金融海嘯過後，受到全球政府紛紛挹注大量資金與刺激性財政政策影響，新興市場內需抬頭，企業因應補庫存的需求，讓通貨膨脹跡象愈來愈明顯，印度躉售物價指數2月和3月年增率分別飆升至9.89％和9.9％，遠遠超過央行預期的8.5％，一個月內連續升息兩次，將存款準備率調升至6％。中國大陸西南地區嚴重旱災，不但影響近6000萬人民的日常生活，也對稻米、甘蔗、茶葉與雜糧等價格造成衝擊，引發中國物價上漲疑慮。
#@1@#觀察過去半個多世紀來，全球資源產業歷經3個階段，每次原物料行情循環約達25年之久，且每階段資源需求大增，往往起因於新的大型經濟體崛起。天達環球動力資源基金經理人喬培禮(Bradley George)認為，因金磚四國等新興市場的快速崛起與成熟市場的汰舊換新需求，所帶動的原物料成長開始於1996年，預估會持續到2020年，換言之，全球資源的多頭行情至少還有10年可期待(見附圖)。不論是從美國的房市數據到歐洲的製造業指數，或是從日本的領先指標到中國的固定投資支出，全球各國經濟數據都顯示出經濟成長力道優於預期的事實。
#@1@#「金融海嘯以來，隱藏的去庫存問題，隨著油價來到相對高檔逐漸浮現，將導致2010年原油價格出現較大波動的整理。」喬培禮表示，油價已來到金融海嘯後的新高價位，站上每桶80美元，代表全球經濟緩步復甦，實質需求端持續增加，當進入夏季用油旺季，油價可能出現波段漲勢，成本推升的通膨壓力，將催化全球緊縮貨幣政策速度。「2010上半年油價影響因素主要來自於需求面，下半年則來自於供給面。施羅德世界資源基金經理人陳同力表示由於金融海嘯期間許多原油上游計畫被取消或延後，全球能源公司2009年在石油與天然氣上游的資本支出，較前一年減少19％、約逾900億美元，衰退幅度是過去10年來首見，預期將不利下半年原油的供給，供給失衡將推升油價，這股的動能預料將會維持較長時間，甚至不排除讓油價重返3位數。「短期能源股與油價可能出現落差，但長期兩者連動性仍高。」喬培禮表示，影響能源股表現的因素不單單只有油價，投資市場過去這段時間以來偏好高槓桿企業，而忽略公司體質良好的投資價值，也是造成能源股股價跟不上油價的主要原因之一。
#@1@#金融海嘯襲擊下，各國政府從2008年紛紛大手筆投入基礎建設，以刺激經濟，預計每年新興市場國家將投入660~770億美元於公路相關建設，2020年以前，新興市場國家將增加97座機場，2030年新興市場國家預估將增加1300千兆瓦電力供應量，擴充電力建設迫在眉睫，專業機構預估，2030年以前全球基礎建設支出將高達32兆美元，直接刺激金屬、礦業與能源需求。
#@1@#中國以全球製造中心、低成本著稱，雖曾一度被批評是通縮重要來源，近年來中國工資普遍上漲，2010年北京和江蘇的工資漲幅較低，也有10％和12.9％，四川重慶漲幅則高達15到20％。工資不再便宜，中國不僅製造出口商品，也將輸出通膨到全世界，為長期通膨居高不下的隱憂。
#@1@#隨著世界趨勢改變，投資資源基金也要留意跟著調整。施羅德投信認為，隨著趨勢改變，對於能源、原物料與替代能源都將出現新的刺激與發生機會。趨勢1.人口爆炸成長：現今全球約有65億人口，且這個數還在急速增加，而成長動力來源，都是你我熟悉的新興市場國家。新興市場國家兩大龍頭—中國和印度，目前人口數大約25億，佔全球將近40％，隨著財富改善帶動需求提升，日常生活所帶動的資源需求成長比率勢必驚人。陳同力表示，到了2050年，預料全球人口將從65億成長到90億，其中98％的人口成長將來自新興市場國家，全球資源供需失衡狀況將愈演愈烈。趨勢2.基礎建設支出劇增：延續新興市場國家成長脈絡來看，工業化與都市化發展已不可避免。趨勢3.氣候變化異常：氣候異常變化下，天然災害愈演愈烈，不論是已開發國家或是新興市場國家，已經逐漸認清降低排碳量的急迫性，預估2050年之前，全球排碳量必須減少4/3，才能延緩氣候暖化的速度，也才能降低重大災難衝擊機率，「低碳經濟」需求啟動，凡與減碳和節能相關的投資，也變成投資主流趨勢。經濟復甦與全球基礎建設投入，帶動工業金屬的需求，尤其在中國及美國帶動下，新興市場及成熟市場都有基礎建設需求，對天然資源影響更深。陳同力表示，延續新興市場成長脈絡，工業化與都市化發展已不可避免，隨著基礎建設計畫陸續展開，鋼筋、水泥、金、銀、銅、鐵、油的原料需求都會跟著動起來。
