上周美股市場欣欣向榮，然而中美股市兩樣情，陸股上周表現卻仍困頓，朝鮮半島對立局勢帶來外部緊張，潛在的貨幣政策利空陰霾未散，加上政策性題材貧乏，鮮少個股受投資人強力追捧，總計上周滬深兩市共1962檔上市標的中，僅261檔個股收漲，漲幅逾10％者也僅有16檔，類股輪動生態則持續上演，由於流動性的暢旺，市場隨著中央十二五計畫聚焦，資金來回追逐熱門標的，高物價逼迫出的金融環境緊縮壓抑整體大勢表現，使得漲多必跌深的橋段陸續上演，11月以來多頭氣盛的主要消費和醫藥板塊上周大幅下行整理，反倒是近期領跌大市的金融板塊成為上周滬深300十大行業指數唯一收漲者；其他板塊方面，煤炭股火力稍歇，工業金屬略有表現，地產股逆勢發威，身為指數主幹的銀行股則力撐大局。地產股為上周滬深兩市演出最亮眼的板塊，中國官方的打房政策曾讓地產股股價的伸展受到束縛，官商兩造對房價的角力對抗戲碼也一直為市場所關注，隨著限貸政策、房產稅、保障性住房等政策的試行與出台，一級城市房價一度出現了量縮價跌，不過根據中國國家統計局發布的數據顯示，11月份中國70個大城市的房屋銷售價格同比上漲了7.7％、環比則上漲了0.3％，房市重現價量齊升，在官方未有明確表示新一輪的調控政策下，上周由地產股龍頭萬科(000002)帶動所屬板塊上攻，萬科周漲幅7.26％，保利地產(600048)則上漲11.48％，上周漲幅前10大的個股中就有7檔來自房產相關標的，不過房市的回溫恐怕引起官方的關注，該板塊未來的政策性風險仍高。隨著CRB指數上周頻創2008年金融海嘯以來新高，讓工業金屬跟著迎來商品多頭氣候，倫敦金屬交易所的銅、鋁期貨價格堅挺，連帶使得上周工業金屬族群的表現相對抗跌，雲鋁股份(000807)周漲幅5.57％、江西銅業(600362)也上漲2.2％；但先前一周領漲兩市的煤炭股上周則熱力稍退，不過仍領先大盤，由於美元走弱造成國際原油價格走揚，上周三中國甫調升汽、柴油價格，加上今年冷冬效應增加了煤炭需求，推動國際煤價上漲，中國為全球煤礦生產第一大國，理應受惠於產品價格的調升，上周盤江股份(600395)續漲7.96％，露天煤礦(002128)走揚4.47％。銀行股的起伏仍牽動著滬指漲跌的主要神經，上周銀行板塊雖擔任對抗指數崩跌的守衛軍，但中國人民銀行上周六宣布，將自26日起上調金融機構一年期存貸款基準利率一碼，其他期限則存款利率升幅略大於貸款利率，官方雖表明不願以升息的手段來打擊經濟運行，但貨幣政策由弱轉強來對抗高物價的行動卻力有未逮，發央票、調存準率均成效不彰，CPI愈來愈高，因此自10月19日以來才兩度採用升息的強硬手段，未來若物價仍未有大幅降溫，在市場實質利率仍為負值的環境下，中國進入周期性升息的長期抗戰階段或將啟動，投資人該留意本周商品和銀行板塊的表態。
