五都選後，市場普遍看好後勢行情，但投資人操作績效倍增的難度愈來愈高，基金經理人建議投資人，不妨挾著「電金合璧」的威力來挑選基金，輕鬆飛越9000點，迎萬點行情。2010年近尾聲，今(2010)年以來，截至12月10日的收盤價，台股指數上漲530.719點，達6.48％。自全球金融海嘯之後，台股經歷2008年重挫腰斬，跌幅達46.02％，以及2009年跌深反彈，大漲78.34％，2010年漲幅雖然不高，卻是在恐慌與激情後緩慢復甦。漲相交棒 電子回到主流受惠於兩岸關係改善，今年兩岸簽訂ECFA效應，台股幾乎是以傳產股為主軸，「傳產已經到了2007年的高點，接下來台股的關鍵在於電子股，電子股占大盤的總市值高達55％，電子指數相對於大盤卻在8400點以下的位置。」寶來投信台股策略分析師陳威良認為，電子股主要受到資金排擠效應以及匯率因素影響在今年表現較差，但電子股的業績並不差，而且本益比低，補漲的機會大。台股將挑戰9000點的大關，在9000點以上的操作策略，陳威良表示要考慮基本面與基期2個因素，「今年台股各類股的表現出現不均衡的現象，這在以前是比較少見的，而電子股的本益比在8~9倍左右的個股比比皆是。」「現在台股已經不便宜了，但投資人現階段對於本益比的忍受程度高，就是因為資金多。」就類股來看，傳產股受惠於兩岸ECFA的簽訂而大漲，但華南永昌投顧董事長儲祥生提醒投資人此時介入傳產股要謹慎，因為傳產類股的業績改善低於股價漲幅。一般來說，傳產股3~4年才有一次大的行情，以今年漲幅來看，如果此時要介入的話，要防止高檔套牢。大部分的投資人還是難以忍受較長時間的套牢，現在可以接受30倍的本益比，當業績沒有那麼好的時候，或許20倍本益比本是合理，那麼從30倍修正到20倍的跌幅並不算小。「小東西」 勢氣不可小覷「2011年是愈小的東西成長愈高。所謂愈小的東西，就是手機，包括智慧型手機、PDA手機。」群益創新科技基金經理人鍾景星表示，明(2011)年GDP預期一季比一季好，亞洲區域包括中國、印度、台灣這些中度成長的市場將受到國際資金的青睞，因此他持續看好與智慧型手機相關的產業。日前宏達電(2498)召開供應商大會，根據與會供應商透露，宏達電內部喊出明年6000萬支出貨目標，以今年出貨2500萬支計算，將成長1.4倍。蘋果的iPhone今年出貨4000萬支，預估明年將成長到8000萬支到1億支，成長幅度很大。其他如MOTO、三星、諾基亞等高階手機也將大幅成長。因此，鍾景星從看好高階手機這個概念延伸至其他的零組件，包括做鏡頭的大立光(3008)、玉晶光(3406)，幫宏達電做手機機殼的綠點(3007)、毅嘉(2402)，金屬機殼的可成(2474)。明年全球高階手機預估銷售3億支，成長很大，一體成型的機殼、觸控面板，都因為明年持續看好高階手機帶動，但是相關零組件的供應商少，到明年才會有新的供應商加入，例如觸控面板概念股的全台(3038)、凌巨(8105)，高階面板IC的聯詠(3034)、旭曜(3545)，做天線的啟碁(6285)，半導體原件的景碩(3189)。鍾景星建議投資人介入科技型台股基金，可以觀察基金的核心持股是否有高階手機相關概念的個股。電金合璧 決勝負關鍵分析師認為明年的經濟景氣樂觀，股市將配合GDP一路上揚，但中間還是可能出現中級回檔，不可不慎，因此要觀察歐洲債信風暴是否會惡化、美國的經濟景氣是否好轉，以及兩岸ECFA簽訂後是否可能會出現不如預期，都些都是明年影響大盤的主要因素。陳威良表示，未來大盤還是可能會回測7200、7500、7900點留下來的跳空缺口。「這是未來中級回檔要拉回測試的，而一旦出現回檔，依照過去多頭回檔的經驗，下跌1500點是合理的。」以資金布局來說，儲祥生建議投資人放5成在台股的投資上。「9000點以上一定會來，明年上半年之前至少會來到9500點，但是建議9500點以上就要開始減碼。明年上半年，差不多在農曆過年的前後應該會表現不錯。」鍾景星建議6~7成的資金放在以電子為主的股票型基金。截至12月7日，台股指數上漲10.5％，近3個月的台股基金績效前20名的漲幅皆打敗大盤，以電子為主要投資標的的群益創新科技基金績效15.24％，除此之外，指數型基金的寶來台灣卓越50基金與富邦台灣科技指數基金都名列前10名之內，績效分別為12.44％與12.37％。「電子股與金融股的電金合璧，是股票型基金的決勝負關鍵。」陳威良認為在短多可以期待之下，現在是空手的投資人，屬於保守型的投資人可投入3成的資金，而積極型的投資人可以投入5成的資金，以電金為主的股票型基金；另外，對於現在手中已有部位的投資人，由於觀察大盤的量能與籌碼，還沒有出現過熱或反轉的訊號，所以是可以續抱。但是當出現創新高的個股回檔、高價股出現長黑下殺，以及未來出現周量爆大量時，就是一個明顯的賣出訊號了。「我們可以看到很多主動型基金在今年都吃悶虧，這是因為包括台積電(2330)、中華電(2412)等大型股都不是核心持股。今年一整年在籌碼面出現很大的調整，這些大型股的融資使用率創下了歷史新低，籌碼安定，股價呈現階梯式的逐漸墊高，籌碼從散戶回到法人或是政府代操基金以及大股東的手裡，而過去持有這些大型股的外資在今年反而比較保守。」陳威良認為，如果指數要攻克9000點，大型股絕對不會缺席。以50指數並配合電子與金融，操作指數型基金會是一個不錯的選擇。
