歐債雜音頻傳，影響股市信心，防禦型的生技基金在基本盤支撐下，表現一枝獨秀，一個月報酬率最高可達一三％，稱霸所有股票型基金。總統大選期間爆發「宇昌生技」案，讓外界驚呼「原來生技業這麼好賺啊？」資金挪移動輒億元之上，而在新藥申請專利上市後，企業獲利立刻倍漲。稍微敏銳的投資人也忍不住追問：「如果生技業這麼好賺，是不是可以加碼跟進？」需求有增無減 長線趨勢看好兆豐國際投信生命科學基金經理人左思軒說：「生技醫療產業無法被複製，所以各大藥廠靠新藥上市，每年的獲利即相當可觀；未來在人類壽命延長及新興市場的需求下，生技醫療產業長線趨勢依舊看好。」生技醫療基金還有另外一個特色，在投資屬性上偏向防禦型投資，尤其當股票市場不好的時候，這類型基金就會上漲得特別快，去(二○一一)年股票市場幾乎全盤皆墨，ＭＳＣＩ世界指數跌幅達九．四％，台灣加權股價指數也重摔二一．二％。反觀由國內投信發行的基金，去年全年僅有兩檔基金賺錢，一檔是兆豐國際生命科學基金，一檔是安泰ING全球生技醫療(表一)。境外基金也有多檔生技產業基金，過去以來績效表現相當不錯，去年一整年幾乎都交出正報酬的成績單，表現最好的是富蘭克林坦伯頓生技領航基金，報酬率超過二三％。就短期績效來看，德盛全球生技大壩基金表現也不俗，短短一個月的報酬率就超過一三％，打敗許多同類型基金(表二)。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，由於企業併購與美股呈現強勢，嘉惠生技企業股價，ＭＳＣＩ全球醫療指數伺機挑戰金融海嘯高點。此外，今年全球醫藥生技市場的驅動引擎，主要為中美兩國的醫療改革政策，未來布局，持股將維持一定比重，投資在中國醫療改革計畫受惠概念股；同時也維持一些部位，投資在目前產品正在後期臨床試驗，且與大型製藥公司有策略聯盟關係的中小型美國公司，以因應大型藥廠專利到期前，可能產生的併購案題材。生技基金去年表現優秀，從技術面來看，與其他股票型基金相較，過去生技產業僅小跌，展現產業防禦特色；但預期今年下半年股市看漲的情況下，小跌的生技產業自然就比較沒有大漲的空間。選標的觀察夏普指數保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，後市仍須觀察歐洲財政吃緊、美國醫改問題，並宜注意專利藥保護權過期，對大型製藥業股價可能造成的影響。群益投信海外投資長葉書弘也提醒，生技產業個股差異大，很少有整個行業大好的現象，因此投資人在選擇生技基金時，不能只單看績效，還要與同類型的基金比較。「建議進一步觀察基金的夏普指數，愈高愈好，長期能幫投資人賺錢的基金，夏普指數一定是正的。」左思軒提醒。
