生技業隨著ECFA的推動以及政策推波助瀾下，類股本益比逐步墊高，精華與太醫具有高獲利能力，股價仍具爆發性。馬英九總統日前宣示生技產業將替代石化產業，政府並將投入240億元預算開發新藥、創投等，積極建立產業上下游產業鏈，加上兩岸經濟合作架構協議(ECFA)積極推動生技業發展，使台灣生技業如沐春風，產業前景一片看好，只要個股基本面不錯，都算是具價格投資標的。專注醫療耗材與設備生技廠太醫(4126)今(2011)年第1季營收3.26億元，較去(2010)年同期成長86.67％，稅後淨利8139萬元，較去年同期增加24.7％，稅後EPS 1.51元，主要是匯率波動影響獲利。法人表示，隨著匯率趨於穩定，太醫毛利率可望回穩，第1季僅40.18％，第2季回升至42.27％，第3季42.18％，第4季41.52％，整體來說平均維持在42％，估稅後淨利將呈逐季成長態勢，第2季1.05億元、EPS 1.96元，第3季1.12億元、EPS 2.09元，第4季1.18億元、EPS 2.09元。匯率回穩 太醫下半年業績有看頭太醫目前仍以耗材占營收比重最高達91.7％，其次是設備僅占6％，工程氣體占2.3％；若以市場區域比重來看，則以日本占最大達27％，其次是台灣占比19％，美國占比9.4％，德國占比7.7％。但去年業績成長動能最大則為巴西，年增長幅度高達193％，法國175％居次，台灣與沙烏地阿拉伯衰退幅度最高分別達18.4％與10.9％。該公司發言系統表示，今年第1季英國、澳洲市場與去年同期相比，有較大幅度的成長，巴西與德國衰退幅度最高(巴西去年基期較高)，因此估全年各市場比重略有調整，但幅度不大，其中，日本市場因311地震，有機會刺激購買意願。法人表示，根據工研院調查資料，全球醫療器材市場每年約成長5~6％。太醫今年配現金股息3元、股票股利1.2元，股價在4月22日與25日爆出兩根長紅K棒，順勢站上135元高價，近日量縮回測季線支撐，看似轉弱，不過，預估全年EPS 7.2元，目前本益比僅17倍，因此短線整理，若能重新站上130元，上看135元，後市再加碼布局。太醫屬於生技穩定獲利型個股，具短線價格投資特性，主要係股價逢低進場考量，當然投資人若視其為價值型標的股也可，配股息均有不錯的報酬率，近3年股東權益報酬率僅2009年受金融風暴影響較差外，大都維持在19％，去年更達28％，今年預期會更好。精華新產能開出 獲利逐季成長另外，全球第1大隱形眼鏡代工廠精華(1565)以生產拋棄式隱形眼鏡產品為主，年產2.6億片，至去年止該公司共有26條產能線，產能高達2.6億片，今年新增4條新產線投入生產，若每條以400萬片計，將再增加1600萬片供應量。若以產品別占營收比重，日拋型占57％最高，其次是特殊型(傳統片、散光片、角膜變色片以及多焦點鏡片)占22％，最後是非日拋型占21％；但成長動能則以特殊型最大，去年年增率高達121％，據悉，4條新產線其中3條即是因應特殊型產品所需。精華因產能大增，法人估其毛利率首季53.76％，第2季開始即可達55.68％，第3季55.58％，第4季稍見下滑至54.62％，但稅後淨利與EPS則呈現逐季走高的情形，第2季稅後淨利估達2.81億元、EPS 5.58元，第3季達2.91億元、EPS 5.78元，第4季達3.09億元、EPS 6.13元。精華目前全球營收比重仍以亞洲市場44％占比最高，其次是台灣內銷市場以帝康自有品牌為主，占比達37％，歐洲15％，美國最小僅占4％。新產能特殊鏡片主要將攻進日本市場，因此認證時間稍晚，不過，5月已開始小量出貨，預計下半年營收與獲利可望有所表現。法人表示，精華股價近日領先大盤回到月線405元之上，儘管7日大盤量能萎縮，但個股仍逆勢上漲9.5元，顯然買盤相當積極，估全年EPS 22.34元，目前本益比僅12倍，因此站穩400元，可上看450元，若短線突破可加碼。
