iPhone 4提供多樣化的動作控制功能，以實現反映更靈敏的使用者介面，而採用MEMS(微機電)陀螺儀令人為之驚艷，也成為全球首支內含MEMS陀螺儀技術的手機。而老牌封測廠菱生(2369)為國內最早布局MEMS的業者，投入時間已達5年之久，目前雖然國內已有多家廠商具備製作MEMS能力，但唯有菱生進入生產階段，且在MEMS方面已見穩定營收。觀察需求，受惠近年Smart Phone、平板電腦及其他消費性電子產品大量採用加速計、陀螺儀、電子羅盤、矽麥克風……等MEMS元件下，今(2010)年MEMS感測器和致動器市場規模將達16億美元，較去(2009)年的13億美元成長23％，且接下來的4年，預估市場年成長率都可望維持在17~28％之間，故隨著MEMS的成長率逐步提升下，菱生將進一步受惠。以接單能力來看，PC及手機方面，以高毛利的新產品MEMS麥克風切入美國大廠Akustica供應鏈，而Akustica又是NOKIA、DELL MEMS的主要供應商，故成為Akustica夥伴，無疑等同打入國際一線PC及手機市場；遊戲機方面，則以產品MEMS陀螺儀與美國InvenSense合作取得任天堂Wii訂單，甚至預期明(2011)年即將開賣的任天堂掌上3DS都可望再下一城，明年全年銷量上看4000萬台，遠超過上一代DS約2300~2500萬台年出貨量，故在此之下，儘管現階段MEMS抑注營收僅達5％，但未來效益將大舉顯現。獲利分析，7月份營收創下歷史新高6.26億元後，受到客戶調整庫存影響，8、9及10月呈現下滑，分別達6.06億、4.89億及4.49億元，但至11月營收5.17億元已見明顯止穩回升。再依同業已切入MEMS者獲利比較，累計今年前3季EPS，矽品(2325)達1.45元、京元電(2449)達1.18元，而菱生達1.78元，優於同業，股價卻低於矽品；配合歷年EPS比較，今年累計前3季EPS已達1.78元，已為10年新高水位，若估全年EPS可達2.1元計算，甚至已達到挑戰1998年獲利水平，目前股價23.75元、而2000年EPS 1.47元，股價最高24.69元及1998年EPS 2.42元，股價最高38.02元，股價明顯低估，故認為菱生具長線投資價值，建議可逢低布局。
