中國大陸太陽能多晶矽大廠保利協鑫，挾著掌握終端市場出海口優勢，將獲得最多利潤，台灣電池廠及模組廠業者恐淪為代工。在供需嚴重失衡下，太陽能產業市況慘澹，近期更名列台灣4大慘業(DRAM、面板、LED、太陽能)之一。為何太陽能產業會從明日新興產業，瞬間身價大跌？其中，中國大陸廠商大舉擴產，打亂市場行情是主要原因之一。大陸業者挾低成本優勢，以低價搶市，不但打趴歐美一線大廠，接下來更將直逼向來以產品具備高性價比為優勢的台系業者。其中，對台廠造成最大威脅的廠商，莫過於保利協鑫。台廠矽晶圓大廠綠能、同時也是大同集團董事長林蔚山，更曾經在公開場合直嗆，保利協鑫是太陽能產業崩盤的始作俑者，箇中原因就是因為保利協鑫的矽晶圓產品報價，實在是「殺很大」。台系電池業者透露，目前市場供需失衡，廠商要的是高效率又低成本的矽晶圓；而保利協鑫在產品報價的企圖心強，試圖要把單晶產品價格降到多晶產品的等級。
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究竟保利協鑫是何方神聖？保利協鑫能源控股集團除了是大陸太陽能多晶矽及矽晶圓大廠外，其主要核心競爭力在於發電廠業務。集團在大陸擁有19家發電廠，並參股一家發電廠，包括18家高效能熱電廠、一家垃圾焚燒發電廠和一家風力發電廠。在太陽能事業部分，主要從事太陽能上游料源多晶矽以及矽晶圓製造，其多晶矽產能現為中國大陸第一大，全球第三大。2009年保利協鑫切入太陽能產業矽晶圓生產，正式跨足太陽能產業後進展迅速，不但切入上游多晶矽，更向下游延伸切入矽晶圓生產。一名台系太陽能高階主管透露，保利協鑫在矽晶圓技術上突飛猛進，目前全球矽晶圓業者中，轉換效率最高的業者仍以台廠中美晶居首，但保利協鑫已經爬升到老二位子。另一方面，保利協鑫的產品報價上，具有獨一無二的成本優勢，是讓台廠望其項背之處。當前國際一線多晶矽業者每公斤成本價都還在30美元時，保利協鑫號稱其成本僅約20美元出頭。對矽晶圓廠而言，保利協鑫是競爭對手；然而對電池廠而言，卻是上游供應商。與台系太陽能廠保持著既是客戶，也是敵人的微妙關係。然而，在此同時，保利協鑫積極進軍太陽能電廠業務，因為電廠才是保利協鑫真正的「金雞母」。尤其在掌握終端產品市場後，未來它將成為電池廠以及系統模組極力爭取的客戶。對電池廠而言，它既是供應商，也會是客戶。保利協鑫創產業新模式法人指出，保利協鑫可怕的地方，在於它敢在矽晶圓業務不惜低價搶市，主要歸功於它在多晶矽以及矽晶圓垂直整合優勢，保利協鑫就算賠錢賣矽晶圓，也可以在多晶矽部分大賺回來。反觀台灣的太陽能產業，各段都是獨立的業者，多晶矽廠要賺一手，矽晶圓廠也要有利潤，因此在成本部分，就難以和保利協鑫競爭。然而保利協鑫對整體太陽能產業造成威脅，傷到的不僅是多晶矽及矽晶圓業者。法人指出，它對整體太陽能產業最大的威脅，反而是它創造了一個新的商業模式，不只做太陽能的上游，還有太陽能發電廠，在太陽能發電廠的布局已經累積豐富的電廠經營know-how及經驗，而保利協鑫目前積極切入太陽能電廠，已經掌握下游產品出海口。
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今(2011)年8月EMS一哥鴻海宣布與保利協鑫在山西合資太陽能發電站，成立大同新能源產業集團，從最上游的多晶矽提煉，一路到終端的電站，發電廠規模為300MW。雖然雙方合作曾一度傳出破局，然隨後遭到雙方否認。保利協鑫集團主席朱共山日前來台參加兩岸產業搭橋會議時，更再次消毒，表示與鴻海合作不變，並且要加快速度。分析保利協鑫在太陽能產業鏈的布局，它切入的業務一端是最上游的多晶矽料源，另一端是最終端的太陽能發電廠，正好是微笑曲線兩端，也就是產業價值鏈中獲利最肥美的部分。太陽能電廠經營具有保證利潤，而且景氣風險小，此外，電站經營乃是電力產業，需要具備政通人和的能力，進入門檻相對高。法人指出，未來保利協鑫切入電廠經營，其他端的廠商包括太陽能電池或是模組將淪為發電廠的OEM廠，賺的只是代工廠的毛利。《理財周刊》專訪保利協鑫首席執行官鄒西原，剖析太陽能產業後勢，以及集團布局。《理財周刊》問(以下簡稱問)：與鴻海在山西的太陽能電廠合作案進度為何？鄒西原答(以下簡稱答)：看中保利協鑫在電廠EPC(設計、採購、施工統包)業務的經驗，鴻海集團找上保利協鑫合作建置太陽能地面發電站，雙方已經簽訂合作意向書，成立合資控股公司(SPV)，由合資公司主導整體計畫，其中保利協鑫負責多晶矽及矽晶圓，鴻海則從事模組業務。由於台廠和大陸廠商風格不同，大陸廠商行事風風火火，台廠則是工程師風格，事前評估動作比較嚴謹。公司則是希望在年底前完成前置作業。多晶矽報價下殺至35美元問：太陽能各段產品報價直直落，對多晶矽、矽晶圓報價趨勢的預估為何？答：今年年中多晶矽價格每公斤還有50美元的水準，不過預估年底將跌到38~39美元，我個人則認為後續還會有另一波下殺，在韓系廠商帶頭之下，35美元大關將失守，而保利協鑫也會跟進。一旦多晶矽報價殺到35美元，對我們還是有利潤可圖的。保利協鑫多晶矽和矽晶圓價格，目前可以做到全球最低，是因為產品具有成本優勢，去(2010)年底，多晶矽成本每公斤達21.8美元，到今年第3季，我們已經做到每公斤僅20美元。至於矽晶圓的加工成本，保利協鑫在今年第3季已達到每瓦0.18美元，但是在矽晶圓報價部分，關係到業務機密，恕不方便透露。但可預估矽晶圓報價將會繼續下殺，我認為在此之下，許多小廠將會被淘汰，據我所知大陸一些切晶的小廠，已經準備停工了。問：保利協鑫是否還有進一步的擴產計畫？答：多晶矽部分，在第3季已達4.5萬噸，預計年底將再擴產到6.5萬噸。矽晶圓產能，年底則將達到10GW。至於高效率的單晶矽晶圓產能，每月已達5000萬片，明(2012)年初預計將擴增到6300萬片。
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目前在大陸已有2家大廠全面採用保利協鑫的高效率產品，台灣的客戶則在產品認證階段，目前採取批量式生產。保利協鑫在第3季已和太極能源簽訂合作備忘錄，合同是5~7年的供貨長單。我認為，台系電池大廠不會只跟一家矽晶圓簽供貨合約，未來還有機會再爭取到2~3家台系客戶。問：你對太陽能電廠市場有何看法？答：我認為在歐債影響下，現在是投資太陽能電廠的好時機，主要歸功於目前太陽能電廠的投資報酬率很誘人。以退休基金投資標的，需求的投資報酬率在8％，目前投資一般電力事業的投資報酬率只有6％左右，但是太陽能電廠的投資報酬率有15％的水準。不過，現在市場的問題出在總體經濟不佳的預期心理下，借不到錢來投資電廠。目前大型電廠的銀行融資不易，但是資金較小規模的小型家庭式發電站的融資還是比較容易，所以我認為市場大宗，將從大型電廠轉向由小型家庭式發電站建置來支撐。在區域市場部分，我認為明年新興市場，如中國大陸、印度、南非、南美以及中東將崛起。另外，中國大陸及美國陸續有一些大型電站建置案大幅啟動，以大陸市場為例，登記的大型電廠需求約3GW，不過就我們實際了解，裝置量約只有2.5GW。
