台股受到課徵證所稅以及油電雙漲議題衝擊，指數面臨重挫回檔，相較於其他產業，生技業受油電雙漲影響相對較小。台股近期受到接二連三的利空衝擊，重挫下跌，市值瞬間蒸發掉了一．二五兆元，嚴重影響投資人荷包大幅縮水，由於證所稅對於台北股市屬於全面性的影響，加上目前財政部對於施行細節尚未達成明確規定。而在這種政府態度不明朗的時期，對證券市場的影響衝擊反而是最大的，因為造成市場上的不安，與在不知該如何應對的情況之下，市場更容易受一點風吹草動的影響。油電水齊漲 衝擊消費撇開證所稅這項不確定因素，在油價已然上漲且一次漲足之下，可以確定的是，將衍生出一連串民生用品漲價風潮，再加上電價預計下個月將跟進漲價，水費也是蠢蠢欲動，醞釀順勢調漲，油電水等資源影響廣泛，包含工廠生產成本、民生物品價格都會跟著上揚。但受薪階級在薪水無法跟著調漲之際，只能咬緊牙關苦撐度過生活支出增加的日子，因此，對於國內消費力道勢必造成影響衝擊，而台灣全年經濟增長也將受通貨膨脹所侵蝕。在民生物資喊漲的情況下，民眾縮衣節食的結果，將造成消費遞延的效果，例如原先打算更新３Ｃ設備的消費者，受到往後生活壓力增加的預期心理，很可能將購機的時間點再往後移，等到產品真的不堪使用時才有購機的念頭。因此，政府政策牽動著老百姓的行為，並影響著台灣各行各業的營運表現，預料這波通膨對於電子科技業影響最深。而食品百貨也將受連帶衝擊，訴求低價的民生用品則有機會爭取市場，因此，投資人在選股上，與其選擇餐廳百貨類股，更應以超商通路股為標的。生技類股也是另一個具有抗油電雙漲特性的類股，主要因為生技產業在生產過程中對於能源需求小，不像電子科技業在生產製程中需要大量的水與電，因此，生技類股可望在這波能源上漲的利空衝擊下，成為支撐盤面的重要力量。生技受通膨影響較小生技產業區分為製藥、醫療器材以及保健品三大類，其中製藥又可再細分為新藥、原料藥，台灣這幾年開始積極著墨新藥領域，包含中天(4128)、醣聯(興櫃4168)、合一(4743)等。目前台灣生技新藥研發已有二十四項產品進入臨床實驗階段，四十項產品進入二期臨床，十四項進入三期臨床，而進入三期臨床的新藥產品，預計至二○一四年即可取得藥證並上市，因此，外界對於台灣新藥產業的發展寄予厚望，尤其台灣新藥技術逐漸能與全球並駕齊驅，極具發展潛力。而且台灣近年在新藥領域有突破性發展，例如醣聯大腸癌生技蛋白質新藥，獲日本大塚製藥青睞，成功取得技術移轉授權金，技轉價金達二億美元，而東洋(4105)旗下子公司智擎(興櫃4162)癌症新藥，也拿到二．二億美元的權利金。專利藥到期高峰 學名藥樂除了新藥之外，台灣學名藥產值預計在二○一三年或二○一四年也將爆發成長，主要因為至二○一四年為專利藥到期高峰，將有多項國際大藥廠專利到期，粗估到期專利藥市值達一千億美元，屆時台灣學名藥將可望取代專利藥，搶攻全球市場，因此，原料藥族群有機會搶下市占，而以原料藥為主的廠商有神隆(1789)、中化生(1762)等。台灣學名藥將因為各國政府縮減醫療補助，增加學名藥導入醫療院所的機會，例如全球醫療服務需求最大的美國，計畫推動醫療改革，十年內將投入九千七百億美元來擴大醫療保險範圍，而保險範圍增加後，將要求醫院必須降低藥價，採用較低廉的學名藥。除了美國外，日本及中國大陸也投入醫改政策，日本更是修法通過允許日本藥廠能授權委外代工生產藥品，此舉更讓日本藥廠紛紛來台尋求結盟，WAKAMOTO與永信(3705)結盟，DAITO與杏輝(1734)合作，可看出台灣生技業積極向外伸展觸角。但未來台灣製藥業將面臨生產的難題，因為台灣製藥仍處於研發階段，生產製藥過程經驗明顯不足，目前學名藥製劑產出約二千公升，而與台灣互相競爭的韓國已有十五萬公升的製劑產出，未來台廠必須強化產出經驗，否則新藥取得藥證上市後，恐怕會因生產不及而無法吃下市場。生技產業趨勢明朗，這波熱潮自然也會吹向資本市場，從近期生技公司積極掛牌上市櫃，以及券商頻頻輔導生技公司上市櫃，就可嗅出產業前景大好的端倪。新兵報到 生技掛牌潮目前已有多家生技公司將於第二季掛牌，包括具有國營色彩，主要生產流感疫苗的國光生技(4142)，後續將有東洋轉投資的東生華(8432)，寶島科(5312)旗下小金雞F-金可(8406)也將回台第一上櫃，泰博(4736)亦將掛牌。預料本月底開始，資本市場將掀起一波生技新股掛牌熱潮，而熱度將延續至五月，則生技類股有機會在行情震盪時期，為市場加溫，增添動能。除了上市櫃外，上興櫃也是多家生技公司進入資本市場的試金石，專攻乳癌新藥的浩鼎計畫兩年內上興櫃，而美國的臍帶血幹細胞儲存大廠StemCyte(永生)也有意來台掛牌，可以預見台股中的生技類族群將日益壯大，有機會成為影響盤面的重要指標。日前舉辦上市前法說會的國光生技看好公司未來發展，董事長詹啟賢強調，國光去年獲得歐盟ＧＭＰ認證，為亞洲唯一獲認證的流感疫苗製造公司，目前全世界僅有八家疫苗製造商取得，而要申請核准，至少要花費五~七年的認證時間，所以國光設下認證門檻，並確保未來五年的穩定獲利。國光業績可望成長雖然國光去年營運仍為虧損，主要就是因為產品上未能取得認證，而疫苗仍須投入研發費用，使得去年每股虧損二．八七元，但隨著取得認證以及流感疫苗完成歐洲臨床實驗，今年將擴大出貨給主要合作夥伴Crucell，且雙方已經簽訂長期供貨合約。由於目前僅提供流感抗原，屬於半成品，詹啟賢表示，國光將待二○一五年新廠完工後，在台灣一貫化生產後以成品出貨，並提供針劑充填服務。詹啟賢表示，生技產業初期投入設備與研發短期內都很難回本，包含新廠興建，都必須等到產品經過臨床實驗獲得藥證上市後，才可逐步回收投入資金，不像電子產業，工廠設立後就可以投產出貨，資金可以快速回本。除了流感疫苗外，國光Ｈ５Ｎ１禽流感疫苗今(二○一二)年底即可取得藥證，中長期規劃生產的疫苗還有腸病毒七一型疫苗，預計最慢於二○一七年問世，登革熱疫苗則於二○一九年上市。詹啟賢表示，腸病毒七一型以及登革熱有可能在未來侵害全球，近年台灣每年都受到腸病毒的威脅，且病種正快速變異，而登革熱則是被世界衛生組織(ＷＨＯ)警告，在氣候異常的情況下，成為影響全球最大的疫情。詹啟賢表示，由於台灣並未加入ＷＨＯ，因此當台灣爆發嚴重疫情時，很難獲得國際援助，且現今病毒變種快速，壓制疫情至少需要一千萬劑疫苗，國外廠無法立即配合供應，如果台灣本身沒有一家公司能提供疫苗防禦，對抗疫情時就無招架之力。而國光的存在就是為台灣做好防疫的戰鬥準備，強調國光的存在是在保護台灣，而非只是單純的投資報酬率以及ＥＰＳ等問題。
