獵豹財務長郭恭克早年投資股票大舉擴張信用操作，大盤從高點下滑足足跌了1萬點，個人資產由正轉負，後來專注個股財務研究，長線抱股，41歲賺進足夠退休的一桶金。獵豹財經部落格版主同時也是暢銷書作家郭恭克，年輕時也曾慘賠過，他的人生第一桶金是工作存下來的，甚至當年因為年輕，投資股票失利，還是靠著薪水將股市賠的錢再賺回來，從此，他的投資哲學徹底改變，不再盲從市場趨勢，用心分析持有股票的財報，並嚴守紀律。他奉勸所有想要投資致富的年輕人，好好工作，多買幾本好書來研讀，先學習怎麼投資，將自己的腦袋先改變、弄清楚了，再投入市場。擴張信用 慘賠出場談到早年的投資經歷，郭恭克形容自己當時很嫩，卻自以為很厲害，當年他在國泰人壽的證券投資小組任職，工作就是研究股票，分析產業趨勢，就像時下想要靠股票一夕致富的年輕人一樣，很有夢想，於是他天天盯盤、畫線圖，他融資、舉債買股票，大舉擴張信用，然而1990年，大盤指數從12682點一路跌到當年10月的2485點，整整少了1萬點，他的資產也由正轉負。市場的殘酷使他徹底反省，自此他恍然大悟，再也不相信技術分析、消息面那一套，決定好好把基本工夫練扎實了，回歸基本面，「你永遠抓不到短線股價波動，沒有人算得準的。」郭恭克說。由於所學就是財務分析，他開始認真研究有興趣的公司財報，而且是很專業、很深入的分析，從中找出獲利具成長潛力的公司，然後一直持有，直到情況改變。他不看持股成本，只單純看這家公司營運狀況是往上或往下，不論持股賺或賠，只要將來獲利趨勢向上就一直持有，若趨勢向下就賣出。所以，在他的投資邏輯裡，也沒有所謂的停損、停利。郭恭克表示，股市投資人那麼多，每個人持股成本都不一樣，所以他並不以持股成本去推算出場時間點，而是依據各項財報分析，去做出企業評價，再與當時的股價相比較。若市場出現不理性，而導致股價短線大漲、有超額利潤出現時，就賣出持股，獲利了結，因此他從不追逐所謂明星主流股。郭恭克說，投資股票其實沒有大家想的那麼複雜，他認為，那些拿著股票線圖畫來畫去的名嘴、老師們，自己都不見得賺錢，若會賺錢，自己賺就好了，他在市場裡看太多了，他帶過研究團隊，也當過基金經理人，看到很多人花很多力氣猜測股市漲跌，那些人其實可能都沒有賺錢。郭恭克說，投資股票，要回歸簡單，其實就是自己拿錢出來當那家公司的股東，因此，要關心的是那家公司的財務好壞、有無獲利，一家公司長期的股價會反映企業的價值，有獲利就有題材，而股價短期波動是沒有人能掌握的。因此，郭恭克研究公司，首重企業獲利，再根據當時股價是否合理，再決定介入與否。不要成為愚蠢投資人他強調，短線股價的波動，多是市場眾多投資人的心理所造成的，與企業評價無關，「要利用市場投資人的愚蠢去賺錢，而不是自己成為那個愚蠢的投資人。」因此，他介入股票的時間點往往比別人早，早在個股還很冷門時，就發覺到企業獲利向上，股價被低估，於是先行介入。雖然當市場還不認同時，也會遇到套牢，他曾經買過一檔股票，由19元一路買到15元，但因為有公司獲利的基礎，即使短線被套牢，他的心情仍然篤定，不會被市場氣氛影響。等到市場終於發現這家公司的獲利題材，開始追逐大漲時，他就出脫持股。也因此，他投資股票幾乎都是大賺小賠，也累積了可觀的財富，得以在41歲便退休。郭恭克表示，他從不看盤，只定期觀察所選公司的營運狀況，因此不會被盤勢綁著。因為很深入研究一家公司的財報，因此，他列入有興趣追蹤的股票不超過20檔，自己真正核心持股不超過5檔。當選到想追蹤的標的時，郭恭克會先看公司的歷史，何時成立？何時上市、上櫃？再看經營者的誠信。上市不滿3年的公司他不碰，因為很可能在財務上灌水，而且經營者的誠信需要時間檢視。接著，他會觀察產業的位置，再追蹤營收、獲利動能趨勢。分析財務時，看得很細，不只看EPS、本益比，包括現金流量、資本支出、短投、長投、股本與獲利來源、存貨、應收帳款等。
