工控IC通路商安馳下月18日掛牌上櫃，代理產品線除在類比與數位邏輯元件持續耕耘外，並大舉積極搶進LED照明驅動IC市場。專注工控半導體(IC)代理通路商安馳預計5月18日掛牌上櫃，該公司去(2010)年稅後賺2.03億元，大幅成長114.37％，稅後EPS 5.43元。總經理李瑞西表示，除將持續在類比元件產品的拓展外，也已投入LED照明驅動IC產品，今(2011)年估整體業績仍有10~15％成長幅度，以下是專訪概要：朝利基型通路商發展《理財周刊》問(以下簡稱問)：半導體通路商在近幾年大舉整併，呈現大者恆大的情形，安馳如何因應市況變化？李瑞西答(以下簡稱答)：一般半導體大型通路商產品代理線完整，能夠深入3C消費品以及平面顯示各領域，安馳主要著墨在工業控制、工業儀器以及工業PC等，屬於少量多樣利基型市場，甚至設置產品應用工程師(FAE)，提供客戶專業技術支援，因此客戶關係穩定，毛利率也能維持在一定的水準，這是工控半導體代理商與一般大型通路商市場差異的地方，也就是說，半導體通路商未來將朝兩個方向發展，一是大者恆大的大通路商，另一則以少量多樣利基型通路商為主。安馳目前擁有4大代理線，包括ADI的高效能轉換器、賽靈思(Xilinx)的FPGA、PLX的NAS／DAS儲存設備以及CSR的藍牙晶片等，去年銷售料件種類高達3200個，客戶數多達1430家，雖然營收規模無法與大型通路商比，但在工控利基型領域已算市占頗高的業者。問：為提升或維持毛利，未來幾年是否進行產品組合與客戶組合的比重調整？今年是否取得新產品線的代理，對營收與獲利貢獻度如何？答：目前營收比重方面，大致上類比元件占24％、混合信號元件占25％、數位邏輯元件占22％、特殊應用積體電路占15％、射頻元件10％，從大至工業設備，小到高爾夫球頭以及數位鎯頭等慣性陀螺儀微機電(MEMS)、車載系統等相關產品線均已布局，但是光以類比元件高達15000種品項，公司現僅有3000餘種產品，顯然尚有很大的發展空間。再來公司毛利率能夠維持在13％以上，與大型通路商僅4~7％有所差異，主要原因就是客戶分散，例如前10大客戶雖占年營收高達14億元最高，但毛利率僅10％，一路往上推多達800餘家客戶營收比重雖不高，但毛利率是在33％，因為平均毛利率表現能夠優於大型通路商的原因了。今年營收將增逾10％問：今年是否再取得新產品線代理，預期對營收與獲利挹注的貢獻如何？另外，在工控領域外是否投入其他市場，全球布局策略為何？答：事實上，去年年底先後取得德國Trinamic馬達控制元件以及美商Powervation數位放大器的代理線，第1季已有小量訂單，工控IC與一般消費性IC不同，不會一下子放量，必須長期耕耘才會見到實質效益。另外，公司未來整體發展策略大致朝3個方向，其一是建構更完整類比元件產品線，這已如前述；其二是強化數位化邏輯元件；其三是掌握觸控、雲端以及綠能新技術。因此LED照明驅動IC已經投入，且第1季已獲不小的訂單，今年有機會成為新代理線業績動力來源。另外在全球市場布局上，公司仍鎖定在亞太區域為主。問：展望第2季與全年營收獲利的看法如何？公司每年資本支出與股利政策為何？答：今年應該是審慎樂觀的1年，由於去年基期較高，因此第1季與去年同期比有失公允，預計與上季(去年第4季)差不多，第2季目前接單情形不錯，主要都是因應日本強震影響，客戶端積極備料所致，但都集中在6、7月出貨，也就是說第2季看起來比較淡，今年營收估仍有10~15％的成長幅度。通路商不需有太大資本支出，因此股本不會有快速膨脹情形，以此次上櫃增資股本增為4.3億元，股利配發政策以現金為主，今年配發現金2元、股票股利1元，年底股本增至4.6億元。問：去年7月DS2因其被MARVELL併購，公司因此失去產品線代理，影響為何？這種情形如何因應？答：DS2產品線原本占比重不高，且失去業績因賽靈思產品線代理比重相對增加，因此對公司整體營運沒有影響。當然通路商代理產品線有其風險，不過如前述，工控IC元件的代理不管是與上游端的供應商或是下游客戶端都是長期合作，且產品少量多樣甚至客製化需求，彼此合作關係穩固，除非有重大變故，否則失去產品代理線機會不大。
