日本震災衝擊日本股市，短線日股重挫10％後，又出現跌深反彈，這次地震是否是危機入市的好時機？持有日本基金套牢的投資人是否該停損，將資金轉向更有潛力的市場？日本大地震發生至今，核電危機雖然暫時緩解，但是仍然餘波盪漾，總計上周日經指數跌幅約10％，讓投資人大嘆，長期低迷的日本股市，好不容易最近終於有所起色，但是一場地震再度把指數打回到金融海嘯後的起漲點，投資人手中的日本基金又都住進套房裡。在經過短暫的衝擊重挫之後，最近幾天，日經指數反彈回到9000點之上，投資人不禁要問，現在手中若有日本基金到底該何去何從？是贖回呢？還是繼續持有？危機入市 巴菲特力挺日股「危機入市」一向是投資專家標榜最高段的投資策略，能夠敢人所不敢，在全市場都害怕而將資金撤出時，反向進場買進，往往事過境遷之後擁有豐厚的報酬。例如台灣在1995年時，中國大陸試射飛彈，使台股跌到3000多點，但是隨之而來的總統大選行情卻將台股推升至萬點，當時敢在最低點進場的人，全都賺到荷包滿滿。再如之後SARS、金融海嘯等，敢於逆勢操作的人，通常是最大贏家。但是這一次日本震災，還加上核電廠的後續不確定因素，情況真的能夠等同類比嗎？投資專家也是眾說紛紜。身價億萬的「股神」巴菲特周一(21日)指出，日本強震過後，創造了買進日股的契機，如果他手中有日本股票的話，他不會出售，因為強震不至於扭轉日本經濟的未來。日本為全球第3大經濟體，受到地震、海嘯和核電廠事故的影響，日經指數重挫，巴菲特在韓國受訪時表示，儘管地震帶給日本沉重的打擊，但是不應該立刻出售日本股票，反而是買入的最佳良機。巴菲特說，重建需要花費一些時間，類似的重大事故，創造了買進契機。摩根富林明JF絕對日本基金經理人高仰遠表示，日本最糟的情況已經過去了，現在開始要進行善後處理，投資人可以回歸到基本面，從價值面來分析日股，目前東證一部指數股價淨值比僅1.02，遠低於10年平均值的1.56，而且股息殖利率來到2.04％，高於日本10年期公債利率1.27％，對於部分基本面體質不差的日本企業，在災後重建啟動後，股價可望逐漸恢復表現。以短空長多視之高仰遠表示，日本股市原本就已經很便宜了，是值得投資的市場，近期的衝擊可以視為短空長多，建議投資人不妨可以列為長線投資的標的，以持有超過1年或2年的長線投資邏輯來投資日本。高仰遠建議投資人先檢視自己屬於哪一類型的投資人，如果是積極型的投資人，風險承擔度高，可以投資單一市場，則不妨投資日本基金，但是如果是穩健型的投資人，風險承擔度不高，則建議可以投資包括日本在內的亞洲基金，因為很多產業，在日本震災受創後，可望轉單到亞洲其他地區如南韓、台灣，因此亞洲基金是可以列為投資標的。ING投信海外股票投資部主管張繼文指出，短線來看，強震對日本剛起步復甦的經濟，無疑是澆了一盆冷水，對日本短期經濟成長確定是負面影響，其受災區影響的範圍大約是占日本國內生產毛額(GDP)的5~7％，以及工業生產的7％，尤其是對於高科技零組件供應鏈的影響最嚴重。市場原本預期已經見到復甦跡象的日本經濟，將因地震而再遞延1~2季。不過，張繼文認為，這些對經濟的負面影響是短期的，災後重建的需求，將有助於今(2011)年下半年及明(2012)年的經濟復原力道。以1995年阪神大地震的例子來看，當年1月17日發生地震，同年第1季日本GDP受到衝擊明顯下滑，但是到了第2季、第3季，日本GDP就在政府和民間投資帶動下出現明顯的回升，預估這次也會同樣出現災後重建的景氣振興題材。重建概念股可留意張繼文表示，對日本市場的評論，將原本的建議由小幅加碼向下調降為中立，因為短期仍有不確定因素影響，使得投資人仍有風險趨避的動力，而短期內日本工業活動受創而停擺，將使得對原油的需求減緩，將會抑制油價的走勢，中期來看，在重建的過程中，對營建和工業金屬的需求，將帶動相關類股的走勢。匯豐中華投信執行副總經理孫煌正對日本市場看法則較為保守，主要是因為這次地震使得日本原本就疲軟的經濟更是雪上加霜，尤其是日本的汽車工業災情慘重，預料日本經濟需要一段時間恢復生氣，日股就算短線有機會走高，預期是以跌深反彈格局為主。孫煌正建議，此時投資人可以檢視手中的投資組合，作汰弱留強的調整，日本基金投資人可以將部分資金由日本撤出，轉往通貨膨脹受惠的資源基金、台股基金、亞洲區域型基金尋求解套，或是轉向後市看俏的亞洲高收益債券，提高資金的投資效率。投信業者表示，在日本地震發生時，的確有很多投資人打電話詢問贖回的事情，但是只維持1、2天，隨著日股跌深反彈，目前贖回的情況已經趨於平淡。
