上周三(11月25日)屬阿拉伯聯合大公國七國之一的杜拜政府宣布，國有控股公司「杜拜世界」集團590億美元的債務擬延後半年再開始償還，並要求債權銀行同意；次日，亞洲各國由於與杜拜往來不深，股市並無太大反應，但歐洲各國一向與杜拜掛鉤甚深，杜拜舉外債的大宗幾乎都是歐洲銀行，因此，上周四(11月26日)歐股受到影響，一開盤普遍重挫達2％至3％以上。而由於歐股的大跌引起亞洲關心，並成為新聞頭條，所以上周五(11月27日)亞股也受到拖累，幾乎都是重挫的局面，但這中間，大陸股市卻不受影響，上海B股甚至逆勢翻紅，顯然，就投資人的態度而言，「杜拜的事情與我何干？」
#@1@#就這點而言，其實是有跡可循的，因為「杜拜世界」集團590億美元的債務與大陸4.77兆美元規模的GDP相比實在不成比例，更何況590億美元又以歐洲銀行為大宗，對大陸的影響其實有限，且以杜拜其國內GDP規模有400億美元上下來看，說實在的，對大國而言肯定影響不大，甚至與美國金融風暴達數兆美元更不能相比，因此，我估計，這只是上升趨勢中的雜音而已，不會影響長期趨勢，但對這種新聞發布過程中所營造的恐怖氣氛而言，在一時之間無法做正確評斷的時候，的確會影響投資人的判斷，一如上周五國際股市的狀況。事實上，股價趨勢就擺在那裡，很明顯；而之所以形成趨勢的主要力量也不會突然消失，例如充沛的資金、景氣的轉好、有利條件的醞釀及營造，如MOU(金融監理合作瞭解備忘錄)、ECFA(兩岸經濟合作架構協議)、TIFA(台美貿易投資架構協定)。但是一個大趨勢的完成有時1年、有時2年、有時甚至長達3年，這中間，不可能天天上漲，總是偶爾會有發展或進行不順暢的時候，但許多投資人經常把「短期因素」(例如拉回整理)當「長期反轉」來處理，此時，就容易做出錯誤的判斷及非理性的動作，而股市的漲漲跌跌也在這個情境下出現。實際上，股市中除了利多、利空的訊息交叉出現，感覺上似乎訊息在主導整個股價走勢以外，不要忘了「靠山吃山、靠水吃水」，也在股市中討生活的財團、主力作手、法人、大股東等等，其實股價上漲或下跌的主導者，真正以行動且有實力去影響股價的，正是這批人，從食物鏈的角度去看，如同非洲草原裡的獅子、豹、土狼等一般，牠們是食物鏈的上層，而一般投資散戶無疑正是草原中的最大宗，如牛羚、斑馬、水牛等等，不過是提供上層吃的一批又一批的獵物罷了，看來雖然無奈，但卻是大自然的法則，任誰也無法改變。
#@1@#不過，就這點來說，當財團、主力、作手、大股東及法人在大量持續買進股票的時候，是不可能掌握所有訊息的，因此，一旦出現突發性的利空時，不但散戶不知道，即使在食物鏈上層的這些人也不一定知道，這時候，這些人手上的大量籌碼怎麼辦？一時也賣不掉，賣出去只有搬石頭砸自己的腳而已，他們最好的方法是順其自然，也就是說，要賣讓你賣，而當賣壓減輕時，他們就會逢低進場再往上推升，然後伺機賣出，這也是技術分析中常會出現雙頂(M頭)、頭肩頂的原因。而綜合以上分析就會出現2個結論，第一是趨勢尚未走完，但市場出現一時不可預測的利空而拉回，而一旦投資人冷靜下來，理智評估出對後市影響不大時，又會回頭買進，此時股價又會回到原來的位置，並且再創新高；第二則是利空因素對後市趨勢有重大影響，大股東及主力多頭一時無法出貨，只好在某一個點上守住股價，試圖表現股價支撐強勁的現象，日後再趁機發布利多，拉升股價並伺機出貨，其實無論屬哪一種，在碰上突發利空股價大跌時，賣股票都是比較不理性的，也就是在這樣的情況下，才會出現技術分析中所謂「非理性移動」的名詞。依我的看法，正如我以前的分析，這個趨勢尚未走完，一些利空的出現正是拉回整理的好藉口，或許在利空的當頭上，買盤會略微遲疑甚至縮手，但不影響長期的趨勢，事實上，一如前述，形成趨勢的主要力量不會突然消失，因此部分較具長期潛力的個股，如我上周所提示的揚明光(3504)、邦特(4107)、耕興(6146)等等，反而可趁拉回時逢低布局，謹此提供參考。
