成立才2年的興櫃慕德生技(興櫃4740)產品研發進入收成期，近日並積極與國際農畜生技大廠及通路商洽談策略合作合約，並自卜蜂(1215)集團延聘前執行副總經理張覺前出任總經理，重組專業團隊，預計2009年第4季單季達損益兩平目標，2010年營收與獲利將呈現暴衝走勢。
#@1@#本期《理財周刊》特別專訪張覺前，談公司整個營運布局與規劃，以下是專訪概要。《理財周刊》問(以下簡稱問)：公司2009上半年虧損549萬元，增資後股本1.75億元，EPS計-0.87元，第3季與第4季表現如何？產品研發規劃策略為何？張覺前答(以下簡稱答)：公司目前已有4種產品在市場銷售，包括幼豬與懷孕母豬的免疫調節相關產品，其中，「離乳幼豬」用藥產品占70％最高，第3季預估仍會持續虧損，但第4季營收可達1600萬元，預估將可損益兩平。公司因有集團資源，研發技術平台相當完整，目前產品研發規劃大致分為3階段：第一階段是以豬隻用藥為主；第二階段也就是2010年將投入產蛋雞鴨等家禽用藥市場；第三階段才會進入人體用藥。問：全球豬體用藥市場規模如何？未來營收模式規劃與進度為何？答：全球每年屠宰成豬頭數約達16億頭，動物用藥就是研發豬隻從出生至成豬上市，能以最低的成本與耗損率為主要宗旨，因此在這段期間養豬戶必須使用的各項營養品或藥品，都是公司未來拓展的目標市場，粗估每頭豬從出生至成豬需要這類產品約15美元，因此產值高達240億美元。公司未來營收模式分為2個區塊，一是產品銷售代理，另一則是以產品研發成功的授權權利金收取為主，營運目標將以既有研發平台技術進行商品開發、商品驗證，完全以市場導向為營收來源，前端的研發由集團其他部門負責。問：按上述代理銷售，是否引進區域合作策略夥伴？答：事實上，目前已經與大陸與越南兩家農畜大廠洽談市場結合的代理銷售合約，近日即將敲定，屆時藉由其通路，產品將快速進入需求市場，營收與獲利都將呈現倍數成長。另外，在授權金部分，除了自行研發的技術外，也積極引進歐美農畜生技大廠策略合作夥伴的技術，現也與兩家美國廠商洽談技術合作，近日將敲定，因此2010年公司整體發展將展現不同面貌。
#@1@#問：資本形成規劃為何？是否有擴充產能設備的計畫？答：公司2009年已經辦理一次溢價12元的增資案，股本擴增至1.75億元，預計2010年還會再辦理一次，目前已有美國生技創投表達極大的興趣，股本將增至2.5~3億元(近日董事會敲定)，募集的資金將在現址6樓投資5000萬元設置前導工廠，每月產能達50億IU(國際標準單位)。目前國際大廠所生產的免疫調節產品大都是液態口服用藥，慕德的產品則是固態，未來在保存與配送具有競爭優勢，前導工廠更可以輻射狀輸出至全球市場。問：全球市場布局策略為何？尤其大陸市場是否進行投資設廠？答：中國每年成豬屠宰量全球產值占51％，顯見其市場規模的龐大商機，生技產業著重在研發能力，屬於小而美的產業，尤其公司產品屬於固態性，因此很容易運送，目前已經與大陸一家農畜通路大廠談妥拓展市場的合作計畫，預計2010年相關產品將大舉進入中國市場，營收將大幅成長。問：2010年營收與獲利目標為何？預計掛牌時程？答：如前述的未來兩大營收模式，因為很多合作案都已在敲定階段，因此董事會給我的壓力是2010年EPS 0.4元，按產品平均毛利率35~40％，增資後股本3億元推算，獲利估1200萬元。至於掛牌時程，董事會已通過2009年底前送件申請審查，最快明年第2季即可掛牌上櫃。
