中國元月CPI數據低於預期，化解市場對通膨及升息疑慮，亞股買氣迅速增溫，資金回流趨勢明顯，帶領亞股大演反彈秀，其中泰股頗受外資青睞，SET指數的漲幅一度居亞股之冠，在全球主要股市中亦名列前茅。由於泰國政府實施景氣刺激方案，帶動農村收入強勁，加上財務槓桿低，企業開始積極擴張，泰國內需動能與流動性活潑。不過，相對於印尼頗受市場認同，國際投資人尚未體認到泰國此波結構成長潛力，隨著經濟與企業獲利等數據持續亮眼，以及歷經近2個月的股價整理後，SET指數預估本益比回落至11倍，價值面更具吸引力。「通膨、選舉與外資將是現階段投資泰國的三大焦點。」摩根富林明投信亞洲產品經理謝瑞妍表示，預估泰國今(2011)年通膨增長率為3~4％，相對溫和，加上央行去(2010)年下半年至今已升息4碼，今年上半年預期還有2~3碼空間，對市場影響將轉趨溫和。此外，上半年將舉行國會改選，由於目前泰國經濟情勢良好，加上現任政府實施多項社會福利措施，選民認同度高，將維持政權穩定發展，預期通膨與國會選舉等逐漸明朗，加上泰股歷經修正後，投資價值浮現，外資回流趨勢可望持續。「政治依然是隱憂，再者大多數在外發展的泰國企業表現並不如預期。」富達東協基金經理人Gillian Kwek表示。過去13年，泰國經歷許多嚴重危機，首先是1997年亞洲金融危機，隨後是一場海嘯對觀光產業造成重創，加上政權交替與政治動盪，以及政府實施貨幣管制政策。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人張森貴則認為，泰國的政治問題多，雖然過去飽受政變之苦，但現任執政已逾2年的泰國民主黨政府，任期將於今年底屆滿，總理艾比希表示將於今年上半年結束之前舉行國會選舉，推論泰國政府最早可能於4月解散國會，瑞士信貸預期泰國執政黨可望以明顯差距贏得勝選，政治穩定，將有利於經濟穩定成長，但還是要持續觀望。張森貴認為，在政府振興經濟政策與外部需求改善帶動下，預期民間消費、公共建設與出口將持續驅動經濟成長。泰國經濟活動熱絡且利率維持低檔，刺激貸款需求與消費動能提升，有助內需性商業銀行與消費類股表現。全球能源需求持續增長但供給成本愈趨上揚，供給與需求不平衡狀態下，預期能源價格長線向上趨勢無虞，張森貴認為，可布局與油價連動性高的泰國能源類股。企業獲利增幅被低估泰國經濟成長實力將持續反映在企業獲利增長，但仍為多數國際投資人低估，有機會成為繼印尼之後另一個令人驚艷的東協市場。因此，摩根富林明東協投資團隊自去年4月開始加碼泰國，掌握泰國股市至今相對強勢表現。「對泰國投資宜持平，比重不應太高。」富達證券產品暨行銷部協理王紹宇表示，泰國在汽車產業蓬勃發展，在其亞洲底特律工業區內擁有超過105家汽車配件供應商，其中包含全球前10大汽車製造商有9家在此設廠，也讓泰國自認是亞洲的底特律，雖然泰國以往旅遊業發達，但政治不穩定很容易左右經濟榮枯。
