第4季歐美最受市場關注的是感恩節及聖誕節銷售旺季的表現，法人看好Smart TV的成長潛力，認為Google TV及機上盒產品可望在今年聖誕節創下銷售佳績。台廠相關供應鏈將有利多題材。羅技推出的Google TV機上盒Logitech Revue，在10月上市之後銷售拉出長紅，並未受到美國3大電視台封鎖Google TV的影響，法人表示，受惠於網路傳輸頻寬提高，網路串流視訊(stream)已經是未來電視主流，羅技機上盒的熱賣可以視為指標，預計在今(2010)年耶誕節銷售旺季，Google TV相關產品可望有很好的銷售佳績，台廠供應鏈可望受惠，包括Google TV在內的Smart TV題材，將成為網通族群一大利多。Sony在10月公布了4款Google TV，售價從599.99美元起到1399.99美元不等，這款整合電視、應用程式與上網功能的連網電視產品正式進軍美國市場，也開始準備進入美國人家庭的客廳之中。有了這台電視，消費者可以邊看電視邊上網，瀏覽新聞、在Twitter發文、觀賞YouTube影片及串流影片。過去消費者若利用電腦從網路上下載了影片，想在電視上用較大螢幕觀看，必須在電腦上轉檔，也必須擁有連接電視的影音播放器才能觀看，但是Google TV將這些功能都整合進電視機裡了，透過電視直接上網搜尋想看的影片。Sony推出的Google TV還有母子畫面，可以邊看電視邊上網，有科技產業觀察家指出，Google TV將取代過去科技迷所使用的HTPC產品。由Google支援的Sony網路電視採用Android平台、Chrome瀏覽器，搭配Intel Atom處理器，也內建Wi-fi，預載安裝的程式包含Netflix、Pandora、Twitter、Youtube。Sony也提供Qriocity隨選影片串流服務，將來也會推出一個透過Android裝置來控制Google TV的程式，其他程式則會在明(2011)年年初透過Android Market下載。包括CNBC、紐約時報、HBO、CNN、亞馬遜、NBA、USA Today等業者也將提供Google TV內容和應用程式。機上盒也跟著熱銷若消費者家中已有液晶電視，也可以購買羅技所推出的機上盒Logitech Revue，使電視能夠連結寬頻網路，售價為300美元，比購買電視機要便宜多了，10月底開始出貨。推出以來，目前傳出銷售成績很好。法人表示，目前也正在密切觀察Google TV的銷售狀況，其實Google TV的概念並不是新的，美國在2008年、2009年就已有廠商做類似的機上盒產品。但是上網看影片，若畫面出現停格或常常要等待，就不是愉快的使用經驗。由於目前技術已成熟，隨著寬頻普及，且連網速度提升，法人看好Google TV成功的可能性。法人指出，用電視看影片優勢很多，電腦的螢幕若是22吋就已經算很大了，但是用電視看影片，這次Sony推出的有32吋、46吋等電視，甚至50吋的，用電視看，螢幕大、解析度高。將來可以把娛樂及工作分開。電腦就可以專門用來處理文書、上網，而影音等娛樂享受就交給電視。法人看好Google TV還有另一項原因：內容豐富性，早就有很多廠商推出連網機上盒產品，只是這些產品連上網後所能收看的影音內容並不豐富，因此，都不算成功，就像中華電信推出的MOD服務一樣，由於影視內容並不多，因此，推出並不算成功。而Google在網路以搜尋技術起家，Google TV搭配Google的瀏覽器，除了能讓消費者搜到各種來源的電視節目，也能提供大量內容服務，其YouTube本身就是龐大的影片資料庫。Google TV使得用戶斜躺在客廳沙發裡看YouTube成為可能。網路功能將是電視主配備目前除了Sony推出Google TV產品之外，三星(Samsung)也傳出明年1月將會推出Google TV產品。其實不僅Google看好電視上網帶來的商機，包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)均積極布局數位家庭，目標搶占消費者的客廳。另外，友訊(2332)與美國社群電視Boxee合作推出的Boxee Box，也是類似產品，讓消費者可以在電視上享受網路娛樂內容；而遊戲機如PS3、Wii、XBOX360均可上網；目前的液晶電視品牌大廠，除了三星及Sony之外，包括LG及台灣的電視製造大廠瑞軒科技(2489)轉投資的美國品牌VIZIO，也已投入聯網電視產品的開發。其中，VIZIO在2009年就已開始在北美地區銷售聯網電視，且造成熱賣。市場研究機構WitsView最新研究指出，隨著網路應用發達，今(2010)年全球聯網電視(Connected TV)市場規模估達3980萬台以上，較去(2009)年成長184％，占全球電視市場(以1.88億台估算)滲透率估達22％。加上智慧電視(Smart TV)新應用推出後，將進一步激勵聯網電視的銷售，預估2011年全球聯網電視出貨量將達8100萬台、較今年持續倍增，2012年全球聯網電視市場規模更將突1億台大關。2014年全球聯網電視滲透率估逾50％。表示未來網路功能將成電視主流配備之一。WitsView指出，所謂聯網電視，指的是在電視內建網路功能，可透過乙太網路(Ethernet)或Wi-Fi連網功能，連接周邊硬體。由於全球網路傳輸速度與周邊硬體設施升級，現階段網路功能已逐漸成為電視品牌大廠中高階機種的標準配備。開放平台 台廠受惠法人指出，Google TV推出可望將餅做大。由於Google TV未來將採開放平台，預計明年夏天將開放Google TV的程式碼給電視公司使用，如果在內容上可以持續加強的話，法人認為 Google TV應可望複製其Android手機平台成功的經驗，勢力快速壯大。Google TV若熱賣，則台廠不少廠商將受惠，以Google TV而言，鴻海(2317)買下Sony位於歐洲的2大液晶電視工廠，有助於擴大集團在電視組裝的領域；智易(3596)的無線模組出貨逐季成長。至於羅技的機上盒，除了主機板是由技嘉(2376)供應之外，技嘉也接獲其組裝代工的訂單；其他打入Google TV機上盒供應鏈的台廠還包括：南科(2408)、瑞昱(2379)、創惟(6104)、群聯(8299)等國內晶片業者。法人認為，不論是Google TV、Apple TV或相關的聯網機上盒設備，都帶動了以電視上網的商機，未來餅會越做越大，其他品牌的電視、機上盒產品都會出現，台灣IC設計廠、網通廠商將受惠。機上盒業者包括：建漢(3062)、兆赫(2485)；代工的鴻海、友訊；網通晶片廠：雷凌(3534)、瑞昱；以及利基型DRAM供應商鈺創及晶豪科等可望直接受惠；法人也看好IC通路商全科(3209)、利基型微波通訊板廠商新復興(4909)等。兆赫STB出貨比重提升兆赫是專業通訊設備製造商，兩大產品線為LNB與STB，其中STB占營收比重不到4成，LNB占營收比重則為5成多。兆赫表示，過去LNB占營收比重較高時，公司營運受到淡旺季的影響較高，未來將持續提高STB產品出貨比重，未來營收動能的變動將較平穩，比較不受季節性因素影響。兆赫將陸續開發新客戶，未來中高階產品比重將持續提高，主要是因為低階產品受到中國大陸的競爭，而中高階產品利潤較高，兆赫這些年在中高階產品的耕耘已有成果出來。兆赫STB產品在第3季時，接到新客戶的訂單，出貨給歐洲的營運商，第4季的營收還將比第3季成長。目前兆赫還未與Google TV合作，但是兆赫已有類似的機上盒產品Media Player，可以播放數位影像檔、照片，並有聯網功能，可以上網觀看VOD(Vedio on Demand)節目。兆赫早在10多年前就透過子公司地壹創媒推動互動網服務，只要使用兆赫的機上盒產品，即可上網，並可觀看VOD。兆赫表示，由於現在頻寬服務提升，使得大環境已較成熟，看好聯網電視產品及機上盒的成長性。另外，過去兆赫也曾接過訂單，提供零組件，供電視廠商作成模組，當時主要是與日系電視廠商合作，提供電視上網模組，在技術上都不成問題。兆赫表示，STB產品不像PC會有一套標準，STB沒有規格標準，規格不一，將視各營運商各自操作，因地制宜開發。而未來產業走向將是多種功能結合為一產品，整合成一Combo Box，成為媒體影音中心。法人預估，第4季將進入LNB、STB旺季，法人估兆赫第4季毛利率仍可維持在27％左右，預估今年兆赫全年稅後EPS有機會達到3.95元。法人指出，兆赫在歐洲的出貨逐漸提高，但是STB的成長更快，STB將是兆赫今年第4季到明年第1季的成長主要動力，從今年第4季開始STB占營收比重將持續提升。中磊Femtocell成長力道強
#@1@#法人看好Google TV將帶起一波聯網電視及數位家庭產品的商機與熱潮，未來將形成以家庭客廳裡的電視為主角的數位家庭，而聯網需求將大幅提升。以目前而言，iPad等平板電腦及iPhone、智慧型手機等產品已帶動家庭內對微型基地台(Femtocell)的需求，Femtocell是有效解決3G擁塞的方案。法人相當看好Femtocell未來成長性，是2011年網通產業極有潛力的產品，也是網通股的主要利多題材。中磊(5388)在家用網通設備領域為領導廠商，2007年中磊加入Femtocell Forum組織，成為會員，是國內網通廠中首家加入該組織的，中磊跨入研發Femtocell已超過3年，目前中磊已開始出貨Femtocell，今年出貨量估計將達10幾萬套，出貨地點以日本、歐洲為主。中磊表示，多元化的電信寬頻應用已逐漸發酵，目前來自電信客戶的詢問度相當熱絡，未來出貨仍將持續成長，目前電信商、系統營運商占中磊的營收比重約5成，比重還會持續提高，主要是因為中磊目前的營運策略為著重在高附加價值產品，由於針對電信、系統營運客戶的產品，必須客製化，因此毛利率較高，是中磊未來積極耕耘的領域。法人看好中磊明年的成長性，主要的2大成長動能為：Femtocell及IP Surveillance網路監控系統。法人指出，Femtocell產品因電信商積極推廣且周遭環境配套成熟，法國、日本、北美客戶訂單量放大，加上中國客戶試單完成，下單機率增加，法人預估中磊2011年Femtocell出貨將達72萬台，明年營收貢獻比重大。另外，IP Surveillance漸趨成熟，市場接受度提升，預估明年中磊在這塊的營收將成長1倍。法人表示，在Femtocell及IP Surveillance兩領域的強勁成長帶動下，估中磊明年營收年增率達34％，將超越2007年百億元水準，可望再創新高，營運動能強勁。法人估計，中磊今年EPS為2.03元，預估明年EPS將成長近6成，EPS達3.16元，法人研究報告建議買進。
