從年初到年底，兩岸簽署MOU(金融監理合作備忘錄)數度上演「狼來了」的戲碼，不過投資人還是很捧場，金融股的股價翻了好幾翻，MOU的題材性總是不間斷，即使是想像效應大於實質效應，對金融股股價的激勵還是一劑強心針。
#@1@#受到上周五行政院副院長朱立倫的一句「簽MOU這兩天會有新進展」的影響，周一讓金融類股漲勢居八大類股之冠。截至11月9日，11月份短短6個交易日，包括玉山金(2884)、遠東銀(2845)，漲幅就超過9％，富邦金(2881)、國泰金(2882)、兆豐金(2886)、台新金(2887)、第一金(2892)的漲幅則超過5％，皆優於大盤2.68％的漲幅。不過，自MOU題材在台股發酵以來，積極買超的三大法人在近期出現逐漸調節的現象，像是11月9日的表現，台新金一度攻上漲停，但是外資逢高賣超1.26萬張，趁勢拉高出貨，在13日召開法說會之前，三大法人賣超台新金達4.08萬張；另外，出現三大法人較大賣超的還包括元大金(2885)2.3萬張、永豐金(2890)2萬張、兆豐金1.6萬張、中信金(2891)1.2萬張，MOU題材的發酵有接近尾聲的跡象。
#@1@#有了MOU這張通行證，不論是之前就繞道轉進，率先搶得先機的富邦金與廈門市商業銀行、遠東銀與重慶市商業銀行，或是辦事處升格分行的七大本國銀行，已經申請辦事處的3家銀行，等著陸資來台聯姻，可望嫁得好對象的二線金控，要搶搭兩岸金控開放的列車，得要各憑本事，交出好成績。華南永昌投顧董事長儲祥生認為，「MOU題材為業者帶來很大的空間，但是要看到獲利，短期內來看只是有機會，真正要賺到錢還是很難。」寶來投信股票投資處副總林冠和則表示，2009年是玩MOU題材，2010年就要看實質獲利。多數金融股在2009年的漲幅大，最主要是題材的發酵，接下來就要觀察MOU簽了之後，以及後續的ECFA(兩岸經濟合作架構協議)的效益是否能繼續發揮，「就算是現在的辦事處立即升格為分行，並不能看到錢，最終還是要帶來EPS的貢獻，才是最實在的。」2010年不玩題材，就要看誰能夠交出成績，才能支撐股價在2010年繼續發威。以大陸市場跑第一、2009年以來業績也一路領先的富邦金為例，前10月EPS率先衝破2元大關，高達2.12元，預料富邦金應是今年唯一EPS突破2元的金控，獲利能力遙遙領先，股價表現同步紅不讓就是最好的印證。
#@1@#2010年可以說是兩岸金融開放元年，為台資金融機構帶來新的機會，但是短期內要看到獲利，分析師對此則持較保守的看法。儲祥生認為，MOU簽了之後的金融業發展，有2個觀察趨勢，第一是它能夠實際發酵到什麼程度；第二預估2010年景氣較2009年佳，銀行本身的獲利即可望提高，系統性風險降低，只是2010年景氣轉好的幅度有多大，「因為2009年景氣看起來不錯，各國的股市都有不小的漲幅，但最主要還是靠金融商品推高。」林冠和認為，攸關台資金融業在大陸發展，最主要在於市場准入條件是什麼？到目前為止並沒有人知道。「如果能有超越外資或等同於大陸國人的待遇，才有可能帶來實質的效益，MOU只是市場入場券，准入條件還是最重要的關鍵。」近幾年，大陸銀行業發展快速，已經成為一個總資產龐大，增長率高的龐然大物。不過，其發展受限一些中央政策掌控的因素，包括存貸款利率由政府決定，平均利差較大，接近400基點；銀行業機構網點多，但發展不夠均衡，經營管理水準有差異；大陸實行外匯管制，對於資本項目的外匯流入流出，實行較為嚴格的控制，銀行業必須執行相關的管制要求；另外，因為大陸法律體系的特點，銀行通常不接受企業存貨和應收款作為授信業務的抵押擔保。相較於分析師的看法，中國國家外匯管理局一位官員則樂觀看待台資銀行到大陸設點，他認為台灣金融業者在大陸發展仍具有優勢，而且空間還不小，尤其是大陸銀行的弱項在客戶服務的中間業務方面，從服務中小企業切入，應該很快可以看到成績。以目前北京各金融部門的高效率工作，台資銀行的辦事處升格分行，3個月就可以開展業務了。
#@1@#兄弟爬山，各自努力。獨自搶占大陸金融市場大餅，是個艱巨的挑戰，反倒是在台灣的二線金控，有機會在陸資銀行來台，尤其是占有大陸高達5成以上的，絕對市場主導地位的大型商業銀行，包括工商銀行、中國銀行或是建設銀行，「富爸爸效應」將在2010年成為金融股的熱點。儲祥生認為二線金控在軟體與人員素質都是強項，尤其是之前就有私募基金投資入股者為選股觀察的首選；林冠和也建議投資人在2010年可以關注併購題材，這也將是二線金融股的機會。觀察大陸金融業者來台的入股動作，例如財富管理與消金業務較強的台新金與中信金，另外還有政治指標意義的玉山銀行，以及永豐金都各有優勢。
