上近期中國政府難得大量釋出政策利多，像是調降存放款利率、印花稅等，又擁有鉅額外匯存底可做經濟發展的後台，吸引了許多投資人打算危機入市的目光。
#@1@#有鑑於全球同步面臨經濟衰退的情況，對於經濟以出口導向為主的國家必定最為不利，中國擁有龐大人口的內需市場，自然備受矚目，湯森路透里柏(Lipper)中國大陸及台灣研究部主管馮志源認為：「中國出口貿易雖然僅占GDP比重8至10％，但有逐年成長的情況，光是第3季就成長了23％；因此不可能置身於風暴之外，仍會受全球景氣不佳拖累。」另外，中國GDP較前2季10.3％、10.1％下滑，今年GDP想保住10％困難，短期來看，股市必然難有振奮人心的表現。
#@1@#第一富蘭克林投信新世界基金經理人陳培文表示：「中國內需成長受宏觀調控影響，一方面促使工業生產成長衰退，加上近期房市表現疲弱，固定資產投資成長亦出現滑落情況，導致原物料需求降低，不利於基礎建設為主的內需成長。」根據國際貨幣基金(IMF)10月份報告，預估中國今明兩年的GDP分別為9.7％及9.3％，顯見經濟成長將逐步走緩的跡象；不過，觀察零售銷售成長率第3季仍達23.2％，顯示目前中國民間消費仍在持續成長，進一步考量財政及貨幣政策支撐加持之下，景氣應呈軟著陸以對，而非大幅衰退，中長期來看，經濟復甦速度仍可望優於其他國家。
#@1@#過去中國政府政策導向多以冷卻市場為主，不過觀察近期釋出的政策利多，包括人民銀行罕見宣布大動作降息，以及單邊徵收印花稅、宏觀調控鬆緊度做出微調等等，馮志源認為，看得出來政府除了拯救經濟之外，亦囊括出手救市的念頭，政策上的轉變必然有助發揮激勵投資的效果，不過，投資人應以中長期的角度解讀。若以短期來看，陳培文則認為：「從9月上海A股表現來看，上證綜合指數近1個月報酬率為-4.86％，顯見降息與減免印花稅等利多政策，的確發揮了作用。」其他包括人民銀行將商業性個人住房貸款利率下限，擴大為貸款基準利率的0.7倍，以及最低首付款比率調整為20％。此外，中國央行下調個人住房公積金貸款利率至0.27％，財政部亦宣布從今年11月1日起，個人首購90平方米以下普通住房的契稅稅率統一下調到1％，且暫停徵收土地增值稅，這些政策利多的實施，均可望對中國股市帶來正面助益。
#@1@#不過，中國股市一直以來均存有2大隱憂，讓投資人始終不敢真正放心進場，其一為大、小非政策實施，造成股市潛藏流通性的問題，馮志源認為，從籌碼面的角度來看，大、小非鎖住籌碼、慢慢流通的作法，的確造成供需結構問題，仍需一段時間方能慢慢改善現況；但問題真正的癥結點，其實是在於買盤上。由於目前市場因投資信心嚴重不足，缺乏上漲的共識，不論是QFII(境外合格投資者)或一般國內散戶均不敢進場，在這樣的情況之下，潛在賣壓自然無法消化，而壓抑股市上漲空間；相對而言，若全球投資氣氛恢復樂觀，中國重新開始吸引買盤進駐，那麼大、小非便不再是阻礙中國股市的問題。另外，投資中國的共同基金，績效始終無法打敗大盤，也是讓投資者卻步不前的一個關鍵。陳培文指出，觀察國內所發行的大中華基金截至10月20日統計資料顯示，平均1、3、6個月報酬率分別為-16.99％、-25.33％與-38.51％；而上證綜合指數則是-4.86％、-28.9％以及-36.2％。單從數據上來看，的確有這樣的情況，但解讀影響績效的主要原因，其實是受到港股近期跌幅較上海A股要大所致。因此，投資人應留意基金中的公司持股比例情況，方能符合趨吉避凶的投資原則。短線上近期市場波動幅度較大，注意景氣下滑及金融體系緊縮，可能引發另一波獲利衰退的公司，以及是否有市場傳言中的問題企業；中、長期則可以內需為主的公司做為優先布局選擇。
