隨著四月金銀會的腳步愈來愈近，「陸資來台」的想像空間就愈大，激勵兆豐金、京城銀等個股股價相對有撐，後勢看漲。最近的金融股股價有些悶，明明是政府進場點火的重要指標，卻有點漲不動，台新投顧總經理莊明書表示，「金融股不應該只有這樣的表現，它們是政府護盤的標的，基本面也不錯，但相較於ＤＲＡＭ族群(從去年低點)漲了兩三倍，面板族群也漲了一倍，金融股卻沒有強勢表現。」金融股悶的原因，主要是來自於放款結構，尤其是ＤＲＡＭ廠經營危機所帶來的威脅最大。觀察放款四大慘業的影響繼全球ＤＲＡＭ大廠爾必達之後，瑞晶(4932)也向台灣銀行團申請債務重整計畫，根據去(二○一一)年上半年度的資料顯示，瑞晶在銀行間的貸款金額合計二一八億元，目前在一年內到期約有一二五億元，而瑞晶手上現金部位只有約六十三億元，因此，瑞晶目前只能向銀行團申請債務展延。多家銀行將因此受到影響，根據大摩證券訪查，目前確認對瑞晶有曝險的上市金融機構，包括國泰金(2882)十四億元、富邦金(2881)十億元、中信金(2891)四億元和台新金(2887)二億元等。至於其他金融機構有無曝險，還有待一一釐清。 銀行放款給產業，若無法如期收回，最後勢必得提列呆帳，影響銀行本身的獲利能力及基本面表現，因此某家投信投資長在年初即表明：「儘管今年金融股基本面及評價面都不錯，但因為『四大慘業』的關係，金融股股價將無法合理反映基本面。」京城銀、新光金挑戰年線幸好還有「兩岸題材」支撐金融股股價。雖然整體金融指數未站上年線，但個股不同，尤其具備「中國概念股」的個股，在技術面上表現較為強勢。美銀美林證券台股策略分析師胡傳祥表示，金融股在第二季主要題材就是金銀會。他認為，市場將會聚焦金管會是否將提高陸銀來台參股國銀的投資上限，以及兩岸投資保護協定是否簽署，如果兩項同時發生的話，那獲利表現就不會如市場擔心的那樣差，也將被解讀為金融股的利多。觀察指標為兆豐金(2886)及京城銀(2809)，近期這兩檔個股的股價相對有撐，且外資法人持續加碼，更增添未來股價上漲的想像空間。其中，兆豐金控為官股銀行的指標，兩岸布局甚久，外界認為，如果政府有意撮合官股銀行與中國金融機構，兆豐金控絕對是首選。京城銀則因為有前高盛亞洲區副董事長宋學仁當顧問，由於宋學仁熟稔兩岸金融業務，且長期經營相關人脈，因此外界認為，一旦開放陸銀來台投資，在宋學仁的牽線下，京城銀絕對有機會在第一時間出線。總計京城銀前兩月稅前利益五．一億元，稅後利益四．六億元，每股稅前盈餘○．五元，每股稅後盈餘○．四五元。法人估短期支撐為二十元，短期壓力為二十三元。金融法說上場 基本面轉佳此外，周一(三月五日)有永豐金(2890)及京城銀法說，周二亦有台新金法說，除聚焦本業成長獲利及併購題材之外，如何布局中國市場更是重點之一。台新金總經理饒世湛則表示，今年中國大陸布局持續進行，天津租賃可望在七月開業，在兩岸簽訂經濟合作架構協議(ＥＣＦＡ)下，可望對台灣金融業有更優惠條件的開放，包括設立分行、參股，只要法令開放或是符合資格，台新金都會列入考慮。法人預估台新金今年全年獲利，將有兩成的成長目標。從評價面來看，金融股現在絕對可以進場買，但是法人建議要避開投資「四大慘業」比重高的銀行，以資產品質、資本結構做為金融股的選股條件，長期下來才能擁有較佳的投資獲利。
