周一日KD指標出現黃金交叉向上，且出現一根紅K棒，顯示底部具備一定支撐，但是籌碼面不佳，分析師建議投資人，逢反彈站在避險角度較適宜，未來也要慎防若指數拉回，恐怕有M頭成形的疑慮。周一(23日)在9:35過後，由於金融股轉強的影響，台股向上急拉，金融期已越過875.2頸線反壓，以及888下降壓力線的反壓。從技術面來觀察，金融股轉強相當明顯，而電子股則隨金融股的拉抬，也向上揚升，但是電子股周一的高點315.65點的位置，並未越過8月5日的高點317點。另外，從日K線觀察，周一台股收一根有長上影線的紅K棒，上影線的長度大於實體紅K棒的長度，顯示電子股上檔壓力沈重。就價差的強弱度來觀察，電子期的實質逆價差達0.22％，是4大期指中最弱勢的，建議電子期盡量避開較為適宜。凱基期貨范炳杰經理指出，金融股周一雖然轉強，但仍未能越過前波高點909.2點的位置，表示金融股雖然止穩，但上檔壓力也是頗為沈重。周一台指期領先台股創下波段新高，基於期貨市場價格發現的功能，代表加權股價指數有機會向上挑戰8054點的高點。但是周一台指期尾盤出現長上影線，表示技術面有較大壓力。台指期出現長上影線再從日KD指標來觀察，加權指數出現黃金交叉向上的格局，搭配周一出現一根紅K棒，表示底部具備一定支撐。但若就籌碼面來觀察，融資餘額到上周五已經連續13個交易日增加，融資餘額也來到2800億的水位，連續創下波段新高，代表籌碼面是較混亂的。范炳杰指出，周一三大法人在現貨市場買超53.6億元，結束了連續9個交易日賣超的格局，但是近10個交易日，三大法人累積賣超371億元，由於三大法人長期累積買賣超金額與股市走勢高度正相關，代表未來指數若要挑戰前波高點8054，三大法人必須將這371億元的賣超金額先行買回，但是看起來短線上三大法人出現買超371億元的機率較低，因此，近期台股要越過前波高點困難度較高。從籌碼面來觀察，自營商周一同步買超台指期、電子期及金融期，但是買超口數較少，而目前自營商在台指期及金融期仍是維持淨空單的態勢，代表自營商對後勢看法較保守，對指數上攻的過程中，會有較大壓力。再從選擇權籌碼面來看，范炳杰表示，9月合約OI的Put/Call Ratio增加0.05，來到1.01的位置，代表指數上升的過程中，有賣出下方賣權的多單積極進場布局，表示底部具備一定的支撐。如果對應到選擇權OI變化來看，8100~8500點買權OI周一大幅增加，尤其是8100~8400點買權OI口數大於3萬口以上，代表台指期往上在8100點附近壓力相對沉重。下檔7700點有較大支撐至於下檔支撐的部分，7500~7900點賣權OI周一增加口數超過2000口，表示底部具備一定支撐，而且在7400~7700點賣權OI大於2萬口以上，代表台指期在下檔7700點附近有較大支撐。再從市場心理面指標隱含波動率來觀察，從上周四到本周一，已連續3個交易日隱含波動率呈現開高後震盪走降，代表賣出下方賣權的多單進場布局，表示市場心理面趨向樂觀。這也是為何周一指數會出現強攻的原因之一。但是范炳杰提醒投資人留意，未來若指數出現向下壓回，搭配隱含波動率向上衝高的話，指數回檔壓力會比較沈重，這時要留意追高的風險會比較大。由於三大法人買超金額不夠大，指數上攻8054點的困難度較大，就技術面來觀察，雖然目前日KD已出現黃金交叉向上的格局，但是從融資、期指及現貨的籌碼面來觀察，目前空方較占優勢，所以指數仍然有拉回的風險。而且指數如果挑戰前波高點8054點失敗，或是衝過之後拉回，技術面將出現M頭成形的型態，未來觀察重點在於加權指數重要的頸線支撐7776點的位置不宜跌破，否則有M頭成形的疑慮。須提防M頭成形范炳杰表示，台指期重要頸線支撐在7735點的位置，電子期在305點，是未來要持續觀察的重點，若未來頸線支撐不幸跌破的話，則M頭成形，指數壓回的機率會比較大。再從實質價差來觀察，雖然周一指數向上急攻，摩台指及金融期都轉為實質正價差，但是權值較重的電子期及台指期，在收盤時卻維持實質逆價差，而且日K線留下長上影線，在現貨收盤之後，期指也出現往下壓回的態勢，使實質價差轉弱，要慎防若未來指數無法向上持續追高M頭成形，未來指數壓回的機率會比較大，所以目前在操作策略上，還是以逢反彈站在避險的角度較適宜。
