國內專業癌症藥廠東洋，旗下子公司遍及兩岸，且各有專精，並為東洋帶來豐厚的獲利，反映至股價上，將不容小覷。東洋(4105)為國內專業癌症用藥製造廠，各子公司所專注的核心領域明確，除台灣有晟德(4123)、東生華(8432)、智擎(興櫃4162)、台灣微脂體(興櫃4152)、永昕(興櫃4726)之外，在中國大陸還有旭東海普、東曜藥業、江蘇東揚生技、香港榮港國際等。東生華有八款新藥研發中去(二○一一)年將心血管及腸胃相關用藥分割成立東生華後，專注於癌症及重症感染用藥，東洋主要核心技術在於微脂體(Liposome)標靶藥物的研發，近年來公司積極朝「類新藥」及「蛋白質藥物」發展，目前核心產品線包括微脂體、基因用藥及單株抗體。東洋持股六四％的東生華，專攻心臟血管及腸胃疾病藥品等慢性病領域，目前心血管疾病用藥及胃腸用藥分別占營收比重四八％及三八％，前兩大用藥諾壓錠及摩舒胃清即占營收約五四％。東生華目前手邊已有八款新藥正著手研發，預計每二年都會有一個新藥上市，另預計今年啟動與順天生技的合作，並開始進行三項新藥及特殊劑型藥物(505B2)開發。東生華近年營收年成長率約在五~一○％，毛利率都維持在七○％左右。去年營收六．六億元，稅後淨利一．六八億元，ＥＰＳ達六．○二元，今年營收估七．一億元，稅後ＥＰＳ五．六元。已敲定四月三十日上櫃，掛牌價暫定八十五元，目前興櫃價格約一一五元上下，本益比約二十．五倍。東洋持股二八．一％的智擎生技，開發的PEPO2為抗癌藥CPT-11利用奈米技術開發的微脂體製劑，用以治療胃癌、胰臟癌、肺癌、腦癌及大腸直腸癌為主。PEPO2於去年八月經美國ＦＤＡ認定為胰臟癌的孤兒藥，智擎以二．二億美元授權給美國Merrimack Pharmaceuticals藥廠，分三年認列完畢，換算可貢獻東洋ＥＰＳ約六．一元。首批簽約金一千萬美元已於去年第二季入帳，今年二月十四日宣布臨床三期第一位病患已開始接受藥物投與，屆時將可認列階段性授權金五百萬美元，預計東洋可於第一季財報認列獲利四千二百多萬元，約稅前ＥＰＳ○．二五元，今年下半年預估還有五百萬美元的授權金入帳；明年PEPO2的授權金將可貢獻東洋達十億元，約稅前ＥＰＳ五．九元，而智擎也正計畫轉上櫃掛牌。東洋持股一○○％的榮港國際，因代理中國大陸一類新藥的產品，推估每年可維持一五~二○％的成長動能，東洋考慮將榮港併入上海旭東海普或回台掛牌中。主攻中國大陸普藥市場的上海旭東海普，東洋持股約五五％，已找到策略投資者，預計釋出二七％股權，處分利益約三．三億元，可貢獻東洋ＥＰＳ約二元。旭東海普朝上海Ａ股掛牌邁進六月完成股份改制並啟動華東藥業的併購，作為東洋在華東的非癌症平台，朝上海Ａ股掛牌邁進。目前旭東海普共有二十二項藥品列入中國大陸醫保項目中，每年營收約一．五~二億人民幣，毛利率約三○~三五％，預計明、後兩年將有新品項的急救重症用藥上市，屆時營收將有新的成長動能。東曜藥業為一專注於抗腫瘤藥品研發與國際行銷之公司，鎖定發展傳統化療用藥、單株抗體乃至蛋白質用藥的一條龍癌症用藥領域，預計二○一六年在大陸掛牌上市。東洋去年全年營收二十．六七億元，年增一五．三九％，毛利率六一％，營業淨利八一二七萬元，稅後純益五．二二億元，每股盈餘為三．○三元。今年擬配發現金股利○．三元，股票股利二．四元，殖利率約二．五四％。預估今年營收二十三．五二億元，稅後淨利九．三億元，稅後ＥＰＳ五．三八元。
