台股在農曆年後開紅盤，連紅六天，加上新台幣兌美元匯率也連升七天，都看得到外資歸隊的跡象。台股能強力反彈，除了總統大選的干擾因素排除外，跟全球股市在農曆過年期間翻紅表現，以及外資資金再匯入台灣有關，此也造成新台幣匯率連續七天出現升值，突破三十元大關。資產股受惠新台幣升值由於外資是台股的最大主力，約占台股成交量三成左右；既然外資已歸隊，其未來會買進哪些股票，備受想搭順風車投資人關切。理周投研部認為，與新台幣升值正相關的類股就是資產股，就升值角度，投資人可注意一些「擁地自重」的資產營建股。此外，傳統產業中的紡織、水泥、食品等，也在股市輪漲的態勢下，因為擁有不少廠房用地及土地資產，在金管會要求各上市櫃公司從今(二○一二)年起適用國際會計準則ＩＦＲＳ(International Financial Reporting Standards)，讓擁有土地的公司都有資產重估價值的題材可炒，增加股價上漲空間的期待，主要是這些資產股所持有的土地成本低，未來增值空間大，每股淨值也將大幅度提升，若有開發計畫，其增值的潛在利益更加驚人。台股曾在股市萬點行情時，因主力作手大炒「土地開發」題材，而讓「擁地自重」的資產、營建股股價漲翻天，不過，在外資取而代之，成為台股的最大主力後，昔日的主力作手逐漸被市場淘汰。理周投研部認為，資產股也有一線及二線之分，所謂的一線，指的是鄰近捷運站、捷運機場線，以及高鐵站的地點最佳，其中，又以大台北都會區為首選，其次則是在重劃區內；至於二線資產股，則是空有土地，但開發進度如龜速者。新莊線通車 沿線資產股有題材台灣工銀投顧(IBTSIC)先以剛通車的捷運新莊線沿線各站的資產股指出，在「先嗇宮站」對面有味全(1201)新燕紡織廠，基地面積一萬五千八百多坪，屬於工業用地，味全將以辦理變更的方式進行開發，其潛在利益高達九十六億元，對味全每股淨值可貢獻十八．九七元。同樣也在「先嗇宮站」五百公尺以內的味王(1203)三重廠，根據公司表示，目前土地變更案仍在新北市都委會審核中，未來若變更成功，將規劃興建三棟三十樓高的商辦大樓，總銷金額預計上百億元，法人預估，ＥＰＳ的貢獻高達十至十三元。此外，味王在樹林有土地一萬八七九九坪，雲林豐田廠及新竹廠也各有四萬多坪土地。新莊線與未來捷運環狀線交會處的「頭前庄站」，附近有東元(1504)新莊廠，東元也將申請變更，其土地開發的潛在利益一二五．八億元，每股淨值貢獻六．八五元。另新莊線未來若通到「丹鳳站」，則可留意三洋電(1614)泰山廠土地，若有開發計畫，IBTSIC推估泰山廠每坪土地行情五十萬元計算，市場價值一一五億元，潛在利益一○五億元，可貢獻三洋電ＥＰＳ三十二元。南港開發 資產股大樂至於早就通車的南港線「南港站」周邊，理周投研部表示，有南港輪胎(2101)及國產實業(2504)土地開發案。南港舊廠區的面積達一萬三千多坪，預估資產重估後，土地價值約達一三六億元，對ＥＰＳ貢獻度約有三十七~五十四元。而全台最大預拌混凝土廠的國產，在南港玉成段擁有一塊九五八○坪的土地，其若為住宅開發，利益可上看二六○億元，若以出售土地變現考量，土地增值利益也有九十四億元的水準，預估每股ＥＰＳ貢獻，至少有六．二六元。此外，國產在全省擁有二十個預拌混凝土廠，土地總面積超過十萬坪，且大都在都市精華區域，一旦重估，對股價有助漲動能。資產重估為傳統資產股鍍金捷運線之外，南港地區也是台北市近幾年土地開發的重鎮，理周投研部表示，目前區內最大的地主是台肥(1722)，擁有土地約五十三萬七千多坪，帳面價值約三四○多億元，若辦理資產重估，則台肥每股淨資產價值將高達五十三．八元。而在台擁有四十五萬多坪土地的大同(2371)，前幾年將土地轉給子公司尚志資產(3579)，去年讓售北投舊廠給富邦人壽，處分資產利益約六十二億元，已於去年底入帳。法人預估，大同及尚志光是土地價值重估，每股淨值貢獻度至少就有十元以上，假設再積極點進行土地開發，則未來貢獻度將十分可觀。至於其他常被提及的資產股，還包括遠東新(1402)、裕隆(2201)、南紡(1440)、東華(1418)、興農(1712)、台紙(1902)、黑松(1234)、農林(2913)、高興昌(2008)，及士林區土地開發案講了十多年，還未被開發的新紡(1419)。高鐵站區開發牽動周邊資產股遠東新在全台的土地資產超過五十萬多坪，其中約二十萬坪閒置土地，該公司在去年底，因應ＩＦＲＳ而進行部分土地資產重估，預估在扣掉增值稅後，未實現的重估增值約十六億元。而遠東新備受矚目的是板橋舊廠區，法人預估，開發利益超過一五○億元，而若再加上其餘土地市場價值，則遠東新閒置土地資產的潛在開發利益將有五百億元之多。裕隆股價具題材性的，首推新店舊廠的三．七萬坪土地開發案，其中Ｂ廠區的基地面積有二．六萬坪，除了二千五百坪售予宏達電(2498)興建辦公大樓，認列三十多億元外，未來還規劃開發一．七一萬坪土地為住商混合區，裕隆廠的土地資產若辦理重估，法人預估，每股淨值至少將增加十二元。南紡則以台南東區總公司三萬多坪土地，依一九九六年曾做的資產重估，價值約四、五十億元，不過，因為地目已變更，在捐地回饋後仍有二．一七萬坪住商用地，這部分的開發利益是十分可觀的。東華在竹北有近四萬五千坪土地資產，帳面價值約近四千萬元，資產重估的價值可觀。興農在台中市大肚、大里、大雅等地都持有土地，被視為台中市的大地主之一，只要資產股成為盤面輪動的主流，興農也會隨勢而起，另因土地資產也多年未重估，因此，也算是ＩＦＲＳ概念股。台紙則擁有台中市大肚及台南市新巿兩個廠區，因為都臨近高鐵站而備受矚目，其中大肚廠占地一萬七千多坪，就在高鐵烏日站附近，在高鐵規劃前後，土地價值已翻漲數倍，其開發價值，隨著台中市房市逐漸往烏日站方向發展，有機會再上漲；至於新巿廠則有十六萬多坪土地，除了屬於高鐵台南站區範圍內外，也靠近台南科學園區，唯因台南站區的發展速度不如烏日站，因此，其資產活化會較落後於烏日站。在全台擁有相當豐富土地資產的黑松，最受矚目的閒置資產，是位於復興南路的微風廣場一、二期約五千六百多坪土地，目前租給三僑公司經營微風廣場及停車場，一年租金約三．六億元，而附近市民大道，由長虹及忠泰建設合推的「明日博」預售建案，每坪成交價傳出一五○萬元來看，地點位置較優的微風土地一旦開發，其潛在利益將超過二百億元以上。土地開發是資產股價翻漲利器此外，其位於新北市深坑區的萬坪土地，已由工業區變更為住宅區，法人預估，兩塊土地一旦開發，黑松的每股淨資產價值可達三十二元。因虧損連連而被打入全額交割股的高興昌，在高雄市區擁有不少精華土地，其中位於市中心的一萬多坪土地，法人估計，若土地進行資產重估，每股淨值將可增加十元。台灣農林旗下的土地資產非常豐厚，但因大部分都是農林用地，並不是可立即開發，不過，其三義工商綜合區變更過關後，公司積極朝產值較高的休閒觀光轉型，以搭上開發陸客來台觀光的熱潮，而其土地價值不管是重估或開發，都有想像空間。
