台北大學IEMBA當代管理論壇邀請施敏雄理事長擔任客座講師，在動盪不安的此刻，娓娓道來世界金融史，揭開太平洋兩岸500年來盛衰更迭，更道出台海兩岸的未來。太平洋兩岸的貿易要從托爾德西里亞斯條約(Treaty of Tordesillas)談起，這是西班牙和葡萄牙兩國於1494年6月7日，在西班牙卡斯蒂利亞的托爾德西里亞斯簽訂，一份旨在瓜分新世界的協議。協議規定兩國將共同壟斷歐洲之外的世界，由於麥哲倫的環球航行，1529年兩國又重新簽訂了薩拉戈薩條約(Treaty of Saragossa)，用以明確這一分割在太平洋的位置。清政府1661年實行大規模遷徙瀕海居民政策，稱為遷界或遷海。並於收復台灣後，1684年開海禁實施安平─廈門間「單口對渡」，100年後才逐漸放寬。太平洋兩岸貿易與金流美國商船中國皇后號(Empress of China)首航(紐約─廣州)，緩解美國受經濟封鎖之苦。由於獲利豐厚，引起中國貿易熱潮，清末民初中國百年戰亂，美國經濟大蕭條對白銀生產造成很大的打擊。之後國際銀價上漲，超過中國國內銀價，雖然政府對白銀徵收出口稅和平衡稅，但白銀多數走私出口，造成大量外流，其結果是物價下跌、信用收縮、利率上升、出口惡化、經濟衰退、工商企業大量倒閉。國民政府於1935年11月3日頒布「財政部改革貨幣令」，廢除銀本位制，發行法幣。中國於宋、元、明年間，整體國力強大，造船與航海技術領先全球，康乾盛世，疆土擴大，鎖國政策，拒不與英國等國家貿易，GDP從占全球1/3，下降至1/12。歷經內戰與文化大革命的經濟與社會動亂，經濟成長停滯不前，加上抗美援朝，與印度、越南戰爭，鎖國自足。直到1978年開始的務實改革，農業部門效率提高，經濟快速成長，貿易急遽擴張，外資和技術湧進。經濟成長速度從2010年以後逐漸減緩，預計到2030年中國GDP將超過美國(見附圖)。中國經歷U型反轉2050年亞洲GDP將超過全球一半(50.6％)，中國占亞洲GDP的38.5％，不但在亞洲GDP居首位，也是全球的龍頭。亞洲金融業有很大的發展空間，中國有將近6億成年人口尚缺銀行服務，亞洲金融市場中，債券市場所占比重落後歐美甚多。中國的儲蓄率和投資率特別高，雖然高儲蓄是高投資的支持因素，但也顯示金融部門發展不足。1978年以前，掛牌價、調劑價雙軌制，匯率併軌柔性釘住美元。1997年亞洲金融危機後採取剛性釘住美元。2005年7月匯率改革，匯率開始變動，1979~1994年人民幣貶值幅度最大，從1979年的1美元兌1.555元人民幣，貶至1994年的8.619元人民幣，貶值幅度4.5倍。1994~2005年，匯價維持在8.27元人民幣以上。美國逼升人民幣2005年匯率改革後，人民幣進入升值階段，到2008年7月，升值到6.8128(幅度為21.48％)，2011年10月25日為6.3425，是2005年以來新高。匯率制度從1994年以來實施管理浮動匯率制，2010年二次匯改，實施一籃子貨幣管理的浮動匯率制度。 美國將對中國的鉅額貿易赤字歸因於中國的匯率操作，認為是不公平貿易，經常以人民幣幣值低估，對美國造成損害為由，主張徵收反補貼、反傾銷或雙反關稅。只要中美雙方貿易不平衡，人民幣匯率的爭執乃至貿易糾紛不可避免。人民幣是否被低估？學術上的研究，人民幣是被低估10~20％。人民幣的升值對國際資金流動，是在邁向國際間的結算工具。同時，成為國際貨幣特別提款權的一部分，但是做為國際貨幣，中國須有相當強大的經濟能力，以支撐國際間資金流動造成的影響。壯大台灣 連結亞太 布局全球未來，兩岸在互補產業上應加強合作，尤其在兩岸都是弱勢的產業上更須合作，目前中國大陸致力於建立亞洲的債券市場，但是債券市場需要有評等才能建置「資信評等」。台灣對於信用評等較為健全，以台灣信用評等協會的力量，協助中國大陸建立起亞洲的債券市場。兩岸發展是絕配，以期貨為例，大陸主要發展商品期貨，而台灣是以指數期貨為主要發展，相互間的交流與合作，可以成為產業互補的一個方向。在開放人民幣OBU業務上，則能進一步加強人民幣資產配置上的機會，如目前的港幣持有者，藉由換成人民幣資產以提升價值，長遠來說，新台幣能自由兌換人民幣是下一步的重要議題。在金融機構的互相投資或相互持股，主管機關則可以更進一步的開放交流。歐美經濟成長緩慢，大陸內需足以支撐經濟成長，是台灣長期可以依賴的方向。ECFA簽訂後，兩岸經濟關係沿著正常化和制度化方向前進，共享和平紅利，促進互利、雙贏和優勢互補，先易後難漸進開放，逐步建立兩岸互信和共識。中國大陸「十二五規劃」和台灣「黃金十年」構想，在戰略性新興產業和現代化服務業，有諸多共同之處，可進行對接，擴大產業合作領域，提升合作層次，完善合作機制，壯大台灣，以達到連結亞太、布局全球的目標。
