近期在歐洲央行(ECB)宣布將重啟400億歐元擔保債券購買計畫，並且提供約1年期無限額銀行貸款的消息帶動下，市場恐慌氣氛趨緩。由於亞洲市場在8月份全球股災發生後，跌幅已相當大，但長期來看亞洲國家仍具有良好的經濟成長結構，加上目前證券評價價值偏低，可望在歐債疑慮緩解後，重新獲得資金青睞。在該類型基金中，富達基金－亞洲成長趨勢基金(A美元)於1994年10月3日成立，截至目前為止已超過15年，以下針對該基金做進一步的評析。投資策略：該基金並未參考特定的基準指數，也不具有特定的市值或是投資風格的偏好，基金經理人Tse尋找具有以下特徵的股票為其投資標的，包括具強勁成長的自由現金流量以及可持續性的股息收益率水準、公司位於高進入障礙的行業中，以及擁有高素質的管理團隊，並且以增加股東價值為其信念。傾向投資大型股上述的股票篩選條件使該基金傾向投資於大型股，除此之外，該基金的投資範圍相當廣泛，包括替代性能源股票、深具投資價值的企業重建公司、進行合併與收購交易公司，以及向價值供應鏈上游移動的企業等都是可投資的標的。此外，基金經理人Tse會進行一連串的壓力測試，並且密切關注整個市場周期內股東權益報酬率以及資產報酬率的變化。投資組合：受基金投資屬性的影響，基金會傾向投資於大型股，在該基金最新的投資組合中(截至今(2011)年8月底止)，最大的持股部位包括台積電、三星電子、中國移動、中國海洋石油等，皆是市場的領導企業。近幾年，該基金所持有的現金比重有相當大的變化，在2009年2月份該基金所持有的現金約占總基金資產的12.55％，不過之後便逐步降低，在今年4月時，該基金的現金持有比重一度被降至0％，而截至今年8月底止，現金部位則占總基金資產的1.11％。經理人操盤逾10年從產業的角度來看，截至今年8月底止，該基金對金融服務類股(28.66％)以及電信類股(10.6％)所配置的投資比重明顯高於同類型基金。在國家的投資配置方面，該基金對中國大陸配置了最高的投資比重(29.56％)，其次則為香港(22.55％)以及台灣(12.27％)。另外，該基金還投資於基準指數之外的澳洲股票，這些投資標的皆為原物料類股，包括Incitec Pivot以及Newcrest Mining。基金績效及風險：該基金經理人Joseph Tse於2001年5月開始管理該檔基金，是亞洲不包括日本股票型基金中任職期間最長的經理人之一，且績效表現亦相當優異。從Tse開始擔任基金經理人以來，截至今年10月10日止，該基金的年化報酬率(以原幣別計算)為11.15％，較同類型基金高2.19％。此外，該基金近5年以及近3年報酬率亦較同類型基金平均高4.21％以及5.09％。今年以來，截至10月10日止，在震盪的市場環境中，該基金則有優於同類型基金平均約3.37％的報酬表現。在風險方面，相較於投資於已開發國家，亞洲不包括日本股票型基金具有較高的風險水準；但相較於同類型基金，該基金近3年、5年、10年的波動率皆低於同類型基金平均。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
