美國提高舉債上限終於達成協議，美股短期內可望出現反彈，但是基金經理人認為長期將削弱美國經濟成長，資金仍有避險需求。一如市場預期，美國提高舉債上限趕在最後一刻達成協議，民主黨同意未來10年減少政府赤字2.5兆美元，共和黨則同意舉債上限增加2.1兆美元，而且至少明(2012)年美國總統大選前不需再受債限議題困擾，美債違約風險正式解除。基金經理人認為，美股短期內有機會跌深反彈，但是長期仍需看基本面，未來美國經濟在長期減赤的過程中，可能會衝擊到經濟成長下滑。歐債、美債陸續出包，新興市場債成為搶手標的。美國減赤 衝擊經濟成長近期全球投資市場備受債務問題困擾，繼歐債問題之後，全球的老大哥美國也爆出債務問題，由於世界各國都持有龐大的美國公債，其中，中國大陸持有美國公債達1.16兆美元，日本則達0.91兆美元，而在經過2次量化寬鬆政策後，美國聯邦準備局已成為美國政府公債的最大持有者，達1.6兆美元，美國債務已經成為「大到不能倒」的問題。摩根富林明全球發現基金經理人田克杰指出，其實每8個月就要上演一次美國債務上限談判，自1960年以來，已經上調78次之多，美國提高舉債上限早就不足為奇。田克杰指出，隨著兩黨協商達成，市場疑慮獲得舒緩，美股短期有機會跌深反彈，但是由於美國長期減赤的情形下，可能在未來衝擊到美國的經濟成長下滑，進而影響企業獲利能力，不過，預料聯準會將延長寬鬆貨幣政策期間，以維持美國經濟與金融市場穩定，資金面仍會對股市有利。從近期市場資金流向來看，由於歐債問題獲得緩解，因此，近2周(7月14~27日)歐洲基金逆勢吸金，資金淨流入50.46億美元，但同時期美國舉債問題衝擊全球投資人信心，近2周美國基金則淨流出45.3億美元。近1周(7月21~27日)全球新興市場則吸金3.88億美元，拉丁美洲吸金0.99億美元。新興市場債 魅力依舊在田克杰表示，歐股歷經長期修正後，目前彭博歐洲500指數的股價淨值比約1.54倍，明顯低於10年平均值的1.98倍，顯示歐股仍遭到低估，不過，田克杰提醒，歐債問題並非一朝一夕可以解決，建議投資人以價值面的角度長期投資。摩根富林明新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，由於歐債、美債陸續傳出危機，新興市場債成為今(2011)年的新寵，創下今年以來長達18周吸金的紀錄。新興本地債擁有最大的優勢就是貨幣升值的潛力，尤其是美元長期趨勢將會走軟，新興市場本地債對資金相當具有吸引力。富達美國基金經理人Adrian Brass表示，西方世界不管是國家，或是消費者，都有嚴重的債務問題，美國的預算系統及債務上限讓美國債務問題浮出水面，但也顯示出未來美國公債評等遭到調降的潛在性危機，目前的大筆財政赤字妥協方案，或許能夠安撫信評機構，但是未來10年政府及消費者仍需解決債務問題，否則將使經濟成長受到限制。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥分析，美國未來減赤所進行的節約政策，將進一步減損經濟成長，而偏低的經濟成長又將不利於政府控制預算赤字，房市、就業市場持續低迷，將壓抑民間消費力道，市場資金將持續尋求較安全的資產。而上周德國10年期公債殖利率下滑近25個基本點，投資市場缺乏信心下，德國公債成為新的資金避風港。新興市場本益比偏低富蘭克林證券投顧表示，展望8月，若無意外，預期整體金融市場氣氛將轉趨穩定，隨著歐美債信疑慮舒緩，投資人會將焦點轉往歐美景氣回升力道，以及新興國家通膨壓力減輕等基本面。由於全球景氣動能仍屬健康、資金動能豐沛，國際資金將持續尋求物美價廉的投資標的。富蘭克林證券投顧指出，中國大陸、印度及巴西等大型新興國家股市本益比已低於長期平均，政府緊縮力道在未來幾個月將出現拐點，屆時可望成為引領股市突破整理區間的利多，現階段空手的投資人可以分批進場，此時是建立部位的好機會，建議以新興亞洲、大中華、拉丁美洲等新興國家股票型基金為首選。
