在平板電腦及智慧型手機市場快速成長下，對於觸控面板需求也節節升高，TPK宸鴻挾技術、良率及垂直整合優勢，觸控王地位不墜。準台股三千金候選人之一的觸控面板廠宸鴻，尚未掛牌前就已在投資圈掀起市場關注，更引發去(2010)年新股申購熱潮，掛牌後聲勢凌厲，一度挑戰千元關卡。但是日前市場先後傳出宸鴻利空消息，包括閉鎖期結束後，大股東先後拋售股票，近期更盛傳同業勝華及奇美電低價搶單，而第2季法說會宸鴻也公開指出，受客戶機種轉換影響，第3季營收將微減3~5％。衝擊宸鴻股價表現，不但千元大關叩關失利，股價更一度大幅修正到600元。然而宸鴻身為全球產能最大的投射式觸控電容模組廠，也是iPhone第一大的觸控模組供應商，當然不是省油的燈。上周宸鴻董事長江朝瑞親自找媒體露面，修正法說會預估第3季較第2季營收減少3~5％說法，主要受惠新客戶訂單增加，第3季營收將與第2季持平或是更優，等於間接證實先前8月接獲iPad 2急單的市場傳言。同時也一舉消除市場對於宸鴻觸控霸主地位受到挑戰的疑慮。供應蘋果占比達55％事實上，宸鴻在投射式觸控電容的技術不但居領先地位，且產品表現也明顯優於同業；在價格策略上，也十分「硬斗」，即便客戶端頻頻與其他供應商比價，施予降價壓力，宸鴻仍堅守公司一貫政策，也就是不為了把產能填滿而殺價搶單。隨著下半年宏達電等品牌手機業者陸續推出中價位智慧型手機機種，因此，對觸控面板靈敏度需求不若高價機種，而是重視價格靈敏度，因此，讓勝華有機可乘，以低於宸鴻約1~2成的報價搶單成功。但即便如此，宸鴻占蘋果整體觸控面板比重仍高達55％，明顯優於勝華。隨著iPad 3可望在年底開始拉貨，即便奇美電將加入供應鏈中，法人預估，下半年宸鴻在蘋果供應鏈占比仍有機會保持在55~60％左右。從宸鴻第2季財報更可以看出，公司在產品報價仍持續維持其競爭能力，不但整體營收持續成長，且毛利率仍與第1季持平，維持19％的水準，而淨利率更較第1季成長，由9.8％成長到11.4％，明顯優於同業水準。宸鴻發言人劉詩亮更在法說會中直指，同業的毛利率還低於宸鴻的淨利率。法人指出，觸控面板報價下滑，將會是業界的常態，因此長期維持公司的毛利率，必須要設法讓生產成本下降，其中關鍵在於是否能成功向上整合，提高感測元件的自製率。入主達虹完成垂直整合宸鴻也表示，公司今(2011)年資本支出的重點將擺在垂直整合。因此，5月TPK宣布買下達虹股權，成功入主達虹，僅花56億元，便掌握達虹感測元件產能。由於採取黃光製程的感測元件產線具有良率高的優勢，然而其資本支出極高，單條黃光產線建置成本高達20億元。若從宸鴻揭露的訊息看來，今年宸鴻內部擴產感測元件的費用即高達70多億元，但還是追不上後段觸控面板產能擴充的速度。因此，宸鴻挑上生產良率自去年已成功提升上來的達虹，直接從現成的外部產能買起， 買進立即可上場的戰力，一舉拉開與同業的差距。另外，在投射式電容觸控技術尚未成為市場主流前，猶記當時洋華、介面曾風光一時，其中洋華曾貴為觸控股王，然而卻因為輕忽新技術及新製程的研發與投資，在宸鴻等投射式電容觸控技術新技術崛起後，使得往昔的風光不再。洋華今年第2季營運結果出爐，更是爆出虧損，每股稅後虧損達0.29元。法人指出，觀察觸控面板產業興衰，既有技術業者受限於現有設備的包袱，每被新進者後來居上。Touch on Lense技術明年量產但宸鴻持續投注資源在新技術研發上。在下世代的Touch on Lense，也就是將現在的兩片觸控玻璃，減少為單片玻璃的新技術上，也正在加緊腳步進行中，宸鴻預計將在明(2012)年6月量產。因此看好宸鴻中長期競爭力，將穩居觸控面板龍頭位置。隨著未來雲端運算市場持續發展，由蘋果及Google兩大陣營聯手力拱雲端市場下，許多新的應用及服務將不斷地推陳出新，大幅增加使用者網路黏著度，帶動智慧型手機及平板電腦的普及率。而其中要讓無論男女老少皆能輕易上手的關鍵零組件之一將是觸控面板，無論是良率、成本、上下游垂直整合，宸鴻皆優於同業，可望持續帶動公司長線成長動能。
