逢低買進真的是最佳投資策略嗎？是否踩了哪些雷區而讓投資報酬率無法如預期？本文將揭穿基金投資迷思，只要方向對了，就會賺錢。回顧2008年美國次級房貸造成的全球金融風暴重擊，全球股市幾乎無一倖免，慶幸的是2009年基金績效從谷底緩步往上走，無論國外或海外基金幾乎都有3成左右的漲幅，到了2010年績效持續平穩。時序進入2011年，許多上班族仍陷於2008年的陰影，對於是否該進場投資不免還心存疑惑，雖然媒體與專家不斷灌輸「逢低買進」的投資策略，但真的能進場嗎？該如何開始基金投資？媒體報導也會以受訪的基金經理人、投資顧問或理財專員等所說的為主，因此很多專業用語或是話術無形中讓投資人混淆了。所謂「要抓魚之前，就必須要先認識並了解魚。」在此提供基金最常見的行銷話術供參考，讓投資人更容易看懂基金投資資訊，做出最適合自己理財需求的投資判斷，而不是盲目跟隨市場銷售話術起舞，只要確實遵守以下的投資紀律，要靠基金投資獲利其實不難。迷思1：明星經理人績效好?「金鑽獎的基金經理人跳槽了！我要跟隨他轉換基金嗎？」民眾普遍會相信明星級基金經理人的光環，但南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中認為，「明星經理人比較有一定的穩定性，但不表示是市場最好的。」每一位明星基金經理人都有自己熟悉的特質，曾經紅極一時的基金經理人，或許因績效好被高薪挖角，或許是當時大環境使得某類股熱門，而此類股基金正好是他熟悉的領域，天時地利人和的配合創造附加光環，萬一他跳槽了，正好產業輪動，類股走下坡，相對績效不佳，光環也會失去。因此，只要一開始選對基金和公司，基金經理人去留影響並不大，況且明星經理人除了天生的直覺和個人所下的苦功之外，背後的研究團隊也是相當重要的。※建議：最好選擇經過空頭市場洗禮過的基金經理人，畢竟其操盤經驗較為豐富。迷思2：追逐市場熱銷基金「報章媒體強打的基金就是好基金嗎？」朱岳中認為，買基金不需追逐市場熱門產品，市面上推出的基金眾所皆知時，就會出現超買，此時就該準備回跌，因此有可能買到淨值最高點。「基金講究的是長期投資。」兩岸財經作家楊偉凱提到，通常時間愈久愈看得出實力，市面上推出的熱銷基金如果是新基金，投資標的股大多是過去3~6個月漲幅較高的個股，但相對未來下跌空間也會比上漲幅度大。※建議：中長期的績效最能看出基金的體質，基金績效好壞，可從過去績效作為選擇標的評估，如要選擇新基金可以藉由一些報告評估標的是否有前景。迷思3：淨值低買了容易賺常聽理財專員說：「淨值10元的基金比較容易賺錢。」一檔基金實際的投資績效，就是「基金規模÷受益憑證單位數」，如同一家公司的股票投資淨值是「股東權益(公司資本額及累計盈虧) ÷股數」。朱岳中表示，假設基金規模100億元，若發行10億個單位，等於一個單位淨值10元，倘若同樣10億個單位，100億元資金成長到200億元資金價值，一個單位淨值就變成20元，但同樣的發行淨值以10元開始，舊基金經過10年漲幅很多，淨值愈低買到的單位數更多，但淨值很難拿來作為投資與否的比較，因此，以基金淨值作為投資衡量點的觀點不見得對，買基金看的是績效，而不是淨值。例如國內基金淨值大都10幾元，但某檔基金淨值最高時有70元，投資人就會覺得其淨值高，其實這和基金成立時機與大環境有關，不一定淨值高就是高點，可能因成立時間久，有配股配息累積，所以淨值高。就好比高價股雖然貴卻更會漲是一樣的道理，有些淨值高的基金雖然購買價格相對偏高，卻也代表它過去的績效經過市場漲跌的考驗，同時未來的獲利能力也具有相對的潛力。※建議：同時參酌累計報酬率，而不要只以淨值為唯一考量。迷思4：獨鍾單一公司基金有人說，把所有投資的基金放在同一家公司，一旦要轉換標的時，只需要轉換手續費500元，就不需賣掉基金重新申購，還得再付一筆申購手續費(大約本金的3％)。朱岳中認為，每一家基金公司的產品線風格不同，例如某家投信投顧公司基金風格是穩健保守，其拉丁美洲區域基金較其他公司同類型基金穩定，如果客戶屬性是穩定保守就符合需求，如果客戶是積極型，就無法達到預期的效果。另外，有些基金公司產品線不廣，例如沒有黃金種類的選擇，一旦客戶資產配置要搭配黃金就沒法完成，再者，理專可能會建議客戶購買銀行最近主打的某家基金公司產品。※建議：以投資人投資屬性、需求及資產配置為主要考量。迷思5：長期投資才能獲利常言道：「長期投資才能獲利！」其實沒有一定的答案，除了考量個別市場的特性與大環境趨勢之外，最大的變數仍是個人的目標設定。楊偉凱提到，假設是要作為退休後的老本，就要有長期複利效果的想法，將這筆錢運用資產配置的觀念，基本的核心要先配置完全，全球、平衡型或是長期表現佳的債券基金可列入基本部位，雖然收益不如一些衝得快的基金，卻能在市場不好時適時發揮防禦功能，這類基金可以長抱，但要隨時觀察趨勢調整配置比率。另外，有人問「是否要設停利及停損點？」過去定期定額投資話術常告誡大家「短期不要賣」，導致投資人認為定期定額只需要買進，不需要賣出，此觀念必須調整。※建議：定期定額雖然不必考慮進場時點，但一定要適時獲利了結，才算賺錢。迷思6：定期定額不擔心虧損雖然說定期定額的投資策略最好放長期，但是財經專家認為，投資策略還是以分散國家、時點為主軸當作衛星資產配置，為未來財富自由做準備，盡量別買單一國家的基金，避免與單一國家共存亡。※建議：需定期檢視投資損益。迷思7：基金當股票短線進出許多人投資基金時，買進之前愈看愈順眼，但買進之後一看到報酬率竟然開始由正轉負，就嚇得馬上贖回。楊偉凱提到，買基金除了對報酬率的心態要正確之外，投資期間也不宜太短，把基金當成股票短進短出。※建議：基金是投資組合，裡面有上萬種投資標的，跟一檔股票不同，不宜用股票技術分析指標來投資基金。迷思8：新台幣計價沒有匯損對基金投資人來說，在投資海外基金時，計價幣別關係到贖回時換算匯率的獲利或虧損風險。朱岳中表示，有些基金重新包裝改用新台幣計價，藉此消除投資人對匯率風險的隱憂，但其實是用新台幣轉換當地貨幣投資，贖回是照當天匯率再轉換為新台幣，反而風險更高，一進一出匯損可能更大，建議不妨開設外幣帳戶。※建議：海外基金會有匯損風險，計算報酬時需列入考量。迷思9：周轉率愈高愈好基金周轉率是指在一段時間內，基金投資組合內持股的更換次數比率，更換持股次數高低除了影響基金的交易成本外，通常也意味著基金操作積極程度比較高。朱岳中認為，周轉率低表示操盤策略穩定，周轉率高相對手續費也高。※建議：周轉率低表示操盤策略較穩，周轉率高會增加手續費吃掉獲利。迷思10：基金是否有避險朱岳中認為，巴西貨幣匯率波動大且避險成本費用高達9％，所以很多投信公司都選擇以自然避險，因此，選擇基金要看此檔基金是否有避險措施，或許條款上會標示有歐元對沖及美元對沖的避險機制，意味有歐元或美元的避險機制，其實避險機制有好有壞，因為如果有避險機制，成本將由投資人吸收，若沒有，就是投資人自行承擔風險。匯率風險也是要考量的重點，尤其新興市場貨幣波動性大。※建議：最好選擇有避險機制的基金。迷思11：買同質性商品風險小「建議分散區域做資產配置。」楊偉凱提到，不要選擇同質性太高的區域標的，例如拉丁美洲、俄羅斯、中國大陸等，都是新興市場，同質性太高，漲跌起伏相同，等於沒有做好分散風險，即區域及資產類別都要分散，如債券型、股票型、大宗商品、不動產，如果要細分區隔還有貨幣型，等於是把投資組合架構在穩健配置，如此就不會有暴跌波動度過大的情形。投資人在投資之前，還是得要做功課，每家基金公司都有其強項基金類別，有的日本基金績效好，有的拉丁美洲基金績效最佳，也有的強打高收益債券基金。※建議：購買前多看投信投顧公會網站或境外基金觀測站找尋基金相關資訊，都能查出各家金公司的強項基金。
