在市場震盪修正中，投資人亂世求生的第一堂課，就是學習獨立思考。在媒體轟炸與群眾恐慌下，多數人對於投資，很難有適度的預警，須知百年危機也是百年機會，要力抗群眾心理的影響，找出短、中、長期明確的指標，洞悉未來的機會在哪裡。2009年第1季到第2季，短期間面臨經濟衰退，可能到第3季還會出現更令人失望的數字，投資人首先求投資標的能否續存，再講求高於定存的收益率。眼前幾近零利率，美國聯準會(Fed)的貨幣政策似已出盡，但仍將採取其他數量化寬鬆政策，以期降低長期利率及房貸利率。在壓低房貸利率後，當美國房價落底，就是景氣反轉的訊號之一。故短期投資策略仍以美國政府債券及全球高評等政府債券為主軸。中期我建議配置全球性、價值型的資產組合，將資產押注在防禦型的股票與產業是最穩當的方式。雷曼兄弟倒閉後，各界高舉「去槓桿化」大旗，往後熱錢炒作規模大為限縮，而在股市從谷底復甦時期，價值型股票往往是投資人首選。
#@1@#在各式主題基金中，我對能源、原物料預期較悲觀，原物料的升值常在多頭市場末期，復甦速度也較消費品慢，在震盪中找最佳進場點並不容易，出口消費品的國家才能搶到經濟復甦的頭香，在此台灣是很有機會的。若將台、中、港的股票市場的成分總合為「大中華指數」，就會發現台灣主力在電子業、中國強項在製造業、香港主打金融業，而兩岸三地的核心產業現在都面臨巨大考驗，過去投資人藉由本益比來衡量企業的價值，現在正逢低點，長期而言，投資人應該要看投資標的未來發展性。短期間單一市場基金、高收益債券風險高，但就未來獲利能力而言，深跌後反彈力道也最大；美國債券、全球政府債及全球價值型股票等類型基金是較能穩健獲利的投資標的。之前許多人預期油價將上看每桶200美元，當時根據專家看法，排除投機買盤炒作影響，合理價格應在每桶70美元左右；而在目前經濟緊縮需求銳減下，油價崩盤下殺到十位數3開頭，又有某些專家預測將落到每桶20美元，可見群眾信心相較市場實況總是會過度反應。面臨風險與不確定性，投資人不能再滿足於道聽塗說，應該要做更多功課，找出具有投資價值的標的，將這場百年危機變成投資致富的百年良機。(採訪整理．陶佳茹)
