全球貨幣除了美元外，均進入升息循環，美國政府持續讓美元處於相對弱勢，新興市場成為公司營運成長動能。以中國大陸為首的新興市場在金融海嘯後，取代先進國家成為全球經濟成長的主要動能，且新興市場均已進入升息循環，連帶貨幣也呈現強勢升值走勢。而美國聯邦準備理事會(Fed)為了維持經濟復甦力道，表明利率將持續在低檔水位，計畫以弱勢美元刺激製造業與出口，並提振就業市場的復甦。而4月份，歐洲央行宣布升息，這也是近40年來歐洲首度領先美國率先升息，顯示歐洲市場雖籠罩在歐債陰霾之下，但撇開歐豬5國(葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)的債信問題，以德國為首的國家，經濟表現仍相當亮麗。基於上述理由，理周投研部認為上市櫃公司，若外銷市場以新興國家為主，而以歐洲市場為輔，則業績表現將仍可望繳出亮麗成績單，且避開弱勢美元的匯損疑慮，以首季財報分析，認為美利達(9914)與瑞智(4532)布局新興市場出現成效，建議投資人可逢低買進。瑞智訂單滿手國內壓縮機大廠瑞智擴充產能，以應付滿載的訂單。瑞智為家電廠聲寶(1604)子公司，集團生產的冷氣機、電冰箱用壓縮機，均為瑞智所供應，近年聲寶獲利逐漸回升，也為瑞智增添營運動能。除了聲寶之外，瑞智也是中國大陸家電大廠壓縮機委外代工廠，客戶包含美的、格力、海爾、海信、TCL，而日本夏普也是其主要客戶，隨著內需市場興起，中國大陸自有品牌廠積極搶攻家電市場，瑞智也隨之分食市場大餅。由於中國大陸家電需求快速成長，瑞智計畫投入20億元，在惠州與青島分別增設變頻壓縮機全製程生產線，預計至明(2012)年中完成擴建加入量產，屆時壓縮機年產能將增加300萬台。瑞智看好中國大陸內需消費市場的成長動能，大陸消費者願意花較多的錢，選購性能、品質較佳的家電產品，並且購買品牌產品的意願大幅增加，而公司主要客戶均為當地自主品牌廠，較能取得消費者的認同，因此，近幾年出貨量一路攀高，且因應訂單需求增加產能。美利達兩岸通吃帶動獲利自行車廠美利達首季營運表現淡季不淡，單季營收為45.54億元，較去(2010)年同期成長13.65％，EPS 1.52元也優於去年同期的1.32元，公司表示，雖然去年基期已墊高，但今(2011)年第1季營收在歐洲市場恢復，訂單遞延至今年初，加上售價隨新台幣升值調漲，避開匯兌侵蝕並且帶動獲利成長。歐洲高級自行車種市況佳，顯示歐洲市場仍逐步復甦，而美國市場也有明顯增溫跡象，美利達樂觀看待今年展望，認為全球景氣將持續復甦，三大市場歐洲、美國與中國大陸均可望穩健增長，加上原油價格持續攀高，雖然近期下探跌破每桶1百美元，但高油價仍有助於自行車市熱絡。美利達表示，自行車平均3年汰換，台灣自行車市在2008年登上高峰，目前已面臨3年為一期的循環，預料換車潮將帶動今年整體自行車市，至少與去年持平，若景氣表現更佳，則有機會出現成長力道，預估明年換車潮將更為明顯，若加上外銷市場的擴大，公司業績表現持續看佳。外銷市場中，美利達十分看好中國大陸市場的成長動能，認為未來仍將維持快速增長，公司表示，去年美利達在大陸市場大幅成長，其中，銷售量成長6成，而營收成長幅度高達8成，顯示市場消費單價正在高速向上成長，人均所得提高後，也願意增加花費在物質享受上。法人看好美利達今年營運狀況，認為台灣廠產出將回升至2008年的高峰，將達103萬輛的水準。而在大陸市場，在公司擴產挹注營收，以及當地市場對於高單價自行車種接受度提升下，預估今年深圳與山東廠總產出達100萬輛。美利達新增加塗裝線產能，推升集團全年總出貨量將達203萬輛水準，可望創下歷史新高，較去年的182萬輛成長，產能增加逾10％，有助於今年營收獲利的成長。法人指出，往年第2季均為自行車業的淡季，而美利達4月為新舊車種交接期，預料業績將會呈現下滑現象，但5月起隨著2012年新年度車種加入投產，有助於營收逐月走強，並且迎向下半年的旺季。
