MSCI調整台股權重，對個別公司的股價影響不小，基金經理人表示，也可從其調整看出產業的變化。另外，中國大陸、印度因內需成長潛力大，獲調升權重，也是基金經理人看好的區域。台股受到MSCI調降權重的影響，近期出現外資賣壓，周一(23日)外資大賣124億元，導致台股挫跌，外資研究部主管預期，台股因此出現的「程式賣壓」將達40多億元。不過，台股在周二(24日)隨即回穩，台股基金經理人認為，MSCI這次調降權重僅為微幅調整，對整體市場衝擊不大，倒是對遭剔除的個股衝擊較大。而這次MSCI調升中國大陸及印度市場的比重，基金經理人認為，中國大陸及印度市場均有龐大的內需動能，雙雙被調升，並不意外。台股基金多為主動式管理群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股大多數的基金均為主動式選股，僅少數基金及ETF是被動式管理，前者主要是從個別公司的獲利能力及前景來選股，比較不受到諸如MSCI這樣的Benchmark影響，因為一檔台股基金的持股可能僅50檔左右，有些持股較少的基金，甚至可能只精選20~30檔股票。舉例而言，某檔個股占台股的權值比重約2％，若是基金經理人看好其前景，有可能將持股比重調高至5％，但若不看好，則很可能降為零持股。而投資台股的基金中，被動式管理的基金其實金額並不大，因此，雖然MSCI調降台股的權重，的確會有些影響，但是衝擊不大。保德信投信投資長余睿明表示，台股周一指數下跌1.1％，但是相對於亞洲其他股市如中國大陸下跌2.9％及南韓下跌2.6％，跌幅相對較小，且台股周二收小紅，顯然MSCI降權重的衝擊並不大。台股近期的表現，主要是受到國際股市回檔修正的拖累，最近影響國際股市的表現的因素還包括：歐債事件持續燃燒、美國QE2將結束等，再加上近期公布的經濟數據令市場擔心景氣能否持續復甦所致。余睿明指出，第2季股市有些雜音，主要與日本地震導致電子供應鏈中斷有關，但是評估歐債危機不會擴大、日本地震後電子產業供應鏈已慢慢接續起來、企業獲利將轉強，因此預估，台股在第3季有機會轉強，最近因中國大陸有通膨疑慮，因此採取緊縮策略，預料到第4季時中國大陸貨幣政策可望較寬鬆，近期股市雖有震盪，但是下半年應會好轉。摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，這次MSCI調整權重，亞洲(不含日本)占MSCI新興市場指數權重調高至59.7％，上調幅度達0.3％，是3大新興市場中唯一獲得調升的區域，顯示亞洲經濟強勁的成長力道獲得青睞，而其中，中國大陸、印度在全球新興市場及亞洲(不含日本)指數的權重同步雙雙調升，分別調高0.1％。大陸、印度 內需市場看好觀察本次MSCI成分股新增名單，在亞洲(不含日本)區域中，中國大陸新增成分股最多，有8檔，其次為印度的6檔及南韓的4檔，台灣則沒有新增檔數，新增成分股則以內需產業為主，何銘銓說，中國大陸強勁的內需動能已無庸置疑，預期2015年中國大陸消費金額的全球占比將翻揚1倍至11.1％，將取代日本成為全球第2大消費市場。再者，中國大陸薪資逐年增長，消費力已擴及至非民生必需品，券商預測今(2011)年中國大陸的精品消費將大幅成長25％，有機會在年內成為全球第3大精品市場，僅次於美國和日本。而且人民幣升值將會帶動中國大陸人民的購買力提高，未來中國民間消費力道將可望進一步提升，因此看好中國大陸的內需動能。何銘銓指出，印度的8億人口所帶來的內需潛能也不容忽視，未來10年，印度將是全球人口增長最多的國家，而且其年輕勞動力充沛，人口組成對經濟成長有利，相關零售消費、民生物資、製藥醫療等內需產業在未來20年都極具成長空間。鍾景星表示，由MSCI對台股成分股的調整來看，反映了今年以來，台股中傳產股比電子股強的情形，至於從基金經理人的選股邏輯來看，下半年台股傳產及電子都各有題材。傳產股中看好觀光、金融、汽車、輪胎。成分股調整 反映傳產強鍾景星表示，去年12月台灣的金融業才開始登陸設分行，是各產業中很晚才登陸的，因此兩岸的連結對金融股來講是新的題材，大陸的銀行都相當大，最大的銀行1年獲利約新台幣1兆元，大陸有4家大銀行，而台灣所有的本國銀行加起來，1年獲利不到新台幣2000億元，由此可看出大陸市場真的很大，對台灣金融業有很大的正面利益。投資人可以觀察接下來在大陸設分行的進度及人民幣存放款業務何時開放。鍾景星建議投資人，投資台股要均衡布局，建議電子可占投資組合中的6成、傳產占4成。傳產股的選股邏輯，主要是選與大陸有連結的，如觀光有陸客自由行題材，汽車以及輪胎都是看好大陸高速成長中的內需市場，在大陸自有品牌的企業獲利前景看佳。至於原物料股，則建議避開。鍾景星建議要選電子龍頭股，只能選產業中最績優的第1名，不選第2名，由今年個別公司的獲利來看，如做觸控面板的個股，第1名與第2名的獲利差距很大，股價差距更大。鍾景星看好平板電腦打開新市場，過去不碰電腦的老年人及小孩，也可能使用平板電腦，主要是過去PC使用鍵盤輸入，上手不易，而平板電腦用手指觸控，使得20歲以下、60歲以上的族群都可以輕鬆上網玩Facebook，開啟了新族群。
