雲霄飛車式的走勢持續在香港股市發生，延續前周歐美市場的跌勢，S&P正式將美國信用評級由AAA最高評級降至AA+等級，上周一亞股開盤立刻全面崩潰。由日、韓、台股蔓延到陸股、港股，港股持續下探的指數直逼近2萬點整數大關；然而周二大陸公布的消費者物價指數(CPI)仍然高過預期，7月份數據達6.5％，見頂回落的想法遙遙無期，失望性賣壓再度湧現，港股正式跌破2萬點，最低曾殺至18868.11點。就在滿壘這麼緊急的狀況下，歐洲方面又再度投出了壞球，市場對於歐洲主權債的擔憂情緒蔓延到法國身上，認為法國持有過多西班牙、義大利的主權公債，屆時債務危機恐將拖累法國金融業，導致遭信用評等機構降級的命運。暫難返回上升軌道在已經傷痕累累的股市持續撒鹽，可想而知那般痛苦的下跌與無助，雖然後半周美國失業、消費者信心等數據利好，美國Fed也於利率會議後表示將持續超低利率環境至2013年中，香港地區經濟成長也未出現大幅下滑，但脆弱的市場信心已經動搖、多殺多的情形一再出現，累計恆生指數在上周大跌1326.14點或6.33％，收在19620點。從整個形態來看，港股年線、半年線、季線、月線由上而下逐一排列，空頭走勢儼然成形，如此兇猛的下跌環境裡，近期可能會有技術性反彈機會，但賣壓沉重，想要馬上反轉重回原點將是難事一件。加上港股一向受歐美股市及大陸市場影響較深，在眾多市場未止跌回穩前，港股也很難有突破性走強的機會；目前空手者宜多觀望，小心危機入市、搶反彈的高風險，持有部位者可在大市反彈之際逢高減碼，降低持有部位的風險。若有QE3將是災難美國在FOMC利率會議後發表了幾點聲明，除將維持超低利率水準至2013年中外，並指出經濟放緩的跡象會在下半年逐漸浮現，言論中有為實施QE3埋下伏筆；不過屆時若美國真的如期推出QE3救市，在大量印鈔票輸出流動性下，市場熱錢過多又亂竄，恐怕將引發全球更艱困的通貨膨脹壓力，這種只想救自己、視別人為無物的流氓行為將非常危險。目前市場上已有經濟學家指出，美國在QE2寬鬆貨幣期間，6000億美元的銀彈僅換得一季GDP 3％的成長，且主要熱錢並未流入聯準會希望的房地產、消費市場，而是跑到新興市場、商品原物料炒高價格，對實際經濟的貢獻並不大。到時若市場熱錢持續流出，推升中國大陸、巴西及印度等新興國家的物價，央行在維持物價水準的前提下繼續調升利率，對民間投資、進出口貿易的環境將更加險峻，新興國家的經濟硬著陸、停滯性通貨膨脹，配合歐洲債務危機，再加上美國經濟衰退，那就真的有可能是市場的大災難了！回到股市來看，香港政府在上周發表第2季的經濟成長率5.1％，雖較第1季強勁的7.5％成長略緩，但表現仍然不算太差。另外有香港證交所疑似遭到駭客入侵，包括匯豐控股(00005.HK)、國泰航空(00293.HK)等，多達7家公司暫時以停牌處理。基本面佳個股抗跌恆生成分股多數以下跌作收，但仍有多家企業有業績基本面支撐，表現不會太差。其中進出口類股利豐(00494.HK)一周大漲6.6％、招商局國際(00144.HK)小漲0.42％、思捷環球(00330.HK)也僅下跌1.52％；阿里巴巴(01688.HK)也在第2季淨利較去(2010)年同期增長28％，高於市場預期的帶領下，公布財報後股價逆勢而升。中國電信(00728.HK)可望在今(2011)年第4季開始販售iPhone手機，雖然一般市場預估，開賣iPhone初期可能會使公司獲利減緩，但是在第2年之後獲利成長將會加快，就長期而言，iPhone手機的販售，將會提升公司品牌形象，對於後續展望樂觀以待，投資人可多加注意。
