歷史上的頭一遭，美債信評居然遭到降級AA+，嚇得各國央行紛紛開會研商，就怕金融海嘯再次發生。姑且不論美債降評衝擊，上周五全球股市因美國國債上限及減赤方案問題影響，加上美、歐總體數字表現持續不佳，早已先出現金融海嘯後的最大跌點。台股當然無法倖免，一周跌掉791點，跌幅9.15％，顯然投資者的恐懼心理已經浮現，短期之間全球股市陷入整理在所難免。數據暗示由多翻空數據會說話，美國7月ISM指數下滑至50.9，低於市場預期，為復甦以來最低水準，其中訂單指數亦為25個月最低，顯示消費需求確有短暫疑慮。再說，美國內需不振，下半年製造業展望不佳，股市將難有突出表現，加上調高國債上限問題雖過關，對未來減赤將影響的產業充滿不確定性，也是近期美股各產業均有明顯跌幅的原因。國內產業方面，法說會上大老們紛紛看空第3季行情，晶圓代工教父台積電(2330)董事長張忠謀釋出調降資本支出，以及第3季毛利率下滑至40.5~42.5％的訊息，並且清楚指出，受到全球景氣以及半導體庫存去化影響，台積電第3季營收將較第2季減少6~8％；而聯電(2303)對下半年半導體產業看法則更為保守，預估第3季營收將較第2季減少1成，電子股的確熱不起來。從技術指標上，也看出「熊來了」的隱憂。回顧加權指數於今(2011)年6月28日跌破年線來到8478點後迅速站回年線之上，主要為當時成交量萎縮至864億元水準及美國道瓊工業指數隨後展開約400點的反彈行情。相較之下，本次台股下跌過程中量能並未明顯縮減，仍有約1400億元水準，套牢賣壓並不輕；此外，在國際股市未止穩下，外資於台指期淨空單也拉升至25000口的相對高水準，亦透露出外資短期偏向保守的操作心態。標普首度將美國超高的AAA債信評級調降1級到AA+，在這個危險時刻，打擊消費者與企業信心。西方學者憂心美國降評可能引爆另一次金融危機，讓西方經濟體重回衰退。經濟重心東移 中概股吃香從眼下的形勢，與其說是全球經濟二次衰退，不如稱之為全球經濟的大洗盤，未來十年間，經濟重心將由以西方為核心逐漸向東方傾斜。中國大陸經濟飛速發展世界有目共睹，除GDP總量位居全球第2外，在出口方面也已取代西方國家，成為許多亞洲經濟體的最大貿易夥伴。從亞洲來看，該地區愈來愈像是一個由中國大陸引領的區域性經濟引擎；而且，中國大陸已經在努力擺脫依賴投資和出口的經濟模式，同時致力於經濟結構調整和開發自身的消費潛力。這也是為何中概股這一年來漲個不停的原因，因為中概的產業模型改變了，當然本益比也不同了，獲得市場更多人的認同，股價自然水漲船高起來。相較之下，當歐債問題尚未解決之際，美債再發生降評危機，這勢必使得全球資金進行乾坤大挪移，不僅弱勢美元已經形成，資金也勢必大舉往新興市場靠攏。短期之間，全球股市波動將更加激烈之外，具備高成長的新興亞洲區也會成為資金的避風港。8月5日台股大跌464點，證交所立刻公布高達17檔「牛證」的標的股收盤價觸及限制價，將提前下市，創下上市以來「提前出場」的單日最高檔數紀錄。弱勢族群 跌勢恐加深這就是很棒的提示，台股現階段就是熊市行情，權證本來就是多空雙向的金融商品，當熊出沒之時，投資人大可用力的去鎖定空方標的。誰會是這波最佳的下跌認售權證？按照過往經驗有兩大選擇方向，第一就是當初哪個族群漲幅最大，短線上就可能成為補跌的最佳人選，這點很清楚就是指智慧型手機族群；其次，誰是弱勢族群，在空頭之際將會加深跌勢，IC設計族群可能成為首選標的。由於談論空頭總要小心翼翼，多數人面對大盤下殺心裡總不好受。基於心理因素考量，文章不提及認售權證標的，僅附上表格供大膽作空的投資人參考。
