時序進入了年底，回顧2009年3月起漲開始，很多股價漲幅以倍數計，但來到7800點之後所有股價都必須接受年終大檢驗，到底現階段股價是否符合基本面和未來產業成長的期待。最近合併風興起，從這裡去找產業的趨勢就是一個方法。從群創(3481)和奇美電(3009)合併消息確定後，大盤指數隨之在11月17日創下7875點新高，台股合併題材都占據新聞版面，甚至給予相關族群股票的想像空間。從上游IC到下游後端封測都出現一波的飆漲，只要是群創或是奇美電的供應商無不受惠。例如光磊(2340)是鴻海集團LED供應鏈之一，股價從25元急漲到30元以上，瑞儀(6176)也從39元漲到46元，甚至東貝(2499)都被點名是下一個合併的對象，股價在50~55元整理1個月後，一口氣漲至65.2元。隨後台積電(2330)也宣布參股茂迪(6244)20％股權，甚至連友達(2409)都有意考慮以合併的方式壯大，以免在戰場中流失城池。因此不管是垂直整合或是水平整合，2010年是大者恆大的產業競爭局面。
#@1@#從9月起到11月為止，各家公司9月營收還持續向上走高的共有77檔，10月營收統計則有48檔走高，到了11月只剩35檔。在電子股方面NB以代工的仁寶(2324)、廣達(2382)為代表；電子書廠商元太(8069)和振曜(6143)營收也走高；LED晶粒廠晶電(2448)、璨圓(3061)、泰谷(3339)營收表現更是亮眼，在第4季為傳統淡季中表現突出。NB代工仁寶參股面板製造的華映(2475)；元太合併E-ink；LED封測龍頭億光(2393)則入股泰谷掌握上游晶粒。未來這樣的趨勢會愈來愈明顯，從這些龍頭廠商大動作的布局，我們就可以推論出接下來電子股中的NB、電子書、LED是2010年的成長主流和選股布局的方向。筆者在年初就一直建議讀者留意LED相關股票的大爆發，2月和3月分別在32元、52元就布局晶電，目前在100元以上來回震盪。LED除了晶粒2010年爆發力持續看好之外，這裡建議留意LED之延伸產業未來也會隨之成長。LED要成長最關鍵的是在散熱，通常LED輸入電流後約20％轉為光，而80％是轉為熱能，就會產生溫度升高的現象。如果溫度過高會使的LED的生命周期下降，發光效率衰退等問題產生，進而限制了LED的運用。散熱的效率高與否依技術和材料而定，目前以陶瓷基板效率較好，但相對來說價格也比較高，例如同欣電(6271)市占率就有70％，股價創新高並站上90元之上。
#@1@#競國(6108)：LED的另一種價格較低的是使用鋁基板做為散熱基礎的，億光和光寶(2301)是LED封裝的龍頭大廠，在小尺寸基板是由競國提供。競國前3季EPS 3.29元，11月年營收成長高達137％，目前股價41元上下，本益比偏低，可想而知在2010年LED大爆發同時，競國股價就更有想像空間。
#@1@#大億科(8107)：其次是2010年LED TV在日系和韓系競相推出新機種後，預估2010年有2500萬台至3500萬台的銷售規模，對於LED背光模組是一個很大的商機。大億科是奇美的供應商，股價一直在15~20元之間震盪7個月之久，11月營收年成長144％，新奇美誕生後股價表現應該有更大的空間可期待。
