很快的即將送走「兔年」，迎接「龍年」到來，根據兩岸主計單位預估，龍是古代皇帝的圖騰，象徵權力與財富，許多家庭都規劃在龍年生小孩，出生率會因此大幅提高5％，這個數據對一般人來說，或許沒有感覺，但對食衣住行娛樂等產業鏈卻有著深遠意義，因此對投資界而言，若能率先洞悉這樣的發展趨勢提前布局，面對新的一年，仍可慶豐收。本刊特別從各個面向，甚至是3C消費性電子產品，針對明(2012)年如何推出既酷又炫的新產品，搶食龍年大商機做深入解析與探討，再從其供應鏈中挑選出強股，提供投資人參考。
#@1@#行動電子錢包竄出頭有人認為，3C消費性電子產品與出生率沒有直接關係，但理周投研部卻認為有間接關係，出生率大幅提高，當然嬰兒潮的直接消費力尚無法澤被於電子產品，然而孕婦增加，甚至男性陪產假也增加，相關電子產品包括電視(TV)、遊戲機，甚至智慧型手機等都會雨露均霑，因此出生率的提升，的確與電子產品有關。今(2011)年最夯的電子產品，非蘋果(Apple)iPad莫屬，平板電腦被電子業界喻為2011年明星產品，那麼2012年會是什麼樣的產品竄出頭呢？根據理周投研部的調查，智慧型手機、平板電腦依舊引領風騷，但各品牌將戮力於功能性的增強，例如提升處理器朝四核心方向發展、加入聲控辨識等，其中最受矚目者為電子錢包，一旦這項功能普及，預料將大舉刺激利用行動智慧載具購買消費新行為模式的出現，相關周邊商機值得留意；其次，大尺寸液晶電視在價格降至甜蜜點後，銷售量將一飛沖天。
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嬰兒潮到來 民生消費商機大除電子產品外，龍年嬰兒潮大商機最直接受惠的，以傳統產業食衣住行等民生消費產業鏈最明顯。事實上，香港多位投資界分析師已經率先針對龍年到來做一番分析，例如Jefferies Group Inc.亞洲消費者研究部主管Jessie Guo就認為，「短期來看，嬰兒潮是一個很棒的投資題材，這個成長動能可望持續2~3年。」另外，BNP Paribas消費者部門分析師Michele Mak也指出：「龍年出生率大增幾乎是確定的事情，嬰兒奶粉、尿布、衣服等嬰兒產品的需求會升溫。」綜觀上述，2012年「龍年」對整個產業鏈應該是充滿了無限想像與前景大好的一年，不過，台灣是以出口為導向的經濟體，因此不能完全忽視全球經濟局勢的發展，尤其是歐債問題，可能牽動美國經濟成長率等較不利因素。因此儘管有大商機的利多存在，也潛藏國際利空因素，因此股市多空或個股走勢仍必須把整體經濟成長率(GDP)因素考量進去，才能操作順暢，避免風險擴大。理周投研部表示，從1999年以來的台股月K線與GDP成長率對照(附圖)，可以看到兩者非常相關，長期來說，台股走勢其實是依據GDP成長率上(超漲)、下(超跌)來回震盪，就如同已故德國投機大師──科斯托蘭尼所比喻的，經濟基本面像主人，股市像小狗，當主人帶著小狗出門散步時，小狗會時而跑離，時而跑回，這樣一直來來回回，但最終主人會和小狗同時走到目的地，就像股市最終將反映經濟基本面的結果。
#@1@#GDP與大盤表現如影隨形附圖中圈出來的橘色部分，是近10年來台股的相對底部區域，由這些相對底部對照，不久後經濟成長率即回落到最低值，例如2002年股市最低點是出現在10月，但GDP成長率直到2003年第2季才真正落底；而2004年8月台股打出低點5255點後，經過將近2季，GDP成長率才在2005年第1季滑落到最低值。同樣的，2006年7月股市見低點6232點後，直到第4季景氣才見底部；而2009年台灣景氣也是落後股市約1季落底，早在2008年11月底即出現3955最低點，也就是說股市是率先較經濟基本面約1季落底。但股市領先GDP成長率見到低點後，並非表示之後台股就此一路回升了，從圖中看到，即使股市領先經濟基本面來到最低點，之後仍舊需要相當一段時間才能恢復元氣，就2002、2004、2006和2008年的經驗來說，整理期間約在3~6個月不等。如果以主計處最新公布今年第4季及明年全年4季的預估經濟成長率數據來說，分別是3.69％(2011年第4季)、2.67％(2012年第1季)、3.64％(2012年第2季)、4.99％(2012年第3季)與5.31％(2012年第4季)，也就是主計處預期明年第1季將是景氣最低點，之後逐季走揚。若對照以往台股與經濟成長率的互動關係，推測今年第4季台股最低點，為今、明兩年最低點的可能性相當高，明年台股指數很有可能不會再跌破今年第4季的低點。當然落底後仍需1季的時間進行震盪整理，因此理周投研部預估，明年第1季台股多頭行情仍然有限，區間盤整的可能性較高，但明年全年經濟成長率是逐季走揚的情況下，台股行情將會是「先苦後甜」的表現，尤其下半年台股走勢將非常值得投資人期待。
