炎熱的7月，太陽烤得上海、深圳街頭火熱發燙，但卻無法替上周冷冰冰的滬深股市掀起一點熱浪，在各板塊缺乏新題材加持、舊熱點持續性不足、國際債務疑慮滿天飛的外冷內淡時空背景下，上周滬深兩市收起了連4周紅K線的微笑弧線，上證指數以2770.297點作收，共下跌49.541點，深圳成分指數則收於12352.502點，下跌了154.434點。資金湧進食品飲料股上周陸股市場消息清淡，並未出現太多具影響力的新聞，滬深300十大行業指數中，僅以主要消費板塊表現一枝獨秀，但其表現不僅為十大行業指數中唯一逆勢抗跌者，指數漲幅更高達3.07％，主要貢獻來自於抗通膨的食品和白酒概念股。根據中國基金網所公布的第2季各基金倉位資料中發現，雖然各基金的股票配置比例明顯減少，但卻大量增持白酒類等食品飲料股，吸引市場游資跟進效應，股王貴州茅台(600519)上周漲幅5.70％、五糧液(000858)漲4.41％、瀘州老窖(000568)漲4.88％、山西汾酒(600809)漲4.13％、老干白酒(600559)漲11.42％，白酒板塊呈現明顯普漲格局。另外，同屬主要消費板塊的中國大陸最大豬肉供應商雙匯發展(000895)，由於持續受惠於中國大陸豬肉價好，上周亦有4.6％的漲幅，共同促成上周主要消費板塊的榮景。就技術面看來，上證指數的60日、100日等中期均線都不斷的下行，今(2011)年以來，上證指數對近在眼前的2800點關卡竟走得步履蹣跚，頻頻跌落，上周即便受企業利多財報加持的美股幾次以大漲收市，護航陸股早盤以開門紅亮相，但大盤賣壓硬是阻斷了指數的上行通道，多次高開低走，而且上周指數向下修正期間，市場成交額卻逐日萎縮，顯見投資人逢低承接的意願不高，市場觀望氣氛濃厚。而多頭乏力的主因仍是基本面數據干預著市場投資氛圍，國際上，美國債務上限案一波三折、懸而未決，歐洲方面，希臘雖暫獲1090億歐元的援助金，但歐元依舊疲軟，透露出市場對歐債的擔憂仍未減少。中國大陸方面，上周四(21日)匯豐預告的7月份採購經理人指數來到了48.9的28個月以來新低，並跌破50的多頭門檻，除了替將於8月1日正式公布的中國大陸採購經理人指數留下了利空的伏筆，也將前一周所公布的GDP增長優於預期而建立的市場信心摧毀殆盡。物價能否回檔是關鍵由於採購經理人指數往往象徵著股市溫度計，尤其是對以製造業為主的開發中國家而言，因此這般利空數據公布的當日上證指數隨即走軟28點，決定了上周陸股收黑的命運。加以後續物價是否回落仍無法確定，貨幣水位被官方緊抓不放，股市方向未明使得負利率的貨幣環境仍無法吸引資金進場，市場資金動能匱乏，陸股向上挺進的意圖顯然無法伸張。不過8月9日中國國家統計局將公布7月份消費者物價指數，物價是否已見頂，見頂後又是否回落，都牽動著官方的調控幅度。而8月中起陸股諸多大型企業的半年報也將陸續登場，雖然陸股不如美股對企業財報敏感度高，但企業的盈餘依然決定著各檔股票的本益比估值，以往主力板塊金融股的低估值提供了指數下方支撐，若企業盈餘能增加，該企業未來可望保有估值向上修復的機會。根據Wind數據顯示，截至上周四為止，共有108家上市公司發布了中期業績快報，其中106家企業上半年實現盈利，73家公司淨利較去年同期有所增長，近7成比例的財報呈現正面訊號，讓8月份以後的陸股表現較值得投資人期待。
