很多投資者取笑技術分析，說從未遇到一位富有的圖表操盤手，但是馬丁．舒華茲會讓反對技術分析的人們在發表言論之前，稍微多加一些思考。舒華茲在成為成功的專業交易員之前，曾經有10年時間在股市中浮沉。在交易生涯初期，他只是一位證券分析師，在這段期間，他經常因為交易虧損而瀕臨破產邊緣。最後，他終於改變交易策略，而從經常遭逢虧損的狀態轉變成持續獲利的交易員。舒華茲從1979年成為專業交易員之後，平均每年投資報酬率一直高得令人難以置信，而且平均每月虧損從沒有越過其資產價值的3％。舒華茲共參加過10次全美投資大賽中的四個月期交易競賽項目，獲得9次冠軍，有一次以微弱差距列第二。他在這9次奪得冠軍的比賽中，平均投資回報率高達210％，而因此所賺得的錢也幾乎是其他參賽者的總和。另外，他也曾經參加過一次全美投資大賽中的一年期貨交易比賽，結果創下了投資報酬率高達781％的佳績。舒華茲藉著參與比賽證明自己是全球最高明的交易員之一。以投資回報率來看，他的確是當之無愧。舒華茲以做S&P500指數期貨為主，大部分是短線交易。成功開始於自我分析舒華茲踏入社會的第一個工作，就是在庫安洛普公司(Kuhn Loab Co.)擔任證券分析師。舒華茲在1973年初迷上技術分析，徹底地從基本面分析師轉變成為技術面分析師，但是仍然運用基本分析，這是為了賺薪水。舒華茲根據技術分析，預見負責分析的產業股將不振。已經幹了8年的證券分析師，並開始對這份工作感到很厭煩。舒華茲知道自己必須改變，也知道自己要為自己工作，不要再看客戶或老闆的臉色。「為自己工作是我生活的最終日標。」1978年，舒華茲開始訂閱多份股市資訊和雜誌，把自己當成一具合成器，無須設計新的交易策略，只是把別人的優點融合於自己的交易策略中。後來發現有一個名叫泰瑞．蘭迪(Terry Laundry)的人。他發展出一套與眾不同的交易方法，名為「魔術T預測法」。他是麻省理工學院機械工程系畢業的高材生，頗具數學背景。這套方法的中心理論是：股市上漲與下跌的時間其實是一樣的，只是漲幅與跌幅不同而已。因為股市下跌之前，總有一段抗跌的階段，上漲之前，也總有一段凝聚動力的階段。計算時間時，就要從這段期間開始，並不是等到股價到達高檔或低檔才開始計算。這套理論與舒華茲以前所學的完全不同，但是幫助很大。 舒華茲一向自認是個勇敢而堅強的人，然而等到單槍匹馬到股市闖天下時，卻緊張得要命。當時舒華茲有14萬美元，其中3萬美元要用來繳稅，9萬2500美元用來買證券交易所的席位。這樣，在成為場內交易員時，可以運用的資金只剩下2萬美元了。於是向小舅子借5萬美元，好讓資本增加到7萬美元。四個月過去之後，舒華茲的資金已擴大為10萬美元。第二年，又賺進60萬美元。從1981年以後，靠交易賺得的錢從未少於7位數字。市場永遠是對的以前舒華茲總認為自己不可能犯錯。在成為贏家之後，會告訴自己：「假如我錯了，我得趕緊脫身，留得青山在，不怕沒柴燒，總得為下筆交易留些資本。」在這樣的觀念下，舒華茲總是把賺錢擺在維護自尊之前，如此，面對虧損也不會太難過。舒華茲談到自己最難忘與最刺激交易經驗是發生在1982年11月。4日是國會大選的日子，共和黨表現相當不錯，超過預期水準。股市也因此上揚43點，創下當時最大單日漲點之一。而舒華茲卻像傻瓜一樣，持續做空。「大部分交易員在遭逢重大損失時，總希望立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢。可是，一旦你這麼做，就等於注定要失敗。」舒華茲在遭逢那次打擊之後，立刻減少交易量。當時所做的事，並不是在於要賺多少錢以彌補虧損，而是在於重拾對交易的信心。這種策略後來證明是正確的。儘管1982年11月4日一天之內就虧損80萬美元，可是在該月份結束時，總共只虧損5萬7000美元。 其實從事交易不可能不犯錯，舒華茲也犯了一個相當嚴重的錯誤。當時放空史坦普股價指數期貨與公債期貨，然而公司債價格卻漲過其移動平均價。幸好國庫券價格並沒有和公債價格同步移動。而舒華茲的交易原則之一是，當國庫券公債移動平均價形成乖離時，亦即任何其中一種工具的移動平均價還高於另一種工具時，根據自己制定的交易原則，應該把手中的公債空頭部位砍倉，可是舒華茲卻由空轉多。結果錯誤的決定，造成一天之內遭逢6位數字的虧損。這是舒華茲近年最大的敗筆。市場交易最引人入勝之處，在於永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人，也許可以用其他方法彌補原先的錯誤，但是身為投資者必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。(本文由中國北京《卓越理財》授權刊載)
