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二○一一年百大漲幅排行出爐，歸納類股趨勢，其中內需的食品與百貨都在其列，延伸產業趨勢，卜蜂股價低、三商行具基本面與題材面。今(2011)年百大飆股排行中，主體事業包括餐飲、百貨與壽險的三商行(2905)有高達28％的漲幅，排名在50名內；而專注肉品生產銷售卜蜂(1215)雖然未入列，但從政策走向與產業前景來看，個股站在浪頭上，加上其股價低檔，近日新廠投入營運，明(2012)年業績大躍進題材效應，量能放大，後市表現值得觀察。卜蜂受原料價格困跌 業績有表現卜蜂除兩岸都有設廠外，在南北美以及歐洲也有著墨，尤其2008年大舉進場買進泰國正大集團股權1％後，全球化布局大致完成，目前擁有170座飼料廠，年產量2000萬噸、肉雞4000萬隻以及人工養殖蝦年產35萬噸，在台投資高達8億元的一飼料新廠與加工食品廠，預計明年1月即可投產，屆時將大幅挹注營收與獲利表現。法人表示，卜蜂今年前3季營收較去(2010)年同期成長6％，但稅後淨利卻衰退達64％，其主要原因在於原物料價格上漲，造成營業成本大幅增加近10億元侵蝕獲利所致，但最近原物料價格稍見緩降下來，加上年底旺季需求，因此第4季可讓獲利重新提升，全年估EPS 0.7元。法人指出，政府積極推動千萬旅客觀光大國，明年預計人次朝650萬目標邁進，總營收將達5500億元，對於內需餐飲市場挹注很大的商機。卜蜂為台灣肉雞與豬肉供應大廠，將實質受惠觀光人次激增，且該公司現投入便當連鎖外食市場，預期效益會逐步顯現出來。卜蜂股價自11月25日從13元底部盤堅向上，12月21~22日連續爆出兩根千餘張大量，一舉站上14元直攻15元高檔區。法人表示，若以今年EPS 0.7元計，現今本益比20倍當然已有偏高態勢，若拉長產業趨勢與其布局策略來看，食品產業較不受全球景氣影響，屬於內需防禦型標的，投資人可以逢低布局。三商行獲利升 尚有釋股利益題材另外，三商行併入旗下平價社區200餘家連鎖店美廉社營收後，營收與獲利能力大幅成長，今年前3季稅後大賺14.45億元，較去年同期成長72％，稅後EPS 2.54元，已經超越法人機構預估全年EPS 2.4元的水準。不僅如此，三商行持股率高達54％的三商美邦人壽積極規劃上市，市場預估其為降低持股率，未來釋股利益高達9億餘元，屆時將挹注每股約1.6元，連日來吸引買盤進駐。事實上，三商行橫跨百貨、全家福鞋業，還有三商巧福牛肉麵連鎖系統等，併入美廉社後如虎添翼，屬於頗具特色的內需型個股，尤其在3組總統候選人同時推出擴大內需政見後，預期個股將實質受惠。三商行旗下轉投資事業體相當多，除全家福鞋業獲利穩定成長外，三商美福、旭富製藥、三商美邦人壽以及拿坡里披薩等都有獲利，原本虧損較大的百貨系統也開始縮小幅度，整體營運漸入佳境，前3季獲利超前，預期第4季仍有不錯的業績表現，且明年題材豐厚，屬於具有基本面與題材面雙重效應的個股。法人表示，若以三商行前3季每股稅後獲利2.54元計，目前本益比僅12倍，顯然相當偏低，全年EPS有挑戰3元實力，明年再有相關題材效應，現今股價確實值得逢低布局，尤其個股領先大盤挑戰季線，量能維持一定水位，待大盤反彈開始，個股極有跳漲的態勢。
