觀光股漲很多了嗎？事實上，隨著陸客自由行的開放，台灣整體觀光產業才剛剛開始而已，所以，投資朋友千萬不要錯過這千載難逢的盛事。根據統計，目前陸客來台每日上限已達4000人，加上即將開放陸客自由行，預估今(2011)年陸客來台人數將達207.7萬人，明(2012)年則約266萬人，年成長分別為27.4％及28.1％。哪個產業的複合式成長會像觀光產業如此驚人？就像當初的港澳，一旦開放就回不了頭，陸客也成為其內需成長最有力的支援。複製香港經驗根據港澳模式，香港陸客自由行開放9年，大陸遊客人數從683萬增加到2268萬，每個月就為香港帶來200多億元新台幣的商機，現在大陸客占香港觀光客的一半以上，已經是最重要的客源了！進一步分析，2004年香港實施陸客自由行滿1年時，9家香港上市飯店股價大幅飆升，類股平均年漲幅達到65.6％；同樣地，花旗環球證券指出，以香港過去簽訂CEPA之後，四星級飯店住房單價大增50％，住房率更大為提升，在陸客自由行開放之後，台灣觀光飯店獲利將大幅攀升。根據香港旅遊局的資料顯示，香港去(2010)年入境旅遊帶動的消費額高達2216億港幣，占香港GDP 12.2％；而台灣觀光外匯收入2009年約68.16億美元，占整體GDP 1.67％。這兩個數字一比就可發現，陸客自由行開放後，台灣的觀光市場顯然成長的空間還很大，投資人快把握台灣觀光內需大行情吧！航空股可望鹹魚翻生誰會是自由行下的受惠族群呢？從預期在兩岸增班、陸客自由行帶動及暑假旺季到來下，航空股可望擺脫油價高漲衝擊，和日本311大地震、全球天氣異常帶來的天災，以及中東、北非一帶的政治干擾，影響旅客出遊意願，正式走出谷底，可望成為本波陸客自由行首波受惠族群。由於兩岸直航可能增加至每周500班，直航票價可望下滑，有利於陸客來台，航空及觀光產業具題材性，權證部分，首推攻擊主軸的華航(2610)、長榮航(2618)為主。高盛在最新研究報告中指出，鑑於每周兩岸直航班次增加，明年下半年將增到600班，兩岸商機只會多不會少。華航董事長張家祝預期兩岸航線對華航營收貢獻度及運量，未來3年將會倍增，且華航的機隊規模可望在5~10年內擴展至百架以上，成為最積極看多兩岸直航效應的航空業者。再說，從線型架構來看，華航盤底已經一段期間，股價相對於大盤便宜許多，這時候介入權證是最好的時機點。就元富92(038836)的華航權證觀察，履約價格為19.42元，屬於稍微價外權證，只要陸客自由行題材一發動，就立刻轉入價內，具有很大的想像空間。從香港經驗看出，一旦開放自由行，陸客驚人的奢華消費潛力，絕對掀起台灣高級消費品的採購潮。很多人出國旅遊經驗，對陸客在名牌精品大買特買的情況記憶猶新，未來這種場景將活生生搬來台灣了，誰會是受惠者呢？答案就是走高級路線的觀光飯店股。飯店股走長多行情台灣廠商複製香港經驗，早就積極搶攻高級精品這塊大餅，鄉林(5531)、遠雄(5522)、皇鼎(5533)、力麒(5512)、日勝生(2547)都陸續買下舊飯店重新改裝頂級旅館，迎接銀彈滿滿的陸客。其中，由太子建設引進國際精品飯店的W-Hotel，已經成為台北市奢華高級飯店的第一指標。由於W-Hotel為太子持股百分之百的子公司，位於捷運市政府站，享有地利之便，成為頂級的陸客商機焦點。至於股價站穩500元大關的晶華，擁有台北市中山與林森商圈地利，可望接到高產值陸客住房訂單。加上晶華旗下的捷絲旅平價旅館，則可以滿足有預算限制陸客住房需求。權證上，由於太子股價偏低，投資人喜好直接購買現貨，所以在太子權證的成交量較為低迷。但如果熟悉權證的投資者，可以發現到太子的隱含波動率相較於晶華飯店高出一截，顯現出其權證的活潑度是遠大過於晶華飯店，這在多頭的時候相當好進攻，可多留意。至於買不起一張500元以上晶華的投資人，可以藉由購買晶華權證做為替代，就以寶來JD(039101)來看，由於履約價格為470元，與現貨價相比已具深入價內的特質，表示這檔權證和晶華的走勢連動性相當高，也相對安全。
