外資瑞銀證券台灣研究部主管董成康認為，市場熱錢持續向亞洲新興市場滾動，而台灣在兩岸和平紅利效應下，具有吸金效果，因此認為國際熱錢將流向台股，預估明(2011)年下半年資金動能更強勁，推升台股走升。董成康表示，台股明年上半年呈現「慢慢來」走勢，指數不會衝太快，主要是因為上半年GDP成長率放緩，因此，台股走得溫吞，而下半年隨著總統大選的逼近，預料兩岸政策必定會持續釋出利多消息，再加上美國持續祭出貨幣寬鬆政策，市場熱錢橫流國際市場，資金動能更強，所以下半年台股將出現波段走升大行情。雖然瑞銀看好台股明年走勢，但全年目標價並未達到萬點，而是定在9650點，董成康表示，數值主要是依據明年台股的股價淨值比(P/B)預估值所做的估算。而對於各季台股走向，董成康認為，第1季走得緩慢，第2季循序漸進走升，下半年隨著2012年總統大選逼近，選舉行情將起跑，台股可望展開強勁漲升。今(2010)年傳產表現優於電子，而對於明年產業預測，董成康認為，上半年電子類股將展開補漲行情，下半年隨著傳產股價整理完畢，以及兩岸政策再掀利多，下半年主流將移轉至傳統產業，建議投資人擇股以「上半年電子、下半年傳產」的模式操作。明年電子股將回到傳統淡旺季表現，董成康表示，隨著電子業績回到傳統模式，資金也將如過往般回復季節性輪動步調，而電子擇股方向以觸控面板、智慧型手機等熱銷產品能見度最高，選股邏輯優先順序，最先是手機零組件優於智慧型手機、再到PC品牌廠、然後是PC代工廠、最末是PC零組件。而傳產則聚焦在中國收成，或受惠兩岸開放政策族群，如觀光、航空雙雄。董成康指出，明年ECFA效應將持續發燒，目前可開放的項目還有高達9000多項，預料未來將陸續開放，認為兩岸開放協議將在下半年成為市場關注焦點，因此，傳產股選股邏輯要放在與兩岸結合的產業，如中國內需等個股。陸客自由行預計將於明年開放，董成康表示，雖然陸客自由行對台灣整體經濟的實際益助有限，但卻能有效帶動整體消費以及消費信心，市場氣氛被帶上來之後，人民才會對於經濟回溫有所感覺，不然目前現階段似乎仍處於「無感回升」，部分民眾仍未感受到經濟復甦。
