少數IC設計族群因為切入平板電腦及可望跨入智慧型手機領域等成長性強產品，第四季淡季不淡，IML、系微股價近期揚升。台股周一(14日)大漲，外資也翻多回頭買超，但漲多後獲利了結賣壓出籠，指數在7500點關卡附近橫盤量縮整理，靜待季線翻揚。法人認為，短線先以震盪格局看待，多頭將小量點火高價與權值股。理周投研部指出，IC設計族群IML(3638)第4季營收將逐月增加2成，系微(6231)則因旺季效應及切入平板電腦市場，基本面可望傳出利多。由於第4季平板電腦出貨量增加，部分IC設計族群受惠訂單成長，可望突破景氣低迷氛圍，法人估算，由於IML的P-Gamma獲蘋果iPad 3追單，出貨量可望逐月倍增，11月與12月營收逐月增加2成，激勵近期股價上揚。IML獲iPad 3追單IML在平板電腦市場市占率近100％，且是iPad 3的P-Gamma晶片唯一供應商，法人估計10月出貨量可達100萬顆，11月可望倍增達200萬顆，12月可望超過200萬顆水準。雖然蘋果下修iPad 2出貨量，但市場預期明(2012)年蘋果將全力推動iPad 3，帶動相關供應鏈需求。研究機構Gartner估計，明年全球平板電腦出貨量將達1.08億台，並預估至2015年，平板電腦的營收貢獻將占整體半導體營收545.8億美元的36.4％。P-Gamma產品的毛利率較高，上半年占營收比重僅1％，但是第3季已經提高到約7％，由於P-Gamma出貨量將逐月成長，至第4季占營收比重可望提升至15％以上，將拉升IML第4季毛利率較第3季攀升約1％，且未來還將逐季走揚。IML第3季在面板客戶需求穩定下，合併營收達5.44億元，較第2季小幅成長，在員工選擇權費用回沖的挹注下，稅後淨利攀升達1.61億元，較第2季倍增，單季稅後盈餘2.13元，累計前3季EPS達4.53元。系微將切入智慧型手機系統雖然傳統面板應用市場呈現成長趨緩，但是由於P-Gamma、DVR等產品已成功導入大部分的平板電腦客戶，並領先推出新產品，得以維持在平板電腦電源IC中的優勢地位，且將配合終端客戶新產品導入，預計第4季開始將重拾成長動能，並預期將延伸至明年。系微從事BIOS程式碼的開發及設計，應用領域涵蓋嵌入式系統、筆記型電腦、桌上型電腦及伺服器，其產品比重BIOS約占95％。系微為BIOS產業第三大廠商，整體PC市占為21％，競爭對手Phoenix約23％，AMI約43％，其中NB市場，系微與Phoenix占有40％，AMI則占有20％。由於NB的市占率提升，系微今(2011)年前3季財報表現亮麗，合併營收約10.07億元，年增43.42％，稅後盈餘2.83億元，年增79.93％，EPS 7.5元，與去(2010)年同期4.28元相較，成長約75％。其中，系微第3季EPS為2.45元，較去年同期的1.4元成長75％。法人表示，今年第4季，品牌廠商開始少量推出x86架構的平板電腦，系微也開始針對x86平板與Android平板少量出貨，雖然NB市場景氣不振，第4季在旺季效應與平板電腦少量出貨下，系微營收及獲利可望較第3季分別成長約4.15％及5.7％。系微董事長王志高表示，由於第4季NB景氣能見度較低，對第4季及明年營運保守看待，但明年下半年在Windows 8作業系統推升下，可望帶動營運成長力道。另外，系微積極切入雲端概念，目前也已經進入國際伺服器大廠供應鏈中，年底前伺服器營收可望占整體營收10％。王志高指出，目前智慧型手機開機系統還沒有統一規格，但是明年可望朝標準化進行，系微明年有機會切入智慧型手機系統搶得商機。由於英特爾看好系微在ARM架構的發展前景，今年11月入股系微，以108.3元取得系微8.24％股權，躍居系微第二大股東。
