台股第二波除息行情發動，裕融與鑫永銓除權前量能放大，投資人積極參與除息，預估填息天數會相當快速。專注新車與中古車分期貸款業務，裕隆集團旗下的裕融(9941)今(2011)年首季隨經濟成長消費力大增激勵，稅後獲利3.39億元，較去(2010)年同期增加26％，由於母公司納智捷新車即將登陸中國大陸銷售，市場盛傳該公司也準備大舉進軍大陸市場。不過，該公司否認這項說法，目前僅蘇州租車業務外，現階段並無赴大陸承作汽車分期貸款業務，也因此近日股價轉強，法人認為係投資人積極參與除息行情的表現。裕融估20天填完息觀察裕融近6年配發股息情形，2006年配發2.3元、2007年1.5元、2008年1.7元、2009年1.7元、去年2.7元，今年配發2.8元。上述前幾年除息前股價漲跌互見，填完息天數長則達200天，短則僅27天，但值得留意的還是成交量能的變化。2009年以前，除息前的交易量能普遍不高，但去年除息前1天量能達2400餘張，也是填完息最快的一次，僅27天，今年配發現金股息與去年相當，且近日的交易量也都達2000餘張以上，顯示投資人參與除息行情相當積極，個股預計7月27日除息，估可在20天內填完息。裕融新車分期付款應收款業務占整體營收比重高達64％，其次是中古車相同業務占23％，旗下轉投資的新鑫(重車分期)與格上租車其持股高達69％，近幾年獲利能力大幅增加，挹注公司不少的盈餘。另外，去年才成立的大陸蘇州裕融公司，主要承作設備融資與租車等業務，目前已經開始損益兩平，已在6個城市設立據點推展產品服務，預計未來也會以此平台跨入車貸市場。法人表示，裕融股價技術線型相當漂亮，從4月底突破60元之後，量價配合得宜，一路走高至86元高點，尤其近日量能並未消退，投資人積極參與27日除息行情，估全年EPS 4.95元，目前本益比僅17倍，填息行情一定會有，甚至有上看90元的機會。鑫永銓線型佳另外，專注於橡膠輸送帶與相關製品的鑫永銓(2114)，受惠美國景氣復甦客戶需求強勁，今年首季獲利較去年同期大幅成長225％，估上半年整體獲利表現也將優於市場預期。該公司今年配發3元現金股息，為近6年新高表現，預計7月22日除息，由於基本面轉強，除息前量能放大且股價上漲，預期填息之路也會出現較往年不同表現。金融風暴期間，鑫永銓於2007年配發2.06元現金股息與0.5元股票股利；2008年配發3元現金股息、0.5元股票股利；2009年配發現金股息1元、股票股利0.5元；去年配發現金股息1.5元與股票股利1元，而這幾年完成填息天數，分別是13天、174天、52天與111天。由於個股法人並沒有認養，因此量能始終不大，觀察上述幾年除權前的股價漲跌，成交量能都非常小，今年則有很大不同，近日來量能動輒數千張，且股價持續墊高，顯然有特定買盤進駐積極參與除息，因此今年填息之路應該會相當順暢且快速。鑫永銓生產的輸送帶，舉凡食衣住行相關產業都用得到，其主要核心產品為重型輸送帶，占整體營收比重達40％、輕便型輸送帶占20％、齒型輸送帶占20％、重型特殊帶占10％等以及其他，近幾年重型帶有逐步降低比重，而輕型帶則有增加態勢，也因此在毛利貢獻度隨著產品營收比重而有變化，輕型與齒型都有成長。鑫永銓近幾年大舉朝開發耐熱與導熱板材方向發展，另外矽膠板材與矽膠布更因取代過去PCB熱壓機台壓合緩衝所使用牛皮紙，該公司表示，已經投資3億元擴充產能線，目前共有6條，最大產值高達20億元，明(2012)年預估可創造5~6億元營收。法人表示，鑫永銓70％原物料仰賴進口，產品高達90％外銷，受匯率波動影響很大，因此近幾年調整朝輕型帶發展，降低對進貨廠商的依賴度，其次也加強分散銷售區域，也就是降低美元市場比重，例如已在中國大陸設立銷售據點，藉由人民幣升值平衡美元走弱的損失。法人指出，鑫永銓股價技術線型相當漂亮，4月下旬一路放量上攻，6月呈現小回量縮修正走勢，但近日再度發動攻擊，站上66元新高點，顯然投資人積極參與除息行情，估全年EPS 4.8元，現本益比僅13倍，因此後市預估應該還有高點可期。
