與一些成長性高的資產如新興市場股票或天然資源基金相比，美國股票在下半年並不算是亮眼的投資標的。事實上，從許多數字及跡象顯示，美股在未來6個月出現大逆轉或至少相當程度的修正的可能性頗高。美股在過去一年表現得相當不錯，道瓊工業指數漲了24％，標普500也上揚24.3％，皆優於台股的19.5％，更遠勝於中國大陸上證指數的4.5％微小漲幅。但仔細看，美國主要股票指數都是在去(2010)年8月27日之後開始走強的，也就是美國聯準會(Fed)決定第二輪量化寬鬆政策(QE2)之際。也就是說，美股過去12個月的表現，其實很大一部分動力是來自於聯準會向市場注入的6000億美元的資金。QE2即將在今(2011)年6月底到期結束，而根據聯準會最近的發言，美國目前無意展開新一輪量化寬鬆的貨幣政策，相反的，聯準會長篇大論的討論貨幣政策正常化的重要和可能採取的手段，包括或許將逐漸引導市場利率上揚，雖然他們也謹慎的強調任何「正常化」(normalization)的舉措不見得會立刻開始。潛藏獲利回吐賣壓從7月開始，當聯準會停止向市場注入資金，除非美國企業本身獲利能力大幅提升，股市很可能會處於一個原地踏步的狀況，獲利回吐的賣壓很容易一觸即發。另外，美國的房屋市場可能是另外一個不定時炸彈。過去幾年，聯準會為了救市，從出問題的銀行手中接收了數千億甚至上兆美元的不動產證券化產品(mortgage-backed securities)，這些產品包括一部分信用有問題的有毒房貸。聯準會已經說了，作為政策正常化的一部分，將逐漸向市場賣出這些不動產證券化產品。聯準會的拋售可能導致房貸利率上揚，壓制房市。同時，許多美國銀行手中也握有大量法拍屋，也會伺機拋向市場。雖然聯準會及銀行不會蠢到拿磚塊砸自己的腳，把好不容易培養出的經濟復甦幼苗捏死，但是，可見的是，美國要靠房屋市場帶動經濟成長大概是不太可能的事。從技術面來看，有些分析師也指出美股在過去一年的多頭走勢後，美股市值占國內生產總值(GDP)的比例已經相當高，是市場調整的一個警訊。美股下半年多頭氣氛也許不再，但不代表沒有獲利機會。如果你對國際經濟走勢的判斷是美國就業及消費將逐漸復甦，並且美元在中期可能走強(畢竟歐洲債務危機又開始惡化)，或者看好某些公司的後市前景，甚至專業投資人找到放空機會，那麼美股還是有不錯的中、短線進場機會。看好原物料類股寶來證券國際金融部產品經理張舜博指出，因為許多國際不確定因素如歐債危機的發展、中東動盪等，會造成今年股價波動比較劇烈。「投資人掌握停利時機必須果決明確。」 張舜博指出。「關於美國股市看法，我們認為在全球經濟走在成長軌道的情況下，與景氣連動性較高的能源、原物料、工業類股依然是投資焦點，而獲利成長性卓越的科技類股亦是投資重心。高油價時代來臨，原油上游設備業者如Halliburton、Schlumberger為主要受惠者，因為在能源業者持續擴增資本支出以維持原油產量不變的情況下，上游業者營收動能持續大幅增長。新興國家經濟發展需要大量原物料以及工業設備、機具，美國相關企業如Caterpillar、GE、United Technologies Corporation掌握關鍵技術與資源，將持續受惠新興市場的高速增長。開發中國家消費崛起，對於科技產品需求明顯提升，美國科技公司同樣掌握關鍵技術，同時擁有強大的品牌形象與通路，包括Microsoft、Apple、Oracle等知名大廠，即便歐美國家消費性電子產品需求減緩，但新興國家將填補此空缺。」張舜博說。對台灣投資人而言，投資美國股票可以說幾乎和買賣台股一樣簡單方便，除了數百檔的美股相關共同基金在台灣公開販售以外，投資人也可透過熟悉的台灣券商做複委託買外國股票或指數型基金，而且近年來美國打折網路券商(discount online brokerages)以低廉的手續費和方便的網路介面在華人市場積極興起，大大提高在美國有價證券投資的可操作程度。另外，美國上市公司的監管相對嚴格，公開披露的資訊豐富、仔細又即時，對於用功的投資人來說，可以自行透過對公司的瞭解來判斷是否要成為這個公司的股東。理柏(Lipper)中國大陸及台灣研究總監馮志源說，網路券商的興起代表的是台灣投資美股的管道變多了。他估計目前在台灣使用網路券商平台購買美股的投資人數，應該已經超過透過傳統券商複委託買賣方式的投資人。「網路券商的條件比較低，成本也比較低。複委託開戶條件比較複雜，成本也比較高，而網路券商下單方便，在家透過網路下單，不需要營業員。」馮志源說。寶來證券國外部研究員賴昆佑說，網路券商這幾年在台灣市場上，的確有「愈來愈多」的趨勢。「一般網路券商都是在海外，特點是非常便宜。」他說，「對常交易的投資人來說，這種管道省成本。加上國內投資人會投資海外市場的，通常對海外也有瞭解。」透過網路交易成本低除了看準一筆交易7~8美元左右的廉價手續費，賴昆佑說，網路券商還可以很容易地提供一些高風險投資選擇，比如放空、槓桿投資及商品期貨。當然，網路券商的最大風險也就在於它不在台灣註冊，不受台灣金融監管，投資人若出現交易爭議，求償可能出現問題。所以投資人在選擇網路券商時最好找知名的大公司如E*Trade、TD Ameritrade、Charles Schwabs、Scottrade、Firstrade等。專業投資人或大戶通常還是透過複委託方式交易或選擇在海外開戶，一方面因為量很大，網路平台不見得足以負荷大的交易量，另外安全性也比較有保障。像在知名的網路券商E*Trade開戶交易，一般股票及選擇權每筆交易的手續費為7.99~9.99美元。若在擁有華文網站的嘉信理財(Charles Schwab)交易，每筆股票交易手續費為8.95美元；史考特證券(Scottrade)交易更便宜，每筆手續費僅收7美元，而同樣有中文服務的第一理財(Firstrade)目前只收6.95美元。台灣的券商複委託交易手續費就貴許多，一筆交易大約33美元。華爾街券商如花旗、德意志銀行等開戶下單手續費就更貴了。為了鼓勵外國人投資美國股票，因此外國人投資美國股市的資本利得(Capital Gains)和未買賣股票現金所得的利息免稅，但是美國公司給付的股利則需課稅，台灣投資人必須給付30％的稅款，中國大陸投資人須付10％的稅款。
