投資人憂慮美國「超級委員會」未能就減赤方案達成共識，加上歐債危機陰霾未散，上周香港恆生指數跌勢未止，累積下跌802點或4.33％，報收17689點。其中成交量顯著萎縮，日均量降至511億港元，較前周588億港元大跌13％，尤其到上周五(11月25日)僅有395億港元，創下近半年來單日最低量，反映市場對於後市缺乏方向。繼11月9日恆生指數由波段高位20173點回落，至上周五低位17657點，差距逾2500點，繼前周出現死亡交叉後，香港股市上周再現第2個死亡交叉，大盤10日線再跌破50日線，依照黃金比率估算，反彈0.382倍，首要目標約在18618點。內需股跌深可望率先反彈唯歐債危機沒完沒了，港股輾轉跌穿18000點，能否止跌、量增，將是第一觀察要點。而市場持續關注內地11月份經濟表現，亦認定人民銀行將降一次存款準備金率。若真有利多消息配合，恆指將出現反彈行情，即使上方壓力重重，但至少是好的開始。同時評估內需股票過去跌得太多，可以藉由此次反彈率先勝出，包括即將晉升恆指成分股的康師傅(00322.HK)及中國旺旺(00151.HK)。須留意的是，本周將有5支新股公開招募，預計未來2周共有8檔股票，吸金集資總額700億港元，可預見市場銀根趨於緊縮，對於現今低迷的股市量能，資金排擠效應恐有影響。這當中以周大福珠寶(01929.HK)最為吸引投資人目光，消息指出該公司發行10.5億股，集資額約至157.5億至220.5億港元，招股價介於15至21港元，每手(每單位)入場費為4242.34港元。周大福珠寶上市衝擊李嘉誠雖然周大福珠寶擁有新世界發展(00017.HK)主席鄭裕彤，以私人珠寶王國之名掛牌港交所(00388.HK)上市，但據了解，該集團本次並沒有引進任何基礎股東。該公司計畫12月5日開始招股，12月15日上市，安排銀行包括匯豐、高盛、摩根大通、德銀、花旗、瑞銀，以及瑞信等。周大福珠寶的上市，公司主席兼最大股東鄭裕彤，將因此受惠，身價從原先的700億港元，暴增到1900億港元，相當於8850億新台幣。而身價的連番飆漲，鄭裕彤將有機會超越香港首富李嘉誠的2022億港元，成為香港新一代首富。一句「因為我們做珠寶這行的，沒有誠信根本無法立足」的鄭裕彤，提到做生意最重要的就是誠信，今(2011)年高齡86歲的他，跨足房產、珠寶、酒店行業，但最為人所熟知的就是珠寶產業，現在香港周大福珠寶即將在12月初上市，這將讓原香港首富李嘉誠的地位備受挑戰。另一支焦點股中國多金屬礦業，也與周大福珠寶同一時程安排，保薦人為花旗。集團招股價為2.34至3.9港元，集資11.7至19.5億港元，每手(1000股)入場費3939.31港元。據悉，該公司現於雲南省經營鉛鋅銀多金屬礦場，目前採礦量每日900噸，預計明(2012)年12月達到每日2000噸的產能設計。做好走勢短期下行準備由於該公司為雲南當地政府指定的礦產資源整合主體，過去18個月已新增4個礦場，其中有兩個在開發中，預計明年第4季投入規模生產；另外還有兩個礦場在探勘，其業務發展正持續成長茁壯中。近期多支新股皆把握在年底前集資上市，且招股期間又互相重疊，勢必令市場投資人緊張。尤其在歐債危機打擊下，港股、陸股潰不成軍，這都制約恆指未來走勢。就自身技術面來看，上周五的量能還不到400億港元，已是很長一段時間裡的低量了，暗示短期或許有一個方向選擇表態，若選擇向上那最好，至少有望回升到上一個黃金比率水位，但無論如何，投資人都必須做好指數向下的準備。
