HDI(高密度連接板)與軟板大幅受惠平板電腦，由於平板電腦的需求強勁，PCB廠今年首季營運淡季不淡，業績火紅。往年第1季均為PCB廠的淡季，PCB廠營收普遍度小月，但今(2011)年受惠平板電腦與智慧型手機的需求成長，PCB廠1月營收仍締造佳績，上游玻纖布廠富喬(1815)單月營收為3.6億元，較上月小增0.25％，年增率高達70.83％，另一家玻纖布廠德宏(5475)營收為2.1億元，月增14.44％，年增23.33％，下游需求強勁，推升最上游的玻纖紗營收向上成長，隨著新產品即將上市，PCB廠今年第1季將繳出亮麗成績單。PCB廠受惠平板電腦的崛起，由於平板電腦所使用的HDI板屬於高階產品，至少要3階以上的HDI板或Any-Layer(多層板)才足以應付處理運算，預料在智慧型手機與平板電腦滲透率逐步向上提高下，將消耗更多產能，加上目前Any-Layer良率尚低，每單位占據產能更大，也因此HDI板供貨狀況吃緊，多家PCB廠陸續增加新產能，但產能要到下半年才能開出，上半年供需一路緊俏，里昂證券評估今年HDI將受惠需求數量提升，而產能無法立即開出補上，認為市場缺口將達10％。富喬第1季EPS可達1元除了HDI產品需求大增外，軟板產品需求也受惠平板電腦與智慧型手機，傳統功能型手機所使用的軟板數量為1~5片，而智慧型手機使用數量達5~10片，平板電腦則為5~8片，使用數量翻倍成長。看好平板電腦與智慧型手機後市，法人點名載板、HDI板、軟板、機殼、觸控模組相關族群受惠最深，主要因為新產品促使需求量大幅增加，有利於毛利率表現，拉升整體獲利能力，因此給予這些族群較高的目標價。PCB上游原料玻纖布為PCB硬板的主要補強及絕緣材料，由玻纖紗以平織法編織成玻纖布，為銅箔基板、Any-Layer以及HDI板的原料，終端應用產品為平板電腦、智慧型手機、NB等消費性電子，台灣目前玻纖布產能占全球供應量高達8成。富喬為台灣第3大玻纖紗廠，玻纖紗2廠產能開出後，目前年產能拉高到8.1萬公噸，另外，PCB市況仍以供應商占優勢，因此去(2010)年底上游玻纖布廠便展開價格調漲，以反映原物料上揚，富喬於去年11月便調高售價，推升營收表現一路走高，第1季獲利狀況將受惠價格走強，法人預估首季稅前EPS將有1元之譜，在新產品挹注下，PCB廠今年上半年表現持續暢旺。不僅業績可望繳出亮麗成績單，土洋法人在農曆年開紅盤後，便一路加碼富喬，投信單日買超逾2000張，外資與自營商均同步站在買方，法人指出，近期富喬股價在量能滾動下，站上30元整數關卡，所有短天期均線呈現多頭排列，有利於後續股價穩步上攻。PCB廠不僅將受惠智慧型手機、平板電腦市場，雲端運算也將是PCB廠另一大利基市場，法人表示，雲端運算大量使用，將促使廠商投入更多的伺服器、硬體等，伺服器用PCB需求也將隨之增加，伺服器廠陸續增加委外訂單，對廠商而言為一大利多。燿華訂單滿手 擴產因應PCB廠燿華(2367)為宏達電(2498)硬板供應商，受惠宏達電智慧型手機市占率節節高升，並跨足平板電腦領域，燿華目前HDI訂單滿手，產能已達滿載水位，訂單能見度達1.5個月，為了應付訂單需求，公司正計畫擴充產能，宜蘭新廠動工興建中，最快11月將完工投入產能。法人看好燿華手機產品線占營收比重高達5成，且為宏達電、RIM主要供應商，隨著廠商切入平板電腦HDI板供應鏈，加上今年智慧型手機全球總銷量約為4.2億支，遠高於平板電腦的4500萬台，因此，燿華將大幅受惠手機比重較高的優勢。今年HDI業績表現可望一路長紅，法人表示，主要因為智慧型手機滲透率的提升，HDI產能從去年開始便一路吃緊，加上今年上半年各家廠商推出平板電腦搶攻市場，在兩項產品滲透率看好下，HDI廠勢必要在淡季提高生產比重，以應付需求成長，全年HDI業績表現可望淡季不淡。法人表示，由於平板電腦目前普遍規格為7吋，加上搭載相機模組，採用的HDI所需線距將更為密集，加上廠商為了追求更好的效能，以Any-Layer取代傳統的HDI，燿華耕耘Any-Layer多時，今年高階產品稼動率將維持在高檔。除了PCB業務成長外，燿華今年在太陽能業務也將有所成長，目前太陽能電池產能為30MW，公司表示，今年依客戶訂單將增加投產至60MW，並以合資方式進行，太陽能業務成為燿華另一項成長動能。燿華1月合併營收12.35億元，較上月增加4.04％，較去年同期成長65.85％。
