上周港股休市一天，僅4個交易日，然疲弱的走勢仍然持續遞延下去，外圍國際利空消息纏繞，促使恆生指數繼續下探。上半周受前周周末美股大跌拖累，指數再度開低走低，盤中內地公布的PMI製造業指數已連續第3個月下滑，大陸經濟的硬著陸擔憂再起，也使得香港股市跌幅更加擴大；而後標準普爾(S&P)及高盛紛紛看衰歐洲，調降歐洲地區經濟成長，大盤在周二跌出波段新低16170.35點，摜破17000點整數關卡。低迷的氛圍在下半周露出一絲生機，首先，美國聯準會(Fed)主席柏南克發表將採取新一輪刺激經濟的言論，恆生指數在跌深數日後展開反彈；而歐州央行因節節高升的通膨壓力，在利率決策上持續維持不變的利率，但決議援助歐洲銀行業的言論受市場支持，在穩定軍心後港股止跌回升，硬是拉出了一段小V型反彈。跌勢是否打住仍存疑總計上周恆生指數小漲114.59點或0.65％，收在17707點，留下一根接近千點的下影線。雖然近日大盤看起來暫時有止跌跡象，不過整個中長期來觀察，香港股市仍然是位於一個下降趨勢當中，在破底連連的疲弱表現下，跌勢是否就此打住仍然是個問號。況且目前歐洲債務與美國經濟等國際利空因素仍存在眾多變數，雖然有傳出援助或是刺激經濟等消息言論，但其實都是流於空談階段，而未進入實際運作階段，故可將大盤視為短期止跌，但中長期發展還是未明之際。這樣的氛圍依舊不是一個危機入市的聰明點，尤其是在如恆生指數相對落後其他主要股市，也許屆時跌最深的反彈幅度也最為驚人，但在不確定最低點的同時，指數也有再度破底之虞，故寧可等到趨勢確立後再行入場也不遲，至少可以避去破底的下行風險。接著觀察香港地區的經濟數據，在內地發布PMI製造業指數後，匯豐銀行公布匯豐香港採購經理人指數，在需求進一步的萎縮下，企業經營的環境也持續惡化；9月份數據由上月的47.8點再降至45.9點，為28個月以來最糟。分項中私人企業的新訂單數大幅減少，雖然來自中國大陸的新訂單有所增長，但仍不足抵銷海外市場對需求的急遽下滑，未來前景仍舊堪憂。房市量縮出現警訊另外，基於香港住宅物業成交量大幅滑落，瑞銀集團(UBS)發表研究報告，表示目前房地產市場可能因成交量驟降而走弱，加上全球經濟不明朗與金融市場的不穩定，這會使得經濟衰退的風險增加，故調降明(2012)年的經濟成長率至3.3％。且受經濟放緩的遞延效果影響，勞動市場可能會在2、3個季度後開始惡化，失業率預估將由現今的3.2％，在明年升至超過4％。上周最大的市場消息是蘋果電腦創辦人賈伯斯的死訊，這位帶領科技創新與潮流追求的人物殞落震驚全球。而中國大陸科技業翹楚阿里巴巴集團(01688.HK)主席馬雲，首度公開表示對雅虎的併購意向，美國部分媒體也認同馬雲成為雅虎CEO最好的人選之一。不過礙於阿里巴巴的運作獨立性與美國雅虎用戶的個人隱私問題，美國銀監會恐將會從嚴審查併購資格，也會為收購行為投下變數。博弈類股強力反彈新濠博亞娛樂的新股上市案，雖然已通過上市聆訊，但受總體經濟環境變差，可能將原先的公開發售股份方式，轉為介紹形式，集資金額估計在4~6億美元之間。和記黃埔(00013.HK)上周漲勢驚人，受多家券商看好，合理估值應落在每股140元以上，總計整周漲幅高達8.04％。博弈娛樂類股亦展開跌深反彈之勢，銀河娛樂(00027.HK)上周強漲6.71％、永利澳門(01128.HK)上升7.83％、金沙中國(01928.HK)有6.87％之漲幅。黃金周的消費類股漲跌互見，周生生(00116.HK)回彈8.34％，銀泰百貨(01833.HK)回升6.2％，金鷹集團(03308.HK)上下震盪劇烈，僅小升1.63％。
