今年上半年太陽能矽晶圓現貨市場已然呈現供不應求狀況，而日本強震後，在預期心理下，有可能帶動矽晶圓價格進一步上揚。日本強震後對於台系電子產業分別有哪些產業受惠或受衝擊？第一金投信研究處資深協理王裕豐分析，日本電子產業鏈和台廠重疊性不高，因此其中轉單題材的產業包括被動元件、數位相機的光學鏡頭以及DRAM。但是，由於日本為特用化學大國，因此對台灣半導體、太陽能及面板產業將產生衝擊。在面板部分，由於全球面板產能供過於求，對於面板供需無明顯影響，但由於面板製程中需要用到塗布的特用化學品，王裕豐認為，因此將造成面板出貨不順利。雖然面板報價可望上揚，增加獲利，但由於受限於元件缺料，整體面板出貨量將減少，因此對面板業影響採中性看待。太陽能矽晶圓價格可能上揚而在半導體及太陽能產業部分，王裕豐表示，目前市場庫存天數約85天，因此短期內仍可以仰賴庫存因應，未來觀察重點將在2個月後庫存消化完畢，後續供給是否能銜接上來。隨上游供給吃緊，王裕豐分析半導體及太陽能產業受影響程度，他認為居於產業鏈上游的業者較容易轉嫁成本，因此有利於半導體晶圓代工、多晶矽及太陽能矽晶圓業者。以太陽能矽晶圓而言，今(2011)年上半年太陽能矽晶圓現貨市場已然呈現供不應求狀況，而日本強震後，在預期心理下，有可能帶動矽晶圓價格上揚。但是對於太陽能電池段以下的業者，如電池以及模組業者，一方面成本轉嫁不易，產品又無法調漲價格，對其獲利將形成壓力。而半導體業的封測以及IC設計也將面臨同樣的壓力。王裕豐表示，原先市場預估今年下半全球太陽能市場的需求就會比上半年減少，下半年主要觀察重點在於美國以及日本太陽能安裝需求。但強震後，預估日本政府將以災後重建為首要，有可能衝擊日本太陽能電池安裝量，因此，短期內矽晶圓現貨價格可能會上揚，但如果下半年日本太陽能市場的終端需求減少的話，矽晶圓供需緊俏情況將可望舒緩，屆時現貨價格漲勢可能趨緩。台灣半導體矽晶圓將受惠研調機構集邦旗下專業綠能產業研究部門EnergyTrend表示，日本太陽能電池廠商Sharp、Sanyo、Kyocera等，產線都集中在日本關西地區，故受到此次地震的影響較少。強震對於全球太陽能電池和模組供應影響極微，反倒是日本市場需求有可能增加。至於多晶矽方面，日本業者包括Tokuyama和友達轉投資M.Setek，待在全球產量的比例不大，目前影響的狀況仍待評估。其中，M.Setek廠區因為靠近地震主要災區，在日本仙台、相馬附近，包括M.Setek本身，以及台廠友達(2409)轉投資的公司員工都已經撤離，受到停電影響，也暫時停工。儘管多晶矽上述2家廠商所占比例不高，但多晶矽價格持續上漲局面，有可能因心理因素而加速。至於半導體矽晶圓供應12吋晶圓受到影響，但8吋和6吋是否受創還要進一步觀察。元大投信則認為，因日本M.Setek有7成產能位於仙台，受損嚴重，將造成多晶矽產能吃緊，台廠可望受惠，唯料源來自M.Setek的台廠則可能不利。永豐金研究總處則持不同意見，永豐金認為，上游的多晶矽料源方面，因台系矽晶圓廠多向Hemlock、Wacker與OCI等歐、美、韓國大廠簽訂長約，料源不受影響。反而是日商信越與SUMCO供應全球半數的半導體矽晶圓，在產線受創下，國內生產半導體矽晶圓業者，包括中美晶、綠能(3519)及合晶(6182)等可望間接受惠。中美晶EPS將逾12元 綠能可望挑戰15元綜合市場看法，矽晶圓廠中美晶及綠能可望受惠，這2家公司無論在半導體及太陽能矽晶圓皆有布局。而原本今年2大產業市況就好，再加上日本強震，將使矽晶圓供需更為吃緊。中美晶與太陽能電池廠昇陽科(3561)除合資成立中陽光伏外，近期宣布以增資換股方式強化雙方策略合作關係，更形鞏固太陽能矽晶圓產品出海口。元富投顧認為，第2季太陽能矽晶圓報價止跌上揚，中美晶產能將持續開出，預估獲利將攀高峰。預期今年中美晶在太陽能矽晶圓、LED上游的藍寶石基板業績將有大幅成長空間，而半導體矽晶圓將維持穩定成長。元富投顧預估，今年EPS上看14元；永豐金研究處則預估EPS 12.87元。元富投顧分析，目前中美晶矽晶圓產能約為800MW，預計在今年6月份提升至1.2GW。由於中美晶在料源上皆為長期合約，價格不隨現貨變動，成本鎖定，獲利狀況將視矽晶圓價格變化而定，預估中美晶全年太陽能毛利率約為23％，為同業中最佳。 永豐金研究處則認為，專注於矽晶圓領域的綠能可望間接受惠電池客戶的轉單效益，今年營運仍維持高度成長，在新產能挹注下，預估第2季營收仍將季增24％，產業戰略地位佳，料源掌握度亦高。繼中美晶與昇陽科合作成立中陽光伏後，14日綠能也跟進，與太陽能電池廠茂迪 (6244)、多晶矽廠福聚共同簽署「協議書」，將共同成立太陽能矽晶圓廠。太陽能產業合縱連橫競賽正式開跑。綠能去年繳出EPS 6.85元的成績，2月營收41.81億元，創下12個月來新高紀錄，永豐金預估，以完全稀釋股本24.2億元計算，今年EPS可望倍增至17.1元。元富投顧則認為綠能今年上半年獲利狀況優於預期，上修全年獲利預估，EPS可望挑戰15元。
