董事長：汪秉龍 股本：19.60億元股價淨值比： 2.37 本益比：20.86投資建議：股價低點 支撐短期37.5 元中期37.25元 股價高點壓力 短期38.8元中期 45.4元產業前景與趨勢興櫃公司LED封裝廠艾笛森預定於9月10日轉上市掛牌，目前興櫃成交價約在160元上下。艾笛森專攻照明用的高功率LED封裝，在興櫃時期，已十分受市場注目，興櫃成交價曾一度飆到200元以上，站上興櫃股后寶座。隨艾笛森上市，市場預期下半年將帶動LED照明相關族群熱潮。而艾笛森股東陣營也來頭不小，除了LED封裝廠宏齊(6168)外，全球電源供應器龍頭台達電(2308)也在名單之中，主要是看好艾笛森在高功率LED封裝的實力。艾笛森主要產品為高功率LED元件及模組，分別占7月營收4成及2成，其次為光傳輸元件，占1成5左右，光感測元件則占1成5至2成左右。艾笛森3月營收站上3億元關卡後，呈現逐月成長態勢，艾笛森預估下半年仍維持上半年水準。根據艾笛森公布的合併財報，今(2010)年上半營業收入14.86億元，淨利3.13億元，每股盈餘達4.07元。業績成長動能宏齊現持有艾笛森股票8013張，約占艾笛森股權10.3％，平均每股取得成本約11元，以目前艾笛森興櫃價格約160元估算，市場預估潛在投資收益高達12億元。法人預估，宏齊業外轉投資艾笛森(3591)的股利收入2,160 萬元，對EPS可望貢獻0.116元。另外，在本業部分，展望第3季，宏齊積極拓產LED背光新業務，在日、韓與中國彩電廠等新客戶挹注之下，下半年大尺吋背光營收占比將快速拉升至20％以上。整體而言，受惠LED TV自下半年開始放量出貨，法人預估第4季底大尺寸背光單月營收貢獻將突破1億元。法人預估第3季單月營收上看4億元，第4季單月營收將突破5億元，上下半年營收將呈4：6比率。另外，宏齊亦積極切入LED照明，現階段透過與中國通路商合作，供應包括T5與T8等LED燈管所需的封裝元件。明(2011)年將進一步與燈具廠合作，直接切入至照明模組段。法人估今年LED照明營收貢獻倍增至5~6億元，占比由2009年的3％，大幅躍升至10％。法人看法由於LED TV與照明出貨優於預期，法人預估今年將占EPS分別達2.94元與3.25元。另外為因應資金需求，宏齊於6月發行上限10億元的可轉換公司債，法人認為宏齊透過發行CB，引進面板相關廠商如首爾半導體，以及台達電（2308）等策略性股東的可能性高，將有助拓展產品出海口，法人正面看待。股價走勢分析 (剛剛確定以後改「走勢」)宏齊股價前一波高點在7月26日達45.4元後，在8月12日一度下探到31.6元後，近期在37~39元整理，8月30日爆出14200張成交量，突破5日及10日均量，收38.38元。
