台指期將在周三結算，指數近幾個交易日反彈走高，顯示多頭拉高結算的企圖，但分析師提醒，籌碼面三大法人在現貨市場若能轉為買超，才對後勢有利。而且金融及電子族群，至少有一族群轉強，指數才有上攻力道。從上周四(12日)開始，指數開低走高，連續3天都出現紅K棒，周一(16日)台指期已經封閉了8月11日的空方缺口在7933點的位置，技術面已出現止穩的契機，目前日KD也出現了縮口，如果指數持續上攻的話，日KD就有機會形成黃金交叉向上的格局，對於盤面會比較有利。後勢要觀察的重點在於8月11日的空方缺口，在7975點的位置，目前還沒有封閉，所以雖然台指期已經封閉8月11日的空方缺口，但在加權指數還沒有封閉7975點的空方缺口之前，還是要留意指數仍然有拉回的風險。美股弱勢 提防壓回風險凱基期貨范炳杰經理指出，從周線技術面觀察，目前周KD還是持續翻揚向上，所以，周線架構還是多頭沒有改變，但要特別留意，目前國際股市相對比較弱勢，美股持續走低，對台股會有較大影響，雖然台股近3個交易日都呈現開低走高收紅K棒的情況，主要是因為8月台指期在周三(18日)要結算，所以多方將指數撐在相對高檔位置，如果近幾個交易日美股無法止穩的話，指數結算過後壓回的風險還是存在的。目前美國債券市場T-Bond仍持續創新高，而股市也是處於相對高檔區，一般而言，股市及債市是反向走勢，目前美國股市及債市都處於相對高檔區，未來一定會有一個市場走弱，如果未來美股要持續向上走高，就要觀察美國T-Bond的價格是否走軟，則國際股市才具備止穩續彈的契機，否則如果債券價格都維持在相對高檔的話，國際股市拉回的風險相對會比較大。市場心態偏向樂觀從心理面指標隱含波動率觀察，近3個交易日以來，在指數走高的過程中，隱含波動率在上周四及周五(13日)都出現開高後震盪走降，代表在指數開低的過程中，都有賣出下方賣權的多單進場承接，市場心態是比較樂觀的，但本周一雖然同樣拉出長紅K棒，出現開低走高，指數創下近期以來反彈高點，但周一賣權的隱含波動率相對於買權的隱含波動率來得強勢，顯示在指數走高的過程中，有反向逢高買進下方賣權的避險空單進場，顯示反彈來到相對高檔區，投資人追高意願已降低，才會使得賣權隱含波動率相對於買權走高。另外，上周四及周五，自營商連續2天逢低買進台指期多單，台指期大漲，但是周一台指期雖也同樣走高，但自營商卻逢高調節台指期多單，代表指數連3天反彈之後，自營商開始逢高調節多單，上檔壓力比較沈重。從現貨市場籌碼面來觀察，周一三大法人持續賣超台股36.2億元，已連續5天賣超台股，代表法人對後勢看法還是較保守，如果盤勢要止穩的話，在現貨市場籌碼面也必須轉強，三大法人必須轉為買超，才有利於指數止穩上攻。范炳杰表示，就價差來觀察，目前都維持在平價差附近，只有金融期維持在逆價差，顯示金融期在強攻之後，已出現休息的態勢，因此金融期的實質價差相對比較弱勢。既然先前攻堅的要角──金融期出現休息，上攻的力道也會受限，在指數上攻的過程中，單靠中概、航運類股出現轉強，上攻的力道相對而言比較不足，電子、金融至少要有一族群出現強勢。電子須止穩 才能帶動盤勢范炳杰指出，近期指數回檔，但是觀察中小型電子族群OTC指數，上周五出現一根帶有多方缺口的紅K棒，並創下近期以來的高點，周一也持續向上走高，如果中小型電子族群能持續創高，而電子股中最強勢的宏達電(2498)，以及相對弱勢的台積電(2330)，也能同步止穩，又出現上攻，則電子股短線有轉強契機，對盤面是比較有利的，轉強的關鍵，可以觀察電子股8月10日的那根長黑K棒的高點，在317.5點的位置，如果短線能站上，代表電子已出現止穩轉強，那麼對於盤面續攻是有利的。最後可觀察，周三8月台指期要結算，近3個交易日指數開低走高，跟周三的台指期結算有很大的關係，最主要的原因在於籌碼結構，其實相對而言還是比較強勢的格局，第一個觀察重點在自營商，在周四、周五都是逢低承接台指期多單。在周三台指期結算後，要觀察幾個重點：在現貨三大法人部分，如果持續賣超現貨，指數往下走低機會比較大。另一觀察重點，自營商在台指期的布局，如果在9月合約一開倉的話，就轉為淨空單的話，指數往下走跌的機會也會比較大，最好看到自營商9月合約一開倉，就可以維持大幅度的淨多單，搭配到現貨三大法人能轉為買超，那麼在指數結算過後，才有機會續向上走高，否則目前在國際股市及債券市場，處於相對高檔的情況下，操作面要注意拉回風險還是存在。
