時序進入到7月的小暑，行情竟然就在6月30日的7337~7423點空方缺口，將指數打落至7251低點之後，重新上漲挑戰年均價的7542點反壓，若再還原台積電(2330)因除息而蒸發的30餘點的話，7月6日的台股指數也可算是再次挑戰季線反壓。
先前提示到「因神祕百萬張委買擾盤，縱使7032低點之後不是回升，至少也是雙重三或三重三的X波反彈」的研判。由於人為的干擾，原先「不排除大盤進入複雜波階段」的預判；恐怕得新增「直接挑戰8395點連接8190點下降壓力線反壓」的選項。因此，「看不見的手」有意無意之間營造了今(2010)年除權息旺季之前的軋空或養空的局面，儘管本欄早已在6月初領先掌握到科風(3043)的切入機會，但如此高姿態的軋空走勢實屬筆者意料之外，所以這期就從軋空的角度來看現階段的台股格局。
想成為股市贏家 認真研究基本面
就5月6日收盤資料所示，撇開近期才剛轉強的航運族群之外，券資比較高且股價姿態維持在相對高檔的排序為：科風(57.74％，12478張)、潤泰全(代號2915，43.72％，9542張)、越峰(代號8121，42.68％，3294張)、玉晶光(代號3406，37.87％，2065張)、健策(代號3653，37.72％，932張)、三商電(代號2427，33.62％，6165張)、資通(代號2471，29.67％，3148張)等7檔，其中的科風與健策皆為本欄持續追蹤的個股，證實想要在股市裡成為贏家，其實並不需要貼近盤面跟隨著資金的動向而「隨波逐流」地每次都買到熱門強勢股；只要認真地把基本面研究比對，找出個別公司的競爭利基，用時間與耐心來面對股價的起伏，自然立於不敗之地。然後運用愛因斯坦所說的：「複利的威力遠大於原子彈」的觀念，相信鎖定少數幾檔個股，好好地照顧，不僅可以達到「避免將雞蛋放在同一籃」的系統風險，更可達到波段獲利的境界。
另外從上述7檔個股所代表的產業別，也正好可以作為選股的方向思考。科風的重點不在本業的電源供應器，而是在轉投資的科冠多晶矽廠，預期今年9月可望正式投產，12月步入正式量產階段，今年多晶矽產能預估1500噸，目前已被預訂一空；另所生產電池訂單也已超過產能150％，還規劃了0.45MW民營示範電廠，預計9月完工，頗有垂直整合的企圖心(圖1)。
之前筆者提示過，當下的太陽能產業的選股邏輯要注重「有料為王」的概念，殊不見擁有AE的茂迪(6244)，股價也是太陽能族群當中領先站上季線之一強勢股，由此可見，能夠擁料且具備垂直整合能力的太陽能族群為現階段的首選。
ECFA簽訂後 台系統商可獨資提供服務
屬Xbox 360 Kinect概念股的健策，相信其均熱片的應用面不用筆者再多述，股價停在半空中的健策，很明顯的在進行誘空的動作，最明顯的證據就是跌破128元以上的上升趨勢線竟然隔天就止跌且重返230元以上，代表這股票想要走的路還很遠，所以需要在半空中進行橫盤打樁的動作，以備將來往更高的目標前進。既然如此，那麼對於讀者來說，另一檔Kinect的新鉅科(3630)其股價才剛剛完成第2波的回檔，有如當初健策在128元完成第2波回檔之後的震盪打雙腳之後挑戰掛牌新高的翻版，因此既然Kinect概念股有健策在前面帶頭，那麼股價相對低檔、且現階段經過5~6月的出貨量因受到火山灰影響而遞延至7月出貨的利空測試，除了不明究裡的籌碼被以為抽單為由而趁著歐債危機的藉口而殺出的籌碼換手之外，更造就了日KD在相對低檔完成了二度背離的醞釀攻堅力道，時序進入到NB出貨旺季，以新鉅科主力產品為NB Camera占7成，自然7月之後營收就有重返成長的軌跡；此外Kinect每套搭配2個鏡頭，原預估千萬套的話，約占2010年的營收比重17％，將成為下半年額外的成長動能，頗有準備複製健策挑戰新高的主升段模式(圖2)。2010年EPS約4.5元，2011年EPS約9元。
其餘的中概內需通路、藍寶石基板、iPhone 4、雲端運算等產業也是重點，由於雲端運算部分更是政策欲引導國內外熱錢轉向國內的各項投資項目上，例如醫療、美食、流行音樂、數位內容產業等，加上雲端等四大重點產業和6大新興產業如生技、文化、觀光、醫療、能源和農業等的方向，所以也是可以追蹤的部分。
ECFA正式簽訂後，讓台灣系統整合廠商將可以獨資形式提供資訊服務，精誠(6214)專攻金融資訊服務，但因證券、期貨、票券業的開放較預期慢，所以市場略有質疑，但所謂萬事起頭難，開了窗，就不怕門不開，所以按照股價反映未來的特性，縱使這些金融業還沒有正式開放，但終究還是會開放，所以股價將被該族群的齊漲強勢給帶動。2008年Splunk為IT Search全新概念，透過各種相對應的關聯性找出源頭，2009年投資中國大陸同業的四方精創3成股權，取得core banking系統服務技術，在ECFA簽署後，將受惠於兩岸金融體系相互交流所帶來的商機，2010年稅後EPS約5元。
就技術面而言，從月K線圖上可見，2007年6~7月時才有明顯的套牢大量，但目前的47元收盤價已經突破了前波大量套牢區，換言之沒有籌碼賣壓上的問題。就形態上因為目前處在周K線圖上的abc波的震盪期，所以除非用緩步逼近、臨前高反壓才放量攻擊模式，否則多1~2次的來回震盪也屬正常。
震盪局是陷阱 實際目的是為了誘空
7月6日收7548點，增量的長紅K，就量先價行的觀念，挑戰7645前波高點反壓勢在必行；唯須連續增量推升，才算正式突破量能的下降壓力線，如此才具備挑戰8395點連接8190點的下降壓力線反壓。坦白說，6月15日先突破7387點以下的築底，然後竟用假跌破頸線的手法來個燕還巢的折返，多頭已具備反作用力向上挑戰，吻合昨日所提示的：「這個震盪局是陷阱，其真實的目的是為了誘空所致」。
關於7月6日的台股盤勢內容，用7月5日盤後的「盤勢不再呈現資金互斥，隨時有補量攻年均價或量縮狹幅盤堅的續多機會，持續鎖定看好股操作」標題來註解應該就已相當貼切了，所以不多著墨台股，因為就7月6日盤後的資料所示，潤泰全的漲停板不單只是反映當下台股的除權息前的軋空行情而已，更重要的暗示在於上證綜合指數已經入到拉回整理的尾端，慎防中國大陸第3季進一步打房，非得看到房價明顯下跌的成效不可，致使資金往股市流動，而時逢ECFA簽署後的物流、人流、金流的大三通之際，上證指數會如何影響台股的盤勢內容、以及選股方向，將成為新的課題，總之，下半年與上證綜合的連動性將提高。
櫻花(9911)：布局大陸有成 每年營收以10~20％成長
主要產品有2/3以做內銷為主，轉投資事業為持有100％?雅適、100％櫻花華南(已併入櫻花中國?)、43％櫻花中國、43％卜大，且在2009年取得莊頭北商標。行銷方式以總公司－總經銷－經銷－客戶為架構?；分布方式有一般店面1000家、衛材550家、特約店320家、廚具工廠 100家、廚藝生活館82家、量販店?60家、中盤60家。營業額達40多億元，其中30億元為瓦斯產品內銷，6億元為系統廚具內銷，3億元為瓦斯產品外銷，1億元為進口電器、內銷為1億元。
櫻花的五大產品為熱水器、瓦斯爐、排油煙機、廚具、?烘碗機、?淨水器?。其中數位恆溫熱水器毛利約43％，占熱水器營收比重為25％，平均毛利維持在30％，為主力產品；雖為台灣領導品牌，每年生產60?萬台，但已飽和，目前中國大陸市場為其成長的主要重點，每年約生產千萬台。轉投資的櫻花中國在中國大陸約有6000家通路商，銷售地區以華東、?華中、華南為主，每年以10~20％成長，如2001年?4.57億人民幣(以下同)、2002?年5.19億、，2007年為11.83億、2008年14.92億、2009年16億營收。因2010年延續2009年家電下鄉的政策措施，範圍擴大至17省，櫻花中國標得15項熱水器產品標，?通路標得7個主要城市，由2010年第2季開始，推估每月專案銷售提升1萬台，目前每月約銷售6萬台以上，預計2010年將成長至21億，YOY+32％，約可貢獻母公司EPS 1.19元。另中國櫻花還有類似中國大潤發的上證A股IPO案，但主導者花旗尚未對外宣布進度。
就籌碼面而言，7月5日收盤的櫻花的融券餘額達2827張，券資比11.23％，此比率雖不算高，但因7月6日收漲停板、且用相對小量便創波段新高，仍具備對近3千張的融券產生回補壓力的效果；就技術面而言，10年轉投資中國大陸有成，對照在股價上也是突破近10年來在4~17元之間的超長期大底區間，就算是用還原權值的月K線圖來看，2010年3月長紅K突破15~16元的大頸線反壓，便是個重要的攻擊訊號。
雖然就營運展望來看，2010年台灣毛利少約2％，營收增加，第1季使?用低價庫存，但第2季成本已提高，EPS約1.8~2.2元之間，用10~12倍的本益比的角度，預估目標價約落在21.6~26.4元區間(7月6日27.4元收盤價已超過)，但基於中國大陸十二五規劃當中的；「保成長、擴內需、調結構」為施政主基調來推斷，人民幣與美元的脫鉤，暗示人民幣升值趨勢啟動，自然有利內需消費的力道，因此多頭既然花了這麼大的功夫突破10年大底，那麼用頸線等幅向上測量實不為過，因此預估30.35~33.58元之間才會遭遇到長期套牢籌碼的解套賣壓。
